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整體行情走勢可能在聯(lián)堿法的成本線附近
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純堿市場概況——
隨著2025年新增投產(chǎn)的預(yù)期，純堿的供應(yīng)量預(yù)計會有所增加，但整體增長可能較為有限。考慮到2024年純堿價格的重心下移，氨堿法工藝因成本高昂、部分氨堿廠產(chǎn)品單一以及環(huán)保要求等因素，正面臨著市場逐步退出的困境。然而，在短期內(nèi)，氨堿廠的大規(guī)模退出尚難實現(xiàn)，產(chǎn)能的清理將是一個逐步分批的過程。
目前，國內(nèi)天然堿的質(zhì)量與海外相比仍有一定差距，導(dǎo)致大部分光伏玻璃廠因品質(zhì)要求高而無法使用國內(nèi)天然堿。盡管如此，仍有個別廠家開始采用如阿拉善重堿二類優(yōu)等品。天然堿質(zhì)量的提升將是未來值得關(guān)注的關(guān)鍵點。
需求方面，純堿的主要下游市場為玻璃行業(yè)，特別是浮法玻璃和光伏玻璃。由于2024年浮法玻璃行業(yè)全面虧損，許多產(chǎn)線進行了冷修，小廠也逐漸退出市場，目前的需求主要是對存量產(chǎn)能的冷修及復(fù)產(chǎn)問題的考量。
在光伏玻璃方面，雖然2024年整體光伏組件的效益欠佳，但預(yù)計明年全球新增光伏裝機量的增速將在15%-20%左右。中國市場預(yù)計同比增速在0-2%左右，而海外市場尤其是非歐美市場的增速有望達到30%-40%。從國際市場的角度看，中東、印度、巴西及巴基斯坦等非歐美市場的電力缺口大，新能源政策支持良好，將成為明年光伏新增的重要市場之一。而歐洲市場和美國市場的表現(xiàn)則較為復(fù)雜。中國在光伏組件生產(chǎn)中占據(jù)重要地位，全球占比超過86%，因此對于光伏玻璃而言，明年仍存在一定新增需求的可能性。
輕堿方面的市場需求預(yù)計將保持穩(wěn)定，增量主要來自于碳酸鋰部分。據(jù)產(chǎn)業(yè)端了解，碳酸鋰生產(chǎn)所需輕堿的比例高達3：1（純堿：碳酸鋰），而純用作原料的部分比例更是達到2：1。預(yù)計2024年國內(nèi)碳酸鋰年產(chǎn)量為68萬噸左右，明年產(chǎn)量可能達到90萬噸，增速約32%。盡管增速較快，但與前一年相比，2025年的增速可能會有所放緩。
總體來看，預(yù)計2025年純堿市場將呈現(xiàn)“熊市”特征，面臨較為嚴重的供應(yīng)過剩問題。盡管明年有新的投產(chǎn)預(yù)期，但整體產(chǎn)量增長可能受限。氨堿法工藝由于生產(chǎn)成本最高，將面臨產(chǎn)能逐步清理的境地。然而，由于純堿行業(yè)供應(yīng)端的彈性較大，減量相對容易實現(xiàn)，因此仍需關(guān)注幾個關(guān)鍵點：夏季檢修情況、氨堿廠的主動減量或退出市場的情況、出口超預(yù)期的可能性以及環(huán)保限產(chǎn)等相關(guān)問題的影響。
從需求端來看，新的需求點主要來自于光伏玻璃和輕堿端的碳酸鋰部分。雖然浮法玻璃也存在一些具備復(fù)產(chǎn)要求的產(chǎn)線，但整體需求對于過剩的產(chǎn)量難以完全承接。因此，預(yù)計明年國內(nèi)純堿價格重心仍有一定下移空間。整體行情走勢可能在聯(lián)堿法的成本線附近形成一定的支撐效應(yīng)，可能會出現(xiàn)短暫震蕩整理或小幅反彈的機會，但基本面的壓制作用仍不可小覷。此外，還需持續(xù)關(guān)注明年宏觀政策端的刺激力度。
綜上所述，純堿市場在面臨挑戰(zhàn)的同時也存在著機遇。行業(yè)內(nèi)外各方的努力和政策的引導(dǎo)將共同決定市場的走向。因此，對于參與者而言，密切關(guān)注市場動態(tài)、調(diào)整策略并抓住機遇將是制勝的關(guān)鍵。
