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黑色產(chǎn)業(yè)鏈的市場重心有可能進一步下移
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黑色產(chǎn)業(yè)鏈的盈利空間一旦足夠，其產(chǎn)能必將迎來新一輪的擴張。當(dāng)前，鋼鐵產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)的產(chǎn)能過剩問題日益凸顯，同時焦化產(chǎn)業(yè)也面臨產(chǎn)能過載，然而煤礦的產(chǎn)能卻相對保持平衡。
過去幾年，焦煤的進口量穩(wěn)定在六千萬至七千萬噸之間，然而在疫情期間，這一數(shù)字銳減至五千余萬噸。然而，自去年開始，這一數(shù)字出現(xiàn)顯著增長，超過了一億噸，今年更是預(yù)計將達到一點二二億噸的高位，這無疑加劇了整體市場的供過于求局面。
盡管國內(nèi)煤焦市場的供應(yīng)存在缺口，但進口的煤炭主要集中于動力煤領(lǐng)域，其進口量今年可能突破五億噸大關(guān)。由于價格回歸至合理區(qū)間，并未導(dǎo)致行業(yè)性虧損，因此預(yù)計進口煤政策將保持穩(wěn)定，不會出現(xiàn)大的調(diào)整。
綜合預(yù)測，到2025年，鐵水與粗鋼的產(chǎn)量預(yù)計將下降2%至3%，焦炭產(chǎn)量將微降2%，而焦煤產(chǎn)量則有望增長2%。這一增長的原因在于，23年下半年發(fā)生的安全事故導(dǎo)致限產(chǎn)，而24年未出現(xiàn)大的安全事故，因此預(yù)計25年煤礦開工不會受到嚴(yán)重制約。
國際市場上，礦產(chǎn)進口的可能繼續(xù)增長，全球范圍內(nèi)將有約三千萬噸的過剩。從整體角度看，鐵礦、焦煤、焦炭等原料端可能呈現(xiàn)供過于求的趨勢，而鋼材端則總體保持平衡并略顯寬松。不過，由于成本下降，市場重心有可能進一步下移。
此外，還需密切關(guān)注政策變動對黑色系商品市場的影響。同時，明年房地產(chǎn)新開工項目可能繼續(xù)下滑，但制造業(yè)對鋼材的需求保持穩(wěn)定。另外，特朗普可能再次上臺后，中美貿(mào)易戰(zhàn)對制造業(yè)的不利影響也值得關(guān)注。
過去幾年，焦煤的進口量穩(wěn)定在六千萬至七千萬噸之間，然而在疫情期間，這一數(shù)字銳減至五千余萬噸。然而，自去年開始，這一數(shù)字出現(xiàn)顯著增長，超過了一億噸，今年更是預(yù)計將達到一點二二億噸的高位，這無疑加劇了整體市場的供過于求局面。
盡管國內(nèi)煤焦市場的供應(yīng)存在缺口，但進口的煤炭主要集中于動力煤領(lǐng)域，其進口量今年可能突破五億噸大關(guān)。由于價格回歸至合理區(qū)間，并未導(dǎo)致行業(yè)性虧損，因此預(yù)計進口煤政策將保持穩(wěn)定，不會出現(xiàn)大的調(diào)整。
綜合預(yù)測，到2025年，鐵水與粗鋼的產(chǎn)量預(yù)計將下降2%至3%，焦炭產(chǎn)量將微降2%，而焦煤產(chǎn)量則有望增長2%。這一增長的原因在于，23年下半年發(fā)生的安全事故導(dǎo)致限產(chǎn)，而24年未出現(xiàn)大的安全事故，因此預(yù)計25年煤礦開工不會受到嚴(yán)重制約。
國際市場上，礦產(chǎn)進口的可能繼續(xù)增長，全球范圍內(nèi)將有約三千萬噸的過剩。從整體角度看，鐵礦、焦煤、焦炭等原料端可能呈現(xiàn)供過于求的趨勢，而鋼材端則總體保持平衡并略顯寬松。不過，由于成本下降，市場重心有可能進一步下移。
此外，還需密切關(guān)注政策變動對黑色系商品市場的影響。同時，明年房地產(chǎn)新開工項目可能繼續(xù)下滑，但制造業(yè)對鋼材的需求保持穩(wěn)定。另外，特朗普可能再次上臺后，中美貿(mào)易戰(zhàn)對制造業(yè)的不利影響也值得關(guān)注。
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