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純堿期貨的價(jià)格達(dá)到了近三個(gè)月的新高
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近期，隨著供需預(yù)期的逐漸改善，純堿價(jià)格出現(xiàn)了試探性的反彈，主力合約的價(jià)格更是達(dá)到了近三個(gè)月的新高。然而，經(jīng)過(guò)細(xì)致分析，我對(duì)于純堿的反彈幅度持保留意見(jiàn)。
首先，產(chǎn)量問(wèn)題仍不容忽視。
據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2月27日當(dāng)周，純堿的產(chǎn)量達(dá)到了73.47萬(wàn)噸，相較前一周有所增加。盡管大廠主流裝置在3月的檢修計(jì)劃為行業(yè)帶來(lái)了向好預(yù)期，但產(chǎn)量依然處于相對(duì)較高的水平。至2025年2月27日，中國(guó)純堿企業(yè)的出貨量有所增長(zhǎng)，整體出貨率亦有所提升。然而，庫(kù)存方面卻呈現(xiàn)出不同的景象。截至同一天，國(guó)內(nèi)純堿廠家的總庫(kù)存為181.55萬(wàn)噸，雖然較前幾日有所下降，但仍然處于歷史高位。這主要?dú)w因于純堿仍處于產(chǎn)能投放周期中，即便有裝置進(jìn)行階段性檢修，也難以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)增加的趨勢(shì)。
再觀察下游需求，情況同樣復(fù)雜。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，浮法玻璃的日熔量在2月27日當(dāng)周為15.66萬(wàn)噸，較前一周有所增加。與此同時(shí)，光伏日熔量則保持在8.21萬(wàn)噸的穩(wěn)定水平。然而，近年來(lái)房地產(chǎn)新開(kāi)工面積、施工面積、竣工面積的累計(jì)值總體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，對(duì)玻璃需求產(chǎn)生了較大影響。當(dāng)前，由于浮法玻璃企業(yè)的效益不佳，其開(kāi)工率處于歷史同期的較低水平，這進(jìn)一步限制了純堿的消耗量。
對(duì)于光伏行業(yè)而言，去庫(kù)存的壓力亦不容小覷。
過(guò)去一年中，光伏行業(yè)協(xié)會(huì)組織了多場(chǎng)行業(yè)自律會(huì)議，旨在推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展。相關(guān)政策的出臺(tái)進(jìn)一步限制了光伏產(chǎn)能的盲目擴(kuò)張。然而，盡管有這樣的政策導(dǎo)向，光伏玻璃作為光伏產(chǎn)品組件的一部分，其產(chǎn)能在短期內(nèi)仍受到行業(yè)現(xiàn)狀的制約。
在成本端方面，雖然中國(guó)聯(lián)堿法純堿的理論利潤(rùn)有所增加，但周內(nèi)原鹽及煤炭?jī)r(jià)格的下降趨勢(shì)與純堿市場(chǎng)價(jià)格重心的上移形成了鮮明對(duì)比。這表明成本下移可能會(huì)對(duì)純堿價(jià)格構(gòu)成壓力。
綜合以上因素，盡管純堿企業(yè)在3月的檢修計(jì)劃預(yù)計(jì)將導(dǎo)致供應(yīng)有所收緊，且近期主要下游行業(yè)的開(kāi)工反彈和出貨好轉(zhuǎn)也使得庫(kù)存連續(xù)下降，供需面呈現(xiàn)出向好的趨勢(shì)。然而，純堿企業(yè)和下游的浮法玻璃企業(yè)以及光伏行業(yè)仍面臨去庫(kù)存的壓力，這導(dǎo)致需求端難以持續(xù)為純堿帶來(lái)利好。此外，成本的下降可能會(huì)使純堿價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)。若近期沒(méi)有宏觀增量政策來(lái)改善建材等大宗商品的預(yù)期，純堿的價(jià)格反彈之路或許不會(huì)一帆風(fēng)順。
總體來(lái)看，純堿市場(chǎng)的價(jià)格走向依然充滿了變數(shù)和挑戰(zhàn)。在供求關(guān)系、成本壓力和下游行業(yè)需求等多重因素的影響下，純堿企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略和市場(chǎng)策略都需要進(jìn)行細(xì)致的調(diào)整和優(yōu)化。在這個(gè)過(guò)程中，保持敏銳的市場(chǎng)洞察力和靈活的應(yīng)對(duì)策