隨著2025年新增投產(chǎn)的預(yù)期，純堿的供應(yīng)量預(yù)計會有所增加，但整體增長可能較為有限。考慮到2024年純堿價格的重心下移，氨堿法工藝因成本高昂、部分氨堿廠產(chǎn)品單一以及環(huán)保要求等因素，正面臨著市場逐步退出的困境。然而，在短期內(nèi)，氨堿廠的大規(guī)模退出尚難實現(xiàn)，產(chǎn)能的清理將是一個逐步分批的過程。
目前，國內(nèi)天然堿的質(zhì)量與海外相比仍有一定差距，導(dǎo)致大部分光伏玻璃廠因品質(zhì)要求高而無法使用國內(nèi)天然堿。盡管如此，仍有個別廠家開始采用如阿拉善重堿二類優(yōu)等品。天然堿質(zhì)量的提升將是未來值得關(guān)注的關(guān)鍵點。
需求方面，純堿的主要下游市場為玻璃行業(yè)，特別是浮法玻璃和光伏玻璃。由于2024年浮法玻璃行業(yè)全面虧損，許多產(chǎn)線進行了冷修，小廠也逐漸退出市場，目前的需求主要是對存量產(chǎn)能的冷修及復(fù)產(chǎn)問題的考量。
在光伏玻璃方面，雖然2024年整體光伏組件的效益欠佳，但預(yù)計明年全球新增光伏裝機量的增速將在15%-20%左右。中國市場預(yù)計同比增速在0-2%左右，而海外市場尤其是非歐美市場的增速有望達到30%-40%。從國際市場的角度看，中東、印度、巴西及巴基斯坦等非歐美市場的電力缺口大，新能源政策支持良好，將成為明年光伏新增的重要市場之一。而歐洲市場和美國市場的表現(xiàn)則較為復(fù)雜。中國在光伏組件生產(chǎn)中占據(jù)重要地位，全球占比超過86%，因此對于光伏玻璃而言，明年仍存在一定新增需求的可能性。
輕堿方面的市場需求預(yù)計將保持穩(wěn)定，增量主要來自于碳酸鋰部分。據(jù)產(chǎn)業(yè)端了解，碳酸鋰生產(chǎn)所需輕堿的比例高達3：1（純堿：碳酸鋰），而純用作原料的部分比例更是達到2：1。預(yù)計2024年國內(nèi)碳酸鋰年產(chǎn)量為68萬噸左右，明年產(chǎn)量可能達到90萬噸，增速約32%。盡管增速較快，但與前一年相比，2025年的增速可能會有所放緩。
總體來看，預(yù)計2025年純堿市場將呈現(xiàn)“熊市”特征，面臨較為嚴重的供應(yīng)過剩問題。盡管明年有新的投產(chǎn)預(yù)期，但整體產(chǎn)量增長可能受限。氨堿法工藝由于生產(chǎn)成本最高，將面臨產(chǎn)能逐步清理的境地。然而，由于純堿行業(yè)供應(yīng)端的彈性較大，減量相對容易實現(xiàn)，因此仍需關(guān)注幾個關(guān)鍵點：夏季檢修情況、氨堿廠的主動減量或退出市場的情況、出口超預(yù)期的可能性以及環(huán)保限產(chǎn)等相關(guān)問題的影響。
從需求端來看，新的需求點主要來自于光伏玻璃和輕堿端的碳酸鋰部分。雖然浮法玻璃也存在一些具備復(fù)產(chǎn)要求的產(chǎn)線，但整體需求對于過剩的產(chǎn)量難以完全承接。因此，預(yù)計明年國內(nèi)純堿價格重心仍有一定下移空間。整體行情走勢可能在聯(lián)堿法的成本線附近形成一定的支撐效應(yīng)，可能會出現(xiàn)短暫震蕩整理或小幅反彈的機會，但基本面的壓制作用仍不可小覷。此外，還需持續(xù)關(guān)注明年宏觀政策端的刺激力度。
綜上所述，純堿市場在面臨挑戰(zhàn)的同時也存在著機遇。行業(yè)內(nèi)外各方的努力和政策的引導(dǎo)將共同決定市場的走向。因此，對于參與者而言，密切關(guān)注市場動態(tài)、調(diào)整策略并抓住機遇將是制勝的關(guān)鍵。
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