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期貨滬鎳價格波動的中心可能會有所上移
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在整體市場走勢中，2024年的滬鎳期貨價格展現出先升后降的波動趨勢。起始價格位于每噸123000元附近，逐漸攀升至5月末的最高點160000元/噸。然而，隨后價格開始出現震蕩下滑，并逐漸回落至年初的價位。與前一年的市場波動相比，雖然整體振幅有所縮小，但這恰恰反映了市場進入了一個長期熊市的中后期階段。
從供應角度來看，2024年的鎳產業鏈處于一個供應寬松的狀態。全球范圍內，鎳的供應過剩情況日益加劇。這主要歸因于供應端的高產能和持續的產量增長，尤其是中國和印尼的低成本供應，這加速了海外高成本鎳產能的淘汰。
在需求方面，隨著全球經濟復蘇的步伐緩慢，特別是歐美主要經濟體的恢復速度未達預期，這給鎳價帶來了壓力。盡管中國經濟在二季度展現出復蘇的跡象，四季度還推出了刺激政策，但終端需求始終表現平平，需求的恢復速度緩慢對鎳價產生了重大影響。
展望至2025年，隨著全球經濟進入復蘇的節奏加快，基礎設施建設的加速推進以及政策的持續利好，同時新能源汽車等新興產業的迅猛發展，鋼鐵行業對鎳等原材料的需求預計將有所上升。這一需求的增長將為鎳價提供穩定的支撐。
此外，印尼作為全球重要的鎳礦生產國，其生產許可的發放速度放緩將對全球鎳供應產生顯著影響。供應端的調整將有助于減少全球鎳市場的供應過剩情況，為鎳價的上漲創造有利條件。因此，預計2025年鎳價有望出現反彈，價格波動的中心可能會有所上移。
從供應角度來看，2024年的鎳產業鏈處于一個供應寬松的狀態。全球范圍內，鎳的供應過剩情況日益加劇。這主要歸因于供應端的高產能和持續的產量增長，尤其是中國和印尼的低成本供應，這加速了海外高成本鎳產能的淘汰。
在需求方面，隨著全球經濟復蘇的步伐緩慢，特別是歐美主要經濟體的恢復速度未達預期，這給鎳價帶來了壓力。盡管中國經濟在二季度展現出復蘇的跡象，四季度還推出了刺激政策，但終端需求始終表現平平，需求的恢復速度緩慢對鎳價產生了重大影響。
展望至2025年，隨著全球經濟進入復蘇的節奏加快，基礎設施建設的加速推進以及政策的持續利好，同時新能源汽車等新興產業的迅猛發展，鋼鐵行業對鎳等原材料的需求預計將有所上升。這一需求的增長將為鎳價提供穩定的支撐。
此外，印尼作為全球重要的鎳礦生產國，其生產許可的發放速度放緩將對全球鎳供應產生顯著影響。供應端的調整將有助于減少全球鎳市場的供應過剩情況，為鎳價的上漲創造有利條件。因此，預計2025年鎳價有望出現反彈，價格波動的中心可能會有所上移。
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