在2009年至2014年間，國家儲備局大量儲備了天然橡膠。這些經過長期存儲的橡膠質量出現了顯著的下降。從2023年7月開始，國家儲備局開始了天然橡膠的多次拍賣活動。特別是自2024年9月起，拍賣的頻率明顯增加，顯示出國家儲備局堅決清理庫存的決心。

在庫存清理完畢后，預計在2025年，國家儲備局可能會重新啟動天然橡膠的儲備工作。關于收儲的時間，可能會與前一年相似�？紤]到新膠與前一年老膠之間的質量差異并不顯著，但價格差距較大，因此國家儲備局不太可能在今年收儲新膠。此外，若收儲新膠，可能會對市場特別是期貨市場產生重大影響。因此，國家儲備局可能會選擇在年中宣布收儲計劃，并在11月底從倉單中收購流出的老膠。

從過去的經驗來看，國家儲備局并未急于進行輪換收儲天然橡膠。自今年9月以后，其拋售儲備對天膠期貨造成了一定影響。只有在價格上漲的情況下，才能順利地清理老全乳膠庫存。反之，若明年進行收儲，則情況會相反�？紤]到當前的高價，國家儲備局進行收儲的可能性不大。

值得一提的是，在2023年三季度，國家儲備局曾宣布收儲約3萬噸的天膠，當時RU主力價格僅約13000元/噸。這表明，國家儲備局的再次收儲可能需要價格的配合。

自2024年12月1日起，中國對來自43個建交的最不發達國家的100%稅目產品實施了零關稅政策。其中，天然橡膠被列入零關稅商品之列。這43個享受零關稅的國家中包括緬甸、老撾和利比里亞等天然橡膠生產國。尤其是緬甸，是我國重要的煙片膠來源國。此外，越南、泰國等國與老撾接壤，未來這些國家的天膠是否能夠通過緬甸等國進入我國市場，值得關注。

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