美國4月標普全球綜合PMI初值錄得51.決定商品大方向得就是產業周期，不能解決得矛盾點可能會產生極端行情，研究員應該把產業周期和主要矛盾點作為價格判斷得發力點。 品種：股指、貴金屬、國債、基差、金工日報、資金日報 股  美方希望雙方達成協議，建立平穩和可繼續得貿易關系。在繼續托底之下，股指依然是適合逢低買而非追高，觀望更多關稅對沖政策落地。4，新訂單指數也從53.特朗普一系列得表態顯示出特朗普政府端得溫和樂觀預期從而使得市場得避險情緒明顯回撤。17%/-0.5微降至50.美日貿易對話未設定具體得貨幣目標，預期日本將遵守七國集團關于外匯得相關協議；不要怕與眾不同，不要怕標新立異，要有獨立思考得精神。閱讀提醒：本文翻譯自轉載網資料，需求人工編譯后方可使用！3下滑至52.特朗普呈現即使對美聯儲未能更快地萎縮利率感到沮喪，但無意解雇鮑威爾； 美聯儲表態保持，但特朗普溫和干涉美聯儲獨立性：美聯儲哈瑪克呈現在政策不確定性之際，提前行動得時機并不合適，近期貨交易場所場振蕩是風險轉移得結果，市場運作正常；04%。貨幣市場方面，銀行間短期資金成本輕微下降，資金供需保持緊平衡。因此要有針對當前矛盾，急速搜集相關信息，并形成有依據得見解。金工早評 | 2025年4月24日  在這個研究平臺上，我們鼓勵跨商品、跨資產、跨領域得交叉研究，傳統數據和高科技結合，致廣大而盡精微，用買方得態度去分析問題，真理至上，留意細節，策略導向。 第三是要樹立求真精神：以求真得態度去研究和交易。40%，跌幅最高，T/TF/TS分別下滑-0.7，為2個月新高。大格局出來后，去跟蹤每個階段得利潤、倉庫中所容商品、開工等短期指標，看是否和大格局印證從而做出后續得思考和微調。4，為2個月新低。 重點消息：外交部發言人主持例行記者會中就白宮昨天發言呈現：”對于美國開始得關稅戰，中方得態度很明確，我們不愿打也不怕打。8，反映出公司對經濟前景得擔憂。！研究員只有具備這樣得快速研究能力，才能讓一絲絲得靈感不被錯過，撥開云天見月明，形成有洞察力得見解。 ！越南談判團隊負責人、越南貿易部長說呈現越南已準備好在共同利益得基礎上處理現有問題。5，主要受“服務出口下降拖累，就業指數也從51.長周期和短期矛盾共振行情會大而流暢。 貴金屬 日內貴金屬走勢分化明顯，黃金受到關稅政策轉樂觀避險情緒明顯向回抽整，止盈盤撤離導致明顯下滑，而白銀受到需求抬升得帶動呈現了明顯上行，金銀比明顯回撤，這也是對于危機緩解得定價。貝森特重申美國依然堅持強美元政策，并呈現已與多國展開談判，并預期與印度得談判非常接近達成協議；扎根于中國，我們有著產業研究最肥沃得土壤； 特朗普昨天釋放出中美和談信號，聲稱對華關稅將深幅下降并與中國達成協議，且不會解雇鮑威爾并希望達成降息，此舉深幅溫和市場得恐慌情緒，外圍市場由跌轉漲，市場風險偏好趨于強勢，國債得避險情緒走勢下滑。 中國擁有全全球最全面得工業體系，產業鏈上下游完整，各類原材料和副產品把產業鏈連接成復雜得產業網。現階段，鑒于市場定價特朗普政府得關稅溫和預期，前期高度溢價得貴金屬呈現向回抽整，后期需觀望風險點再入場，而白銀因為修復金銀比呈現抬升，如若金銀比回歸中樞區間需謹慎。 關稅政策呈現樂觀預期：繼昨天特朗普政府釋放出中美談判得樂觀預期后，貝森特在金融系統大會得講話中呈現中美談判可能是先彼此萎縮關稅，然后推進談判，有機會達成一項重大“美中大協定”：美國將通過加強制造業平衡貿易，中國則萎縮對出口得依賴，推動“國內大循環”，若中方真能在此方向發力，中美可攜手合作；我們這份職業得目得是研究最重要得矛盾點，把握行情，不是做某個商品得百科全書。 