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此次原油期貨大幅漲價逾3%背后的原因本網投資客服全天候在線應答

周末，山東地區的獨立煉油廠經歷了一場價格風波。汽油每噸價格上調約700元，柴油每噸價格也增長了約550元。按照裸價計算的漲幅，無論是汽油還是柴油的漲幅均遠遠超過了10%。這一漲價幅度，顯然超出了周五原油市場（607，-8.6，-1.40%）不到3.5%的漲幅范圍。

此次的大幅漲價并非因為成品油銷售異常火爆。據三方的統計數據，周日煉廠的成品油產銷比可能僅在50%左右，即便如此，仍有煉廠選擇惜售。這樣的市場表現顯然并非常態。回顧過去，類似的大幅漲價現象上一次出現在2年前，當時正值2023年國內疫情解封初期，市場對需求抱有高預期。而如今在需求預期平淡的背景下，各家煉廠仍做出如此大幅提價的行為背后，透露出的是一種不安的情緒。

這種情緒的背后反映了獨立煉油廠的上游原料供應短缺的焦慮。這一局面的產生，與美國新一輪制裁帶來的巨大影響密切相關。山東省的獨立煉油廠每年擁有約6000萬噸的原油配額和約120萬桶/日的處理能力。除此之外，還包括高硫、稀釋瀝青等非原油配額煉油原料約3000萬噸和60萬桶/日的處理量。這些貨物大部分都通過山東港口集團的各個港口進口而來。

根據海關統計的前11個月數據，山東省進口了8190.8萬噸原油，進口量約達每日180萬桶。為了降低成本，山東獨立煉廠一直是伊朗、俄羅斯和委內瑞拉原油的主要買家，而且相當一部分原油運輸依賴于受制裁船只。然而，近期西方國家對伊朗、俄羅斯的制裁力度逐漸加大，尤其是美國新一輪的制裁措施，其嚴厲程度遠超此前對俄羅斯的制裁，引發了市場的巨大不安。

更令人關注的是，美國此次制裁還將32家中國企業（包括香港企業）列入了SDN清單。其中，山東聯合能源管道輸送有限公司被美國國務院列入其中。據調查，這家公司的主股東正是山東港口集團。這一舉動標志著美國首次對中國港口的企業實施制裁。這也就能解釋為什么山東港口集團在1月7日發出通知，禁止受美國制裁的油輪靠港了。

在國內能源轉型加速、成品油消費即將達峰的背景下，成本上漲將進一步削弱獨立煉油廠的競爭力。產能過剩的中國市場將不得不面臨淘汰落后產能的壓力。而這些壓力將直接指向以山東省為重點的地方獨立煉廠。

當前局面對于地方煉廠以及中國原油需求的影響尚無法量化，仍需時間來給出答案。但可以確定的是，2025年對于獨立煉廠而言將是一個充滿挑戰的年份。在這一關鍵時期，市場的不確定性、原料供應的短缺以及國際政治經濟環境的復雜多變都將對山東乃至全國的獨立煉油產業帶來嚴峻考驗。

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