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國內期貨小麥替代沖擊的同比顯著下滑
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在2024年，國內小麥替代沖擊的同比顯著下滑。展望未來，預計明年玉米品種替代壓力將主要來源于政策性糧源供應的大幅增加預期。今年，國內小麥的替代量與去年相比出現了大幅減少。從數量角度觀察，2023年進入飼料領域的小麥，不僅包括當年的新產小麥，還結合了前一年的過剩庫存小麥，這導致了其可替代數量相對今年大幅上升。
在價格層面，2023年的小麥在飼用替代方面表現出顯著優勢，這一優勢從4月份開始持續至9月底，長達6個月的替代時間中，最高替代優勢價差達到了驚人的418元/噸，多數時間價差都在200元/噸以上。然而，到了2024年，小麥飼用的替代優勢雖然依舊存在，但時間卻大大縮短了，僅從6月初開始至8月初結束，兩個月的時間里最高替代優勢價差僅為132元/噸，且大部分時間的價差都在100元/噸以下。
今年小麥的價格重心也出現了明顯的同比下滑。在年度開始后，價格持續走低。隨著新麥的豐收上市，供應壓力進一步顯現，小麥的跌勢更加明顯。然而，隨著新麥的上市，小麥的增儲收購也陸續啟動。據市場消息稱，今年總計增儲的小麥達到了約1500萬噸，這為小麥價格提供了明顯的托底效果。盡管在6月份附近小麥價格有所企穩，但其整體走勢仍然偏弱，價格長時間在低位徘徊。
與此同時，7至9月份我國玉米價格出現了大幅下跌。到了8月初附近，小麥在飼用替代方面的優勢已經不再明顯，退出了替代市場。預計到2025年，小麥仍有可能進入飼料領域替代玉米。從數量上看，由于2024年產的小麥替代量相對較少，預計在2025年新麥上市之前，仍有可能有舊作小麥進入飼料領域替代玉米。疊加2025年新麥的替代量，預計2025年的小麥替代數量將有可能較2024年略有增加。
在價格層面，2023年的小麥在飼用替代方面表現出顯著優勢，這一優勢從4月份開始持續至9月底，長達6個月的替代時間中，最高替代優勢價差達到了驚人的418元/噸，多數時間價差都在200元/噸以上。然而，到了2024年，小麥飼用的替代優勢雖然依舊存在，但時間卻大大縮短了，僅從6月初開始至8月初結束，兩個月的時間里最高替代優勢價差僅為132元/噸，且大部分時間的價差都在100元/噸以下。
今年小麥的價格重心也出現了明顯的同比下滑。在年度開始后，價格持續走低。隨著新麥的豐收上市，供應壓力進一步顯現，小麥的跌勢更加明顯。然而，隨著新麥的上市，小麥的增儲收購也陸續啟動。據市場消息稱，今年總計增儲的小麥達到了約1500萬噸，這為小麥價格提供了明顯的托底效果。盡管在6月份附近小麥價格有所企穩，但其整體走勢仍然偏弱，價格長時間在低位徘徊。
與此同時，7至9月份我國玉米價格出現了大幅下跌。到了8月初附近，小麥在飼用替代方面的優勢已經不再明顯，退出了替代市場。預計到2025年，小麥仍有可能進入飼料領域替代玉米。從數量上看，由于2024年產的小麥替代量相對較少，預計在2025年新麥上市之前，仍有可能有舊作小麥進入飼料領域替代玉米。疊加2025年新麥的替代量，預計2025年的小麥替代數量將有可能較2024年略有增加。
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