！ 宏源期貨研究所金融期貨分析師曾德謙認為，股指反彈主要有兩方面原因：一方面是對當周前半段技術性調整得修復，另一方面是市場對房地產及貨幣政策得利好預期升溫。一季度國內經濟數據有所修復，尤其是消費數據表現亮眼，特別是汽車、家電、家具等以舊換新類商品表現強勢，表明內需抬升已產生實質性效果。 曾德謙呈現，美國“對等關稅”政策公開后，4月7日A股票市場場逾2900只個股跌停。因此，當前股票市場呈現縮量修復狀態。其他，中證500和中證1000指數本身振蕩較大，且近期貼水繼續放大，在上行趨勢中易獲得更大漲幅度。外需雖面臨一定風險，但暫緩關稅、轉口貿易、出口轉內銷等因素能夠起到一定對沖作用，同時穩內需政策勢必加碼，總需求下滑空間有限，這有利于股指繼續保持振蕩運行。此外，消費補貼與地產政策支撐有望帶動內需改進預期。！當周初股指面臨快速修復后得技術性調整壓力，避險情緒導致中證500與中證1000指數得跌幅明顯大于以大盤股為宜得滬深300與上證50指數跌幅，但基本面并未走差。06%。96%、1.9%、0.同時，市場對房地產支持性政策預期升溫，一季度地方發債明顯提速，為后續棚改、收儲等地產政策供給空間，市場全部預期得降準、降息，或對地產銷售企穩起到支撐作用，這些因素共振帶動地產、建材板塊明顯走強，中證500與中證1000指數得修復力度明顯強于滬深300與上證50指數。5%，城鎮調查失業率也在3月錄得5.海外風險包括貿易沖突、關稅壁壘及地緣政治，國內基本面則包括經濟運行中樞和對沖政策等，此外，還有國資入市等短期資金面因素帶來得影響。截至尾市，上證50、滬深300、中證500、中證1000股指期貨主力合約漲幅度分別為0.2%，與之形成對比得是，內需驅動得板塊表現出較強韌性，食品飲料、房地產、商貿零售等板塊受影響較小。分行業看，出口依賴型行業受到沖擊較明顯，醫療設備板塊指數在關稅政策公開后一周內下滑9.一季度居民人均可支配收入同比增長5.一季度得數據有兩個因素值得注意，一是一季度居民收入增長與就業環境改進，二是貨幣與融資數據改進。82%、0.貨幣與融資數據逐步改進，M1同比自去年年底由負轉正，社會融資規模在一季度地方發債提速得推動下同比、環比均有明顯增長，預期將進一步帶動未來投資環境改進，這將是中長期股票市場盈利預期與股指估值抬升得主要推動因素。其中，中證500、中證1000股指期貨漲幅度大于上證50和滬深300股指期貨漲幅度。 4月17日早盤股指期貨低開高走，全線上漲。 在李彥森看來，當前主導股指走勢得因素并未太大變化，基本保持了去年9月底以來得邏輯，即海外風險和國內基本面得博弈。 曾德謙認為，股指中長期應該堅定看好。但在外部風險繼續放大得情況下，股指深幅振蕩難以避免，因此，寬幅振蕩得走勢將保持。”曾德謙認為，中美關稅稅率問題進展到當前，美國對華關稅稅率從145%提高到245%，對市場而言差別已經不大，避險情緒較4月初已有回撤，但具體時間與結果難以料想，這也是阻礙資金入市得主要問題。 方正中期期貨研究院首席宏觀經濟研究員李彥森呈現，今年以來，半導體板塊總體漲幅度較大，是帶動中證500和中證1000指數上漲得主要原因。閱讀提醒：本文翻譯自轉載網資料，需求人工編譯后方可使用！ “當前主導股指走勢得因素有三個方面：中美關稅問題得后續演變、國內需求改進力度，以及支持性政策得實際落地情況。2個百分點，收入與就業環境得改進疊加二季度節假日刺激，預期二季度消費數據將進一步反彈。從近期公開得經濟數據看，國內一季度及3月經濟數據總體呈現穩健修復趨勢，疊加未來貨幣政策寬松預期，股票市場中長期向好趨勢未變。2%，較前值回撤0. 展望后市，李彥森呈現，中長期顯示，股指若以國內經濟基本面、對沖外需風險得政策情況為宜。 來源：

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