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未來供需形勢：預(yù)計錳礦庫存將呈微降趨勢
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庫存動態(tài)預(yù)測報告
結(jié)合對未來錳礦供需形勢的判斷，預(yù)計錳礦庫存將呈現(xiàn)微降趨勢。然而，與11月的降幅相比，未來的降幅將有所減緩。在供應(yīng)端，預(yù)期的回升勢頭較為有限，至少在接下來的兩個月內(nèi)，難以見到到港量明顯回升，1月份到港量仍將保持在較低水平。在需求端，盡管錳硅產(chǎn)量預(yù)計將保持穩(wěn)定或略有下滑，但鑒于廠家補庫工作已接近尾聲，錳礦疏港量將有所減少。綜合供需預(yù)測，預(yù)計1月下旬錳礦庫存將以每周約減15至20萬噸的速度下降。到了2月上旬后，庫存下降速度將有所減緩，預(yù)計到2月中旬，庫存水平將降低至380萬噸至420萬噸的區(qū)間內(nèi)。
對于錳硅而言，供需格局將制約其反彈高度。在需求端，鐵水產(chǎn)量已基本止降，鋼廠盈利率保持穩(wěn)定，成材維持低庫存格局。然而，淡季累庫的幅度略低于預(yù)期。螺紋鋼產(chǎn)量持續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢，社會庫存和工廠庫存保持在低位運行，整體淡季累庫速度較慢，表需出現(xiàn)季節(jié)性回落。預(yù)計節(jié)前日均鐵水產(chǎn)量將在225萬噸左右波動，而節(jié)后鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏將成為關(guān)鍵因素。
從鋼廠錳硅補庫情況來看，12月份鋼廠出現(xiàn)了明顯的補庫行為。鋼廠錳硅庫存的平均天數(shù)從11月的14.85天上升至15.85天，補庫主要集中于華南地區(qū)和北方地區(qū)。就鋼招而言，北方鋼廠的詢盤價格約為6400元/噸左右，盡管后續(xù)價格尚未公開，但仍有待主流鋼招的指引來明確價格走向。
在供應(yīng)端，盡管目前錳硅產(chǎn)量維持高位，但在本輪錳礦的推動下，錳硅現(xiàn)貨價格的上漲也給了廠家一定的信心。北方廠家在淡季中仍維持正常生產(chǎn)，內(nèi)蒙產(chǎn)量持續(xù)增加。復(fù)產(chǎn)與檢修同時進(jìn)行，同時有個別廠家轉(zhuǎn)型為直流電爐和技改，這對產(chǎn)量產(chǎn)生了一定影響。在南方產(chǎn)區(qū)中，貴州、云南的停產(chǎn)廠家可能開始增多，而廣西桂林的長協(xié)廠家電費將下降約0.1元/度，這緩解了高電價帶來的壓力。預(yù)計后續(xù)供應(yīng)將保持穩(wěn)定或略有下降，而供應(yīng)的韌性支持仍將來自于西北產(chǎn)區(qū)。
當(dāng)前，錳硅的顯性庫存壓力相比去年9月已有明顯緩解，但整體庫存水平仍位于歷史同期的較高位置。倉庫單證及有效預(yù)報增長緩慢，內(nèi)蒙廠庫壓力較大，而寧夏庫存則相對中性。綜上所述，錳礦及錳硅市場的供需變化仍需密切關(guān)注，以把握市場動態(tài)及價格走向。
結(jié)合對未來錳礦供需形勢的判斷，預(yù)計錳礦庫存將呈現(xiàn)微降趨勢。然而，與11月的降幅相比，未來的降幅將有所減緩。在供應(yīng)端，預(yù)期的回升勢頭較為有限，至少在接下來的兩個月內(nèi)，難以見到到港量明顯回升，1月份到港量仍將保持在較低水平。在需求端，盡管錳硅產(chǎn)量預(yù)計將保持穩(wěn)定或略有下滑，但鑒于廠家補庫工作已接近尾聲，錳礦疏港量將有所減少。綜合供需預(yù)測，預(yù)計1月下旬錳礦庫存將以每周約減15至20萬噸的速度下降。到了2月上旬后，庫存下降速度將有所減緩，預(yù)計到2月中旬，庫存水平將降低至380萬噸至420萬噸的區(qū)間內(nèi)。
對于錳硅而言，供需格局將制約其反彈高度。在需求端，鐵水產(chǎn)量已基本止降，鋼廠盈利率保持穩(wěn)定，成材維持低庫存格局。然而，淡季累庫的幅度略低于預(yù)期。螺紋鋼產(chǎn)量持續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢，社會庫存和工廠庫存保持在低位運行，整體淡季累庫速度較慢，表需出現(xiàn)季節(jié)性回落。預(yù)計節(jié)前日均鐵水產(chǎn)量將在225萬噸左右波動，而節(jié)后鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏將成為關(guān)鍵因素。
從鋼廠錳硅補庫情況來看，12月份鋼廠出現(xiàn)了明顯的補庫行為。鋼廠錳硅庫存的平均天數(shù)從11月的14.85天上升至15.85天，補庫主要集中于華南地區(qū)和北方地區(qū)。就鋼招而言，北方鋼廠的詢盤價格約為6400元/噸左右，盡管后續(xù)價格尚未公開，但仍有待主流鋼招的指引來明確價格走向。
在供應(yīng)端，盡管目前錳硅產(chǎn)量維持高位，但在本輪錳礦的推動下，錳硅現(xiàn)貨價格的上漲也給了廠家一定的信心。北方廠家在淡季中仍維持正常生產(chǎn)，內(nèi)蒙產(chǎn)量持續(xù)增加。復(fù)產(chǎn)與檢修同時進(jìn)行，同時有個別廠家轉(zhuǎn)型為直流電爐和技改，這對產(chǎn)量產(chǎn)生了一定影響。在南方產(chǎn)區(qū)中，貴州、云南的停產(chǎn)廠家可能開始增多，而廣西桂林的長協(xié)廠家電費將下降約0.1元/度，這緩解了高電價帶來的壓力。預(yù)計后續(xù)供應(yīng)將保持穩(wěn)定或略有下降，而供應(yīng)的韌性支持仍將來自于西北產(chǎn)區(qū)。
當(dāng)前，錳硅的顯性庫存壓力相比去年9月已有明顯緩解，但整體庫存水平仍位于歷史同期的較高位置。倉庫單證及有效預(yù)報增長緩慢，內(nèi)蒙廠庫壓力較大，而寧夏庫存則相對中性。綜上所述，錳礦及錳硅市場的供需變化仍需密切關(guān)注，以把握市場動態(tài)及價格走向。
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