首先，產(chǎn)量問(wèn)題仍不容忽視。
據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2月27日當(dāng)周，純堿的產(chǎn)量達(dá)到了73.47萬(wàn)噸，相較前一周有所增加。盡管大廠主流裝置在3月的檢修計(jì)劃為行業(yè)帶來(lái)了向好預(yù)期，但產(chǎn)量依然處于相對(duì)較高的水平。至2025年2月27日，中國(guó)純堿企業(yè)的出貨量有所增長(zhǎng)，整體出貨率亦有所提升。然而，庫(kù)存方面卻呈現(xiàn)出不同的景象。截至同一天，國(guó)內(nèi)純堿廠家的總庫(kù)存為181.55萬(wàn)噸，雖然較前幾日有所下降，但仍然處于歷史高位。這主要?dú)w因于純堿仍處于產(chǎn)能投放周期中，即便有裝置進(jìn)行階段性檢修，也難以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)增加的趨勢(shì)。
再觀察下游需求，情況同樣復(fù)雜。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，浮法玻璃的日熔量在2月27日當(dāng)周為15.66萬(wàn)噸，較前一周有所增加。與此同時(shí)，光伏日熔量則保持在8.21萬(wàn)噸的穩(wěn)定水平。然而，近年來(lái)房地產(chǎn)新開(kāi)工面積、施工面積、竣工面積的累計(jì)值總體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，對(duì)玻璃需求產(chǎn)生了較大影響。當(dāng)前，由于浮法玻璃企業(yè)的效益不佳，其開(kāi)工率處于歷史同期的較低水平，這進(jìn)一步限制了純堿的消耗量。
對(duì)于光伏行業(yè)而言，去庫(kù)存的壓力亦不容小覷。
過(guò)去一年中，光伏行業(yè)協(xié)會(huì)組織了多場(chǎng)行業(yè)自律會(huì)議，旨在推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展。相關(guān)政策的出臺(tái)進(jìn)一步限制了光伏產(chǎn)能的盲目擴(kuò)張。然而，盡管有這樣的政策導(dǎo)向，光伏玻璃作為光伏產(chǎn)品組件的一部分，其產(chǎn)能在短期內(nèi)仍受到行業(yè)現(xiàn)狀的制約。
在成本端方面，雖然中國(guó)聯(lián)堿法純堿的理論利潤(rùn)有所增加，但周內(nèi)原鹽及煤炭?jī)r(jià)格的下降趨勢(shì)與純堿市場(chǎng)價(jià)格重心的上移形成了鮮明對(duì)比。這表明成本下移可能會(huì)對(duì)純堿價(jià)格構(gòu)成壓力。
綜合以上因素，盡管純堿企業(yè)在3月的檢修計(jì)劃預(yù)計(jì)將導(dǎo)致供應(yīng)有所收緊，且近期主要下游行業(yè)的開(kāi)工反彈和出貨好轉(zhuǎn)也使得庫(kù)存連續(xù)下降，供需面呈現(xiàn)出向好的趨勢(shì)。然而，純堿企業(yè)和下游的浮法玻璃企業(yè)以及光伏行業(yè)仍面臨去庫(kù)存的壓力，這導(dǎo)致需求端難以持續(xù)為純堿帶來(lái)利好。此外，成本的下降可能會(huì)使純堿價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)。若近期沒(méi)有宏觀增量政策來(lái)改善建材等大宗商品的預(yù)期，純堿的價(jià)格反彈之路或許不會(huì)一帆風(fēng)順。
總體來(lái)看，純堿市場(chǎng)的價(jià)格走向依然充滿了變數(shù)和挑戰(zhàn)。在供求關(guān)系、成本壓力和下游行業(yè)需求等多重因素的影響下，純堿企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略和市場(chǎng)策略都需要進(jìn)行細(xì)致的調(diào)整和優(yōu)化。在這個(gè)過(guò)程中，保持敏銳的市場(chǎng)洞察力和靈活的應(yīng)對(duì)策
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