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光伏玻璃期貨領(lǐng)域展現(xiàn)出強(qiáng)烈的活力
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圍繞重堿下游需求，特別是在浮法玻璃及光伏玻璃領(lǐng)域，從全年角度來看，上半年的市場狀況明顯優(yōu)于下半年。就浮法玻璃而言，去年日熔基數(shù)較高，使得上半年浮法玻璃生產(chǎn)整體維持在高日熔狀態(tài)，平均每日熔化量達(dá)到了驚人的17.29萬噸。由于去年純堿價格居高不下，玻璃廠曾面臨庫存急劇減少的困境，甚至存在中斷生產(chǎn)的風(fēng)險。然而，今年玻璃廠在吸取經(jīng)驗的同時，結(jié)合堿價的下調(diào)趨勢，略為增加了對原料的采購儲備。特別是三月份以后，許多玻璃廠的純堿原料庫存天數(shù)被延長至20天以上。
上半年，光伏玻璃領(lǐng)域展現(xiàn)出強(qiáng)烈的活力，新產(chǎn)線的投產(chǎn)速度快于預(yù)期，為純堿帶來了額外的需求增長。然而，進(jìn)入下半年后，光伏行業(yè)遭遇了資金壓力的挑戰(zhàn)。此外，今年光伏組件相關(guān)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益普遍不佳，這導(dǎo)致光伏玻璃廠也面臨景氣程度下滑的情況。具體表現(xiàn)為：一是新產(chǎn)線的投產(chǎn)進(jìn)度明顯放緩；二是冷修放水產(chǎn)線逐漸增多，甚至有部分企業(yè)通過堵窯來降低玻璃產(chǎn)出速度，從而達(dá)到變相減產(chǎn)的目的。
進(jìn)入2024年，浮法玻璃行業(yè)在全行業(yè)虧損的困境下，不僅迎來了產(chǎn)線冷修放水的加速，還有部分產(chǎn)能的出清。這導(dǎo)致純堿的庫存壓力巨大，整體呈現(xiàn)出不斷累積的趨勢。尤其在需求端面臨極大挑戰(zhàn)的下半年，純堿的累庫速度更是不斷加快，甚至在所謂的檢修季期間，累庫的局面也沒有得到明顯的改善。這一情況對純堿價格形成了強(qiáng)大的壓制作用。
從庫存絕對水平來看，自8月份以來，純堿廠的庫存水平已經(jīng)超過了歷年同期的水平。截至12月13日的數(shù)據(jù)顯示，純堿廠庫的庫存量達(dá)到了163.45萬噸，較今年年初增長了近342%。其中，重堿庫存為101.37萬噸，較年初增長了536%；輕堿庫存為62.08萬噸，較年初增長了195%。此外，截至12月18日的交割庫庫存也大幅增加至40.4萬噸，較年初增加了近38.5萬噸。
盡管2025年仍有一些新的投產(chǎn)計劃，但整體產(chǎn)量的增加預(yù)計將受到限制。考慮到2024年純堿價格的大幅下調(diào)導(dǎo)致氨堿法工藝開始出現(xiàn)虧損，隨著天然堿市場份額的逐步擴(kuò)大和更高的成本考量以及部分氨堿廠的產(chǎn)品單一性及環(huán)保要求等各方面因素影響下，氨堿法工藝可能會逐漸退出純堿市場。然而在短期內(nèi)預(yù)計難以看到氨堿廠的大規(guī)模退出市場現(xiàn)象發(fā)生而是會以一種更為緩慢和分批次的產(chǎn)能出清方式進(jìn)行。
