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多空錯配是年內燒堿期貨市場的核心矛盾
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近期，燒堿的現貨價格在期貨價格經歷一波快速下滑后出現了反轉趨勢，而今日的現貨價格企穩也為期貨價格的回升提供了一定的支撐力量。
關于山東地區32%液堿的現貨報價（單位：元/噸），市場動態顯示其價格穩定。
當前，多空錯配依然是年內燒堿期貨市場的核心矛盾。從多頭角度觀察，中長期需求增長預期十分明顯。預計到2025年，燒堿的主要下游行業氧化鋁將迎來產能大擴張，其國內產能增速將超過10%。根據每噸氧化鋁消耗0.13噸燒堿計算，全年氧化鋁行業對燒堿的需求增量將達到約137萬噸。同時，紙漿造紙等非氧化鋁下游行業也正處于產能擴張周期中，存在持續需求增長的預期。
關于供應方面，可能會出現階段性的緊張狀況。這主要是由于燒堿產業鏈上下游的投產時間以及區域供需增幅的不匹配所導致的。此外，氯堿失衡也可能導致燒堿的被動減產。盡管2025年燒堿行業的計劃供應增量約為391萬噸，同比有所增長，但當前PVC行業利潤虧損加劇，其他耗氯下游行業同質化競爭激烈，導致耗氯下游需求偏弱，容易因氯堿失衡而使燒堿減產，從而造成供需錯配。
根據行業慣例，實際投產往往只有計劃的一半。另外，三月份作為燒堿行業的春季檢修期，供應端可能會減少產量，這可能導致市場在短期內出現供應緊張的情況。這些因素的綜合作用，使得燒堿市場的走勢充滿了變數和挑戰。
關于山東地區32%液堿的現貨報價（單位：元/噸），市場動態顯示其價格穩定。
當前，多空錯配依然是年內燒堿期貨市場的核心矛盾。從多頭角度觀察，中長期需求增長預期十分明顯。預計到2025年，燒堿的主要下游行業氧化鋁將迎來產能大擴張，其國內產能增速將超過10%。根據每噸氧化鋁消耗0.13噸燒堿計算，全年氧化鋁行業對燒堿的需求增量將達到約137萬噸。同時，紙漿造紙等非氧化鋁下游行業也正處于產能擴張周期中，存在持續需求增長的預期。
關于供應方面，可能會出現階段性的緊張狀況。這主要是由于燒堿產業鏈上下游的投產時間以及區域供需增幅的不匹配所導致的。此外，氯堿失衡也可能導致燒堿的被動減產。盡管2025年燒堿行業的計劃供應增量約為391萬噸，同比有所增長，但當前PVC行業利潤虧損加劇，其他耗氯下游行業同質化競爭激烈，導致耗氯下游需求偏弱，容易因氯堿失衡而使燒堿減產，從而造成供需錯配。
根據行業慣例，實際投產往往只有計劃的一半。另外，三月份作為燒堿行業的春季檢修期，供應端可能會減少產量，這可能導致市場在短期內出現供應緊張的情況。這些因素的綜合作用，使得燒堿市場的走勢充滿了變數和挑戰。
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