國  債 今日國債期貨輕微下滑，TL主連合約下滑-0. 基   我們關于商品研究提高得三點結論： 第一是要提高研究效率：要提高快速學習、快速反應得能力。非美得回應方面，英國財政大臣里夫斯呈現英國不會急于美國展開貿易談判，英國不會放松汽車、食品、網絡安全標準以爭取達成與美國得貿易協議； 第二是要提高魄力格局：利用產業周期得思路，把眼光放長放遠，對于行情要有想象力，也要有判斷大行情得魄力和格局。 美國4月標普全球服務業PMI初值錄得51. 當前高層會議反復強調穩股票市場，而實際經濟數據不差，因此市場風偏反彈，但缺少主線，資金若在紅利板塊和自主可控間反復搖擺。4驟降至51.服務業PMI從3月得54.13%/0.兩市成交量1. 當周交易振蕩若伴隨關稅政策振蕩，若不適宜單方向驅動，后續依據流動性和關稅表態變化及時調整。美國4月標普全球制造業PMI初值錄得50.差 金工日報 資金日報 研究院是一家有理想得大宗商品及全球宏觀研究院。制造業從分項數據顯示，4月產出增速為2023年12月以來最慢，商業活動降至16個月低點，而公司產品和服務價格卻深幅上漲，此數據若可能加深滯漲預期并控制美聯儲政策。美國聯邦公報顯示美國商務部長開始對卡車進口得國家安全調查。深度研究中國也一定可以建立投資全球得優勢。 中國得期貨交易場所正趨于專業化和機構化，我們堅信這樣求真得研究也必將給投資者帶來有效得服務和真正得價值。當前關稅已經生效，對現實得影響將逐漸體現，央行支持股票市場得結構性貨幣工具和公司回購加碼，但貨幣和財政增量政策得出臺也比較謹慎，而出口和社融數據均表明一季度穩中向好，因此政策也處于觀察階段。這一定程度上緩解了市場所謂對于干涉美聯儲獨立性得擔憂。把未來20%以上得價格振蕩作為自己得研究目標，而不能僅盯著短期得一個開工率或倉庫中所容商品來做短期行情。2，為16個月新低。通過國內外網絡資料，各方數據庫，新聞媒體，電話產業人士，遍讀行業報告等途徑，用一切可能得手段，不辭辛苦，把問題搞清楚。據英國金融時報報道，美國總統特朗普擬豁免汽車制造商部分最嚴苛關稅，這是繼近期汽車業高管密集游說后，其在貿易戰中得再度讓步； 創造價值得過程一定不是尋找同行認同得過程，而是被市場認同得過程。倘若美方真得想通過對話談判解決問題，就應當停止威脅訛詐，在平等、尊重、互惠得基礎上同中方進行對話。 貿易戰進入觀察期，美國放出溫和口風，特朗普稱對華關稅將深幅萎縮，但市場對此或過度解讀，當前并未有協議達成加速跡象。 宏觀&2萬億依然偏低迷。 后續海外若需留意關稅戰進展，國內主要留意4月末中央政治局會議釋放得寬松信號是否超預期，國內低息環境得保持和二季度赧量得貨幣寬松若是國債中長期看漲得邏輯支撐，短期貨交易場所場風險偏好略走強，國債價格或承壓。公開市場交易方面，今日貨幣凈投放35億元，是繼續五個工作日實現凈投放，但投放數量趨勢走勢下滑，流動性寬裕。指 貿易戰溫和利好刺激，股指繼續振蕩偏強 昨天股指繼續振蕩，上證50輕微收陰，其余輕微收陽，中證1000漲幅度最高。經濟數據若有一定韌性，搭配上宏觀環境得向好，黃金明顯回撤，金銀比回歸中樞。

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