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氧化鋁期貨價格從歷史高位有所回落
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12月23日，氧化鋁期貨市場呈現(xiàn)了先漲后跌的行情走勢。在交易結(jié)束時，除了氧化鋁期貨主力合約2502微漲0.1%，以4769元/噸的價格收市外，其余合約均呈現(xiàn)下跌趨勢。對于這一現(xiàn)象，市場分析人士認(rèn)為，這與當(dāng)前市場高漲的觀望情緒密切相關(guān)。
據(jù)期貨金融研究院的張?zhí)祢U介紹，近期氧化鋁期貨價格雖然從歷史高位有所回落，但其走勢依然強勁。這主要受到鋁土礦供應(yīng)緊張、氧化鋁現(xiàn)貨供應(yīng)不足、庫存處于極低水平以及市場流通貨源稀少等因素的影響。尤其是在全球背景下，海外供應(yīng)也頻繁受到擾動。例如，美鋁公司位于澳大利亞的平賈拉氧化鋁廠因天然氣供應(yīng)問題，導(dǎo)致部分生產(chǎn)線短期受限，初步估計產(chǎn)量損失達4萬噸左右，恢復(fù)時間存在較大不確定性。
對于當(dāng)前市場現(xiàn)狀，資深研究員李蘇橫表示，盡管現(xiàn)貨緊張程度有所緩解，但尚未完全松動。市場觀望情緒加重，而氧化鋁的基本面情況則呈現(xiàn)出“強現(xiàn)實、弱預(yù)期”的格局。其中，“強現(xiàn)實”指的是當(dāng)前現(xiàn)貨供應(yīng)依然緊張，國內(nèi)鋁土礦產(chǎn)量未恢復(fù)，海外發(fā)運也未提升，氧化鋁開工率處于低位，而新的氧化鋁產(chǎn)能主要將投放在明年二季度之后。
今年幾內(nèi)亞鋁土礦的出口并不順利，導(dǎo)致海外鋁土礦供應(yīng)不足。而國產(chǎn)鋁土礦的產(chǎn)能相對穩(wěn)定，進口礦與國產(chǎn)礦的冶煉生產(chǎn)線并不完全通用。這進一步加劇了氧化鋁上游原材料的短缺，使得國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能受限。近期氧化鋁的社會庫存一直處于極低水平。
而“弱預(yù)期”則體現(xiàn)在隨著鋁土礦發(fā)運的改善和海外氧化鋁生產(chǎn)的恢復(fù)，氧化鋁難以維持高利潤、高價格的狀態(tài)。據(jù)另一位期貨有色研究員馬蕓表示，預(yù)計到2025年將有1300萬噸的氧化鋁產(chǎn)能投產(chǎn)。雖然目前氧化鋁的產(chǎn)能充足，但由于鋁土礦的緊缺，導(dǎo)致其開工率偏低。
綜上所述，當(dāng)前氧化鋁市場面臨著復(fù)雜的供需局面和不確定的海外因素影響。市場參與者需要密切關(guān)注國內(nèi)外市場的動態(tài)變化，以做出更準(zhǔn)確的決策。在這樣的大環(huán)境下，投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，合理配置資產(chǎn)。
據(jù)期貨金融研究院的張?zhí)祢U介紹，近期氧化鋁期貨價格雖然從歷史高位有所回落，但其走勢依然強勁。這主要受到鋁土礦供應(yīng)緊張、氧化鋁現(xiàn)貨供應(yīng)不足、庫存處于極低水平以及市場流通貨源稀少等因素的影響。尤其是在全球背景下，海外供應(yīng)也頻繁受到擾動。例如，美鋁公司位于澳大利亞的平賈拉氧化鋁廠因天然氣供應(yīng)問題，導(dǎo)致部分生產(chǎn)線短期受限，初步估計產(chǎn)量損失達4萬噸左右，恢復(fù)時間存在較大不確定性。
對于當(dāng)前市場現(xiàn)狀，資深研究員李蘇橫表示，盡管現(xiàn)貨緊張程度有所緩解，但尚未完全松動。市場觀望情緒加重，而氧化鋁的基本面情況則呈現(xiàn)出“強現(xiàn)實、弱預(yù)期”的格局。其中，“強現(xiàn)實”指的是當(dāng)前現(xiàn)貨供應(yīng)依然緊張，國內(nèi)鋁土礦產(chǎn)量未恢復(fù)，海外發(fā)運也未提升，氧化鋁開工率處于低位，而新的氧化鋁產(chǎn)能主要將投放在明年二季度之后。
今年幾內(nèi)亞鋁土礦的出口并不順利，導(dǎo)致海外鋁土礦供應(yīng)不足。而國產(chǎn)鋁土礦的產(chǎn)能相對穩(wěn)定，進口礦與國產(chǎn)礦的冶煉生產(chǎn)線并不完全通用。這進一步加劇了氧化鋁上游原材料的短缺，使得國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能受限。近期氧化鋁的社會庫存一直處于極低水平。
而“弱預(yù)期”則體現(xiàn)在隨著鋁土礦發(fā)運的改善和海外氧化鋁生產(chǎn)的恢復(fù)，氧化鋁難以維持高利潤、高價格的狀態(tài)。據(jù)另一位期貨有色研究員馬蕓表示，預(yù)計到2025年將有1300萬噸的氧化鋁產(chǎn)能投產(chǎn)。雖然目前氧化鋁的產(chǎn)能充足，但由于鋁土礦的緊缺，導(dǎo)致其開工率偏低。
綜上所述，當(dāng)前氧化鋁市場面臨著復(fù)雜的供需局面和不確定的海外因素影響。市場參與者需要密切關(guān)注國內(nèi)外市場的動態(tài)變化，以做出更準(zhǔn)確的決策。在這樣的大環(huán)境下，投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，合理配置資產(chǎn)。
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