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SC原油在最近一個月內表現強于歐美油價
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在低庫存的背景下，市場對供應穩定的擔憂情緒不斷升溫。當這種情緒達到頂點時，周五美國對俄羅斯的新一輪制裁成為了引爆油價的導火索。此外，原油市場月差結構的持續走強也進一步反映了供應緊張情緒的升溫。
新年來，布倫特1-3月差價已經擴大至1.75美元，特別是中國市場對供應收緊的反應更為敏感。SC原油在最近一個月內也表現出強于歐美油價的態勢，跨區價差持續走強，油價的表現在情緒驅動下超出了市場預期。
從美國財政部發布的新制裁內容來看，針對俄羅斯石油業的新措施非常嚴厲，特別是在貿易資金流轉方面增加了難度，這意味著受制裁的石油在流動性方面將面臨巨大的挑戰。俄羅斯石油貿易和印度煉油業的消息人士表示，新制裁將嚴重擾亂俄羅斯對其主要買家印度和中國的石油出口。如果最終因新制裁導致俄羅斯向市場的供應量減少近百萬桶，那么原油市場供應過剩的靜態場景將被推翻，預計油價將因此上移10美元。
隨著供應層面的收緊預期和油價重新回到80美元之上，歐佩克+的產量回歸計劃在4月份落地的概率大大增加。對于除俄羅斯外的相關成員國來說，這是一個相對好的消息，因為在經歷了多次延長減產之后，歐佩克+減產聯盟所面臨的內部壓力越來越大。
而新制裁力度的增加為歐佩克+的產量回歸提供了空間，這也為2025年的原油市場增加了更多的不確定性。
總的來說，新制裁的出現雖然增加了市場的變數和對后市的判斷挑戰，但它也為油價擴大波動區間帶來了能量。有波動就有機會，但同時也增加了企業的經營風險。如何做好應對是擺在產業面前的挑戰。由于原油市場需求的實際情況通常要到一季度之后才有所體現，
因此在現階段，市場注意力將集中在供應端和庫存的變化上。預計近期市場將繼續圍繞供應收緊的邏輯進行交易，油價的重心仍將繼續抬升，直到出現能緩解這一局面的因素。
在低庫存的背景下，市場對供應穩定的擔憂情緒不斷升溫。當這種情緒達到頂點時，周五美國對俄羅斯的新一輪制裁成為了引爆油價的導火索。此外，原油市場月差結構的持續走強也進一步反映了供應緊張情緒的升溫。
新年來，布倫特1-3月差價已經擴大至1.75美元，特別是中國市場對供應收緊的反應更為敏感。SC原油在最近一個月內也表現出強于歐美油價的態勢，跨區價差持續走強，油價的表現在情緒驅動下超出了市場預期。
從美國財政部發布的新制裁內容來看，針對俄羅斯石油業的新措施非常嚴厲，特別是在貿易資金流轉方面增加了難度，這意味著受制裁的石油在流動性方面將面臨巨大的挑戰。俄羅斯石油貿易和印度煉油業的消息人士表示，新制裁將嚴重擾亂俄羅斯對其主要買家印度和中國的石油出口。如果最終因新制裁導致俄羅斯向市場的供應量減少近百萬桶，那么原油市場供應過剩的靜態場景將被推翻，預計油價將因此上移10美元。
隨著供應層面的收緊預期和油價重新回到80美元之上，歐佩克+的產量回歸計劃在4月份落地的概率大大增加。對于除俄羅斯外的相關成員國來說，這是一個相對好的消息，因為在經歷了多次延長減產之后，歐佩克+減產聯盟所面臨的內部壓力越來越大。
而新制裁力度的增加為歐佩克+的產量回歸提供了空間，這也為2025年的原油市場增加了更多的不確定性。
總的來說，新制裁的出現雖然增加了市場的變數和對后市的判斷挑戰，但它也為油價擴大波動區間帶來了能量。有波動就有機會，但同時也增加了企業的經營風險。如何做好應對是擺在產業面前的挑戰。由于原油市場需求的實際情況通常要到一季度之后才有所體現，
因此在現階段，市場注意力將集中在供應端和庫存的變化上。預計近期市場將繼續圍繞供應收緊的邏輯進行交易，油價的重心仍將繼續抬升，直到出現能緩解這一局面的因素。
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