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聚酯纖維的表現(xiàn)要好于聚酯瓶片期貨
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開盤初期，國內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)。其中，尿素價格強(qiáng)勢上漲超過2%，而BR橡膠、燒堿、棕櫚油以及甲醇等品種也實(shí)現(xiàn)了超過1%的漲幅。相對而言，焦煤和蘋果期貨則出現(xiàn)了輕微的跌幅，尤其是焦煤的跌幅較為顯著。
展望至2024年，紡織品服裝行業(yè)的終端需求顯得較為疲軟，難以承受高價原料。盡管生產(chǎn)環(huán)節(jié)的總體產(chǎn)能規(guī)模較大，產(chǎn)出增長依然較高，但整個產(chǎn)業(yè)鏈卻呈現(xiàn)出“有量無價”的狀態(tài)。從宏觀角度來看，我們認(rèn)為2025年的宏觀政策將發(fā)揮托底作用。加之聚酯鏈的估值處于較低水平，因此在當(dāng)前價格水平下，存在下方的支撐力量。
然而，產(chǎn)業(yè)鏈仍受到高產(chǎn)能帶來的供應(yīng)壓力影響，上方壓力也相對較大。預(yù)計市場將呈現(xiàn)寬幅震蕩的格局，部分品種在供應(yīng)收縮的情況下將迎來階段性的上漲機(jī)遇。
關(guān)于終端需求方面，2024年的情況是內(nèi)需與出口的表現(xiàn)呈現(xiàn)差異，其中出口情況相對較好。展望2025年，我們預(yù)測終端紡織品服裝需求將保持穩(wěn)定，增長速度可能略有回升，但回升力度有限。政策雖然有一定的刺激和托底作用，但對消費(fèi)端的傳導(dǎo)影響暫時有限。同時，出口可能會受到貿(mào)易戰(zhàn)的影響，預(yù)計上半年可能出現(xiàn)搶出口的情況，而下半年則可能呈現(xiàn)較為疲弱的狀態(tài)。
在聚酯領(lǐng)域，2024年供需雙增，綜合利潤保持穩(wěn)定。然而，受供應(yīng)格局的影響，聚酯纖維的表現(xiàn)要好于聚酯瓶片。進(jìn)入2025年，預(yù)計聚酯供應(yīng)增長將有所放緩，不同品種間存在較大分化。具體來看，長絲、短纖、瓶片的投產(chǎn)增速分別為3%、0.9%和12.9%。其中，短纖的供需格局預(yù)計將是最好的，長絲也相對較強(qiáng)，而瓶片則繼續(xù)面臨過剩的壓力。
展望至2024年，紡織品服裝行業(yè)的終端需求顯得較為疲軟，難以承受高價原料。盡管生產(chǎn)環(huán)節(jié)的總體產(chǎn)能規(guī)模較大，產(chǎn)出增長依然較高，但整個產(chǎn)業(yè)鏈卻呈現(xiàn)出“有量無價”的狀態(tài)。從宏觀角度來看，我們認(rèn)為2025年的宏觀政策將發(fā)揮托底作用。加之聚酯鏈的估值處于較低水平，因此在當(dāng)前價格水平下，存在下方的支撐力量。
然而，產(chǎn)業(yè)鏈仍受到高產(chǎn)能帶來的供應(yīng)壓力影響，上方壓力也相對較大。預(yù)計市場將呈現(xiàn)寬幅震蕩的格局，部分品種在供應(yīng)收縮的情況下將迎來階段性的上漲機(jī)遇。
關(guān)于終端需求方面，2024年的情況是內(nèi)需與出口的表現(xiàn)呈現(xiàn)差異，其中出口情況相對較好。展望2025年，我們預(yù)測終端紡織品服裝需求將保持穩(wěn)定，增長速度可能略有回升，但回升力度有限。政策雖然有一定的刺激和托底作用，但對消費(fèi)端的傳導(dǎo)影響暫時有限。同時，出口可能會受到貿(mào)易戰(zhàn)的影響，預(yù)計上半年可能出現(xiàn)搶出口的情況，而下半年則可能呈現(xiàn)較為疲弱的狀態(tài)。
在聚酯領(lǐng)域，2024年供需雙增，綜合利潤保持穩(wěn)定。然而，受供應(yīng)格局的影響，聚酯纖維的表現(xiàn)要好于聚酯瓶片。進(jìn)入2025年，預(yù)計聚酯供應(yīng)增長將有所放緩，不同品種間存在較大分化。具體來看，長絲、短纖、瓶片的投產(chǎn)增速分別為3%、0.9%和12.9%。其中，短纖的供需格局預(yù)計將是最好的，長絲也相對較強(qiáng)，而瓶片則繼續(xù)面臨過剩的壓力。
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