同時值得注意的是國內(nèi)天然堿的質(zhì)量與海外產(chǎn)品相比仍存在一定差距不少光伏玻璃廠由于對產(chǎn)品質(zhì)量有嚴(yán)格要求而無法使用國內(nèi)天然堿（僅少數(shù)企業(yè)開始嘗試使用阿拉善重堿二類優(yōu)等品）。因此提高國內(nèi)天然堿的質(zhì)量也成為了值得重點關(guān)注的工作內(nèi)容之一。在未來還需密切關(guān)注供應(yīng)端彈性效應(yīng)的可能影響及各產(chǎn)線裝置動態(tài)情況以便作出相應(yīng)的市場應(yīng)對策略。通過這一系列分析可以看出盡管當(dāng)前市場存在挑戰(zhàn)但也為投資者和廠商提供了更多的機(jī)遇和可能的發(fā)展空間。
上半年，光伏玻璃領(lǐng)域展現(xiàn)出強(qiáng)烈的活力，新產(chǎn)線的投產(chǎn)速度快于預(yù)期，為純堿帶來了額外的需求增長。然而，進(jìn)入下半年后，光伏行業(yè)遭遇了資金壓力的挑戰(zhàn)。此外，今年光伏組件相關(guān)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益普遍不佳，這導(dǎo)致光伏玻璃廠也面臨景氣程度下滑的情況。具體表現(xiàn)為：一是新產(chǎn)線的投產(chǎn)進(jìn)度明顯放緩；二是冷修放水產(chǎn)線逐漸增多，甚至有部分企業(yè)通過堵窯來降低玻璃產(chǎn)出速度，從而達(dá)到變相減產(chǎn)的目的。
進(jìn)入2024年，浮法玻璃行業(yè)在全行業(yè)虧損的困境下，不僅迎來了產(chǎn)線冷修放水的加速，還有部分產(chǎn)能的出清。這導(dǎo)致純堿的庫存壓力巨大，整體呈現(xiàn)出不斷累積的趨勢。尤其在需求端面臨極大挑戰(zhàn)的下半年，純堿的累庫速度更是不斷加快，甚至在所謂的檢修季期間，累庫的局面也沒有得到明顯的改善。這一情況對純堿價格形成了強(qiáng)大的壓制作用。
從庫存絕對水平來看，自8月份以來，純堿廠的庫存水平已經(jīng)超過了歷年同期的水平。截至12月13日的數(shù)據(jù)顯示，純堿廠庫的庫存量達(dá)到了163.45萬噸，較今年年初增長了近342%。其中，重堿庫存為101.37萬噸，較年初增長了536%；輕堿庫存為62.08萬噸，較年初增長了195%。此外，截至12月18日的交割庫庫存也大幅增加至40.4萬噸，較年初增加了近38.5萬噸。
盡管2025年仍有一些新的投產(chǎn)計劃，但整體產(chǎn)量的增加預(yù)計將受到限制。考慮到2024年純堿價格的大幅下調(diào)導(dǎo)致氨堿法工藝開始出現(xiàn)虧損，隨著天然堿市場份額的逐步擴(kuò)大和更高的成本考量以及部分氨堿廠的產(chǎn)品單一性及環(huán)保要求等各方面因素影響下，氨堿法工藝可能會逐漸退出純堿市場。然而在短期內(nèi)預(yù)計難以看到氨堿廠的大規(guī)模退出市場現(xiàn)象發(fā)生而是會以一種更為緩慢和分批次的產(chǎn)能出清方式進(jìn)行。
同時值得注意的是國內(nèi)天然堿的質(zhì)量與海外產(chǎn)品相比仍存在一定差距不少光伏玻璃廠由于對產(chǎn)品質(zhì)量有嚴(yán)格要求而無法使用國內(nèi)天然堿（僅少數(shù)企業(yè)開始嘗試使用阿拉善重堿二類優(yōu)等品）。因此提高國內(nèi)天然堿的質(zhì)量也成為了值得重點關(guān)注的工作內(nèi)容之一。在未來還需密切關(guān)注供應(yīng)端彈性效應(yīng)的可能影響及各產(chǎn)線裝置動態(tài)情況以便作出相應(yīng)的市場應(yīng)對策略。通過這一系列分析可以看出盡管當(dāng)前市場存在挑戰(zhàn)但也為投資者和廠商提供了更多的機(jī)遇和可能的發(fā)展空間。
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