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2025年黃金價(jià)格的上漲驅(qū)動(dòng)因素仍然存在
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在過(guò)去的2018-2019年間，中美之間的貿(mào)易沖突給金價(jià)帶來(lái)了相對(duì)微弱的影響。國(guó)家間巨大的地緣風(fēng)險(xiǎn)并未引發(fā)諸如國(guó)家信用破產(chǎn)之類的事件，這也導(dǎo)致黃金避險(xiǎn)需求的提振幅度十分有限。當(dāng)美國(guó)對(duì)中國(guó)商品加征關(guān)稅時(shí)，這預(yù)計(jì)僅會(huì)在美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）的同比上產(chǎn)生微不足道的0.3個(gè)百分點(diǎn)的變化，而從輸入性通脹的角度來(lái)看，其影響也相對(duì)較小。
在短期內(nèi)，市場(chǎng)情緒起到了主導(dǎo)作用。特朗普的第一個(gè)任期對(duì)金價(jià)的影響更多是情緒上的短期波動(dòng)。隨著他升級(jí)版的第二個(gè)任期在1月20日開(kāi)始，政治風(fēng)險(xiǎn)逐漸加劇，全球股市、債市等金融市場(chǎng)的不確定性顯著增加。因此，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持有相對(duì)悲觀的態(tài)度。預(yù)估這種情況可能會(huì)促使全球投資者將資金流向相對(duì)安全的黃金市場(chǎng)，短期內(nèi)黃金作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)可能會(huì)受到市場(chǎng)的熱烈追捧。
然而，從中長(zhǎng)期的角度來(lái)看，要準(zhǔn)確預(yù)測(cè)特朗普第二個(gè)任期的對(duì)華貿(mào)易博弈影響仍然十分困難。一方面，通過(guò)緩解地緣緊張局勢(shì)可能會(huì)對(duì)金價(jià)產(chǎn)生不利影響；另一方面，通脹上升則可能對(duì)金價(jià)構(gòu)成利好因素，且兩者可能同時(shí)發(fā)生。這種復(fù)雜的情況已經(jīng)在市場(chǎng)中形成了高度共識(shí)，引發(fā)了大量交易風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題：當(dāng)這些事件真正發(fā)生時(shí)，金價(jià)是否會(huì)按照預(yù)期的方向變動(dòng)？
總體來(lái)看，雖然黃金價(jià)格的上漲驅(qū)動(dòng)因素仍然存在至2025年，但由于這些因素已經(jīng)逐漸開(kāi)始顯現(xiàn)作用，預(yù)期差所帶來(lái)的收益率價(jià)值正在逐漸減小。市場(chǎng)波動(dòng)性增加，使得投資難度加大，與2023-2024年的風(fēng)險(xiǎn)收益比相比有所下降，尤其是在金價(jià)持續(xù)刷新高點(diǎn)的當(dāng)前時(shí)刻。
對(duì)于那些計(jì)劃進(jìn)行長(zhǎng)期（超過(guò)3個(gè)月）投資的投資者來(lái)說(shuō)，黃金仍然是一個(gè)值得考慮的投資選擇。但對(duì)于計(jì)劃進(jìn)行短期（3個(gè)月內(nèi)）投資的投資者而言，建議他們持觀望態(tài)度，等待市場(chǎng)穩(wěn)定或出現(xiàn)回調(diào)，以獲取更高的安全邊際。。
在短期內(nèi)，市場(chǎng)情緒起到了主導(dǎo)作用。特朗普的第一個(gè)任期對(duì)金價(jià)的影響更多是情緒上的短期波動(dòng)。隨著他升級(jí)版的第二個(gè)任期在1月20日開(kāi)始，政治風(fēng)險(xiǎn)逐漸加劇，全球股市、債市等金融市場(chǎng)的不確定性顯著增加。因此，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持有相對(duì)悲觀的態(tài)度。預(yù)估這種情況可能會(huì)促使全球投資者將資金流向相對(duì)安全的黃金市場(chǎng)，短期內(nèi)黃金作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)可能會(huì)受到市場(chǎng)的熱烈追捧。
然而，從中長(zhǎng)期的角度來(lái)看，要準(zhǔn)確預(yù)測(cè)特朗普第二個(gè)任期的對(duì)華貿(mào)易博弈影響仍然十分困難。一方面，通過(guò)緩解地緣緊張局勢(shì)可能會(huì)對(duì)金價(jià)產(chǎn)生不利影響；另一方面，通脹上升則可能對(duì)金價(jià)構(gòu)成利好因素，且兩者可能同時(shí)發(fā)生。這種復(fù)雜的情況已經(jīng)在市場(chǎng)中形成了高度共識(shí)，引發(fā)了大量交易風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題：當(dāng)這些事件真正發(fā)生時(shí)，金價(jià)是否會(huì)按照預(yù)期的方向變動(dòng)？
總體來(lái)看，雖然黃金價(jià)格的上漲驅(qū)動(dòng)因素仍然存在至2025年，但由于這些因素已經(jīng)逐漸開(kāi)始顯現(xiàn)作用，預(yù)期差所帶來(lái)的收益率價(jià)值正在逐漸減小。市場(chǎng)波動(dòng)性增加，使得投資難度加大，與2023-2024年的風(fēng)險(xiǎn)收益比相比有所下降，尤其是在金價(jià)持續(xù)刷新高點(diǎn)的當(dāng)前時(shí)刻。
對(duì)于那些計(jì)劃進(jìn)行長(zhǎng)期（超過(guò)3個(gè)月）投資的投資者來(lái)說(shuō)，黃金仍然是一個(gè)值得考慮的投資選擇。但對(duì)于計(jì)劃進(jìn)行短期（3個(gè)月內(nèi)）投資的投資者而言，建議他們持觀望態(tài)度，等待市場(chǎng)穩(wěn)定或出現(xiàn)回調(diào)，以獲取更高的安全邊際。。
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