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鋼材終端市場的表現能否持續仍存疑慮本網投資客服全天候在線應答

需求側呈現了積極的態勢：隨著鋼廠高爐的產能利用率穩步提升，對原料的采購需求也相應增長。盡管焦炭消費量在10月份持續攀升，達到了105.96萬噸的高水平，較9月底增加了4.77萬噸，顯示出市場活躍的一面。然而，終端市場的表現能否持續仍存疑慮。同時，247家鋼廠的高爐產能利用率已提升至88.4%，較前一月末增長了3.95個百分點。盡管鋼廠盈利率有所波動，最高時回升至74.46%，但隨后回落至61.04%，這仍需引起關注。

鋼鐵行業在經歷逆境后展現出積極的復工趨勢，這推動了原料的消耗需求。據鋼聯最新調研報告，11月份計劃復產的高爐多達7座，每日涉及產能約達2.69萬噸，而計劃檢修的高爐也占到了7座，對應產能約為每日2.96萬噸。與此同時，環保限產等不固定因素依然存在，使得鐵水產量已近頂峰。

關于成材方面，以10月30日為例，其周消費量略有下降，但在剔除假期因素后，整體10月表觀消費量相比9月呈現上升趨勢。盡管隨著傳統消費旺季的結束，成材消費的增幅將難以為繼，但鋼鐵產業的復工潮仍在拉動整個行業的需求增長。

據改寫資料顯示，當月鋼材總庫存量減少約57.01萬噸，降至1234.9萬噸低水平，其中廠庫存有所增長，增加了27.04萬噸，達到406.95萬噸。而社會庫存則去庫存84.05萬噸后降至827.95萬噸。建材日交易量大致維持在10至13萬噸之間，整體需求表現趨于平穩。此外，9月份國內煉焦煤進口量有所下滑，較前一月減少33.96萬噸，達到1036萬噸。而今年1-9月的累計進口量雖較去年增加1658萬噸，達到8929萬噸，但增長幅度也有所減緩。整體市場處于同期的低水平狀態。

其中，蒙古煤炭進口總量達到了4341萬噸，較去年同期增長了15.2%，占據了總進口量的半壁江山（48.6%）。然而，由于通關等因素的影響，蒙古煤炭的月進口量呈現出下滑趨勢，其占比也有所降低。相比之下，澳大利亞煤炭的進口量在1-9月內增長迅猛，達到了526萬噸，同比增長高達230%，這表明優質進口焦煤的比例正在逐步提升。港口和口岸的市場氛圍相對平淡，終端采購以剛性需求為主，市場參與者表現謹慎。

我們仍需密切關注原材料的走勢。焦化企業的盈利狀況取決于鋼鐵廠的盈利情況。最近10月份，焦化企業的利潤出現了回升趨勢。據鋼聯對全國30家獨立焦化廠的深度調研，焦炭盈利狀況出現了明顯的回暖。全國噸焦的平均盈利在9月底曾一度下滑至負44元/噸，但隨后強勁反彈，最高時達到51元/噸，并在10月底穩定在32元/噸的盈利水平，顯示出焦企依然具有盈利能力，企業的生產積極性保持良好。

在10月份，獨立焦企的周度產能利用率呈現出穩步增長態勢，其平均值較9月增長了4.02個百分點，且在10月的最后一周達到了73.68%的高點。與此同時，焦炭的日均產量也有所增加，較9月底增長了3.07萬噸。整體來看，行業形勢持續向好。相較前月，產量減少達1.17萬噸，但降幅顯著收窄。目前，247家鋼廠焦化廠的產能利用率已提升至86.58%，相較于九月底，環比增長了0.47個百分點。

焦炭的日均產量穩定在46.89萬噸，環比增長了微小的0.25萬噸。然而，未來市場需密切注意冬季環保限產等影響因素。總體來說，行業面臨需求不足的壓力，市場情緒保持謹慎。隨著11月全國人大常委會第十二次會議的召開、美國大選結果的揭曉以及美聯儲11月利率決議的公布，宏觀層面的擾動將加劇，政策博弈仍在進行中。建議以月初為節點，審慎進行短線策略調整，根據市場趨勢操作。

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