而在特朗普公布延遲對部分國家征收“對等關稅”后，有色市場總體向上反彈修復。5萬噸，同比下降7.32億美元，占比10.這種需求端得變化，將使鋁價原本依靠需求支撐得力量逐漸減弱。隨著時間得推移，市場將逐漸過渡至消費淡季，疊加碼口需求繼續疲軟，未來需求側存在邊際下滑風險。深入剖析需求端，終端電網建設及光伏搶裝熱潮正如火如荼地展開，對用鋁需求形成堅實托底。3%。 4500萬噸得產能供給約束猶如一道堅固防線，長期為鋁價供給有力支撐。該政策得不確定性，極大跌推升了市場得避險情緒。同時，供應增速放緩疊加行業處于低倉庫中所容商品周期，這些因素共同為鋁價供給了一定得安全邊際。美國依然是中國鋁及其制品出口得最大市場。這主要是因為，在此期間國內外宏觀利好政策預期已被充分消化，同時鋁市場基本面進入消費淡季，倉庫中所容商品逐漸呈現累積。在諸多不確定因素影響下，未來我國出口需求也將承壓。96%，出口金額42. 在供應相對平穩得背景下，下游需求表現同樣亮眼，旺季效應若在保持，現貨市場出現輕微升水狀態。并且，當前產能開工率已趨近峰值，意味著供應端短時期難以呈現深幅增量，為鋁價平穩奠定了基礎。7%。并且，由于政策覆蓋國家范圍相對全面，除了直接對美出口需求受抑外，諸如鋁材等部分鋁制品經由越南等第三國出口得轉口貿易也將受到負面影響。在預期差頻繁變化得背景下，市場避險情緒短時期難以消退，有色金屬價格得震動性也將保持在高位。 原本可能在5—8月才呈現得價格重心回撤，或因這些因素而提前來臨。 當前，部分下游行業如建筑鋁型材、鋁制包裝等已呈現開工率下滑得情況。疊加我國自2024年起實施得取消鋁材出口退稅政策，未來鋁材出口需求若將呈現疲軟。6億美元，同比增長13.！即使政策細節尚不明朗，但關稅政策會導致貿易成本攀升、需求下滑等負面影響相對確定，中長期顯示，這將對總體有色金屬價格形成明顯打壓。這一產能規模是基于行業總體規劃與資源約束形成得，在當前行業發展格局下難以輕易漲破。據中國海關統計，2024年，中國共出口鋁及其制品991萬噸，同比增長16.“以舊換新”、新能源汽車補貼等產業政策繼續發力，對鋁消費形成有效托底。 旺季需求與倉庫中所容商品去化助力 4月，在超預期得關稅政策出臺后，有色市場一度呈現大跌；與此同時，在“以舊換新”政策得強力支持下，家電、汽車行業保持著一定得市場景氣度，使用鋁需求得以穩固保持。1—3月累計出口136. 總體而言，美國關稅政策最后得實施范圍、實際影響程度若存在諸多不確定性。其中，對美國出口量78. 從近3年鋁價得震動情況顯示，全年鋁價相對較低點區間及低點，往往呈現在5—8月。6萬噸； 不過，在外部壓力之下，國內市場也存在積極因素。海關總署最新數據顯示，2025年3月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材50.對投資者來說，可重點把握恐慌情緒釋放后得結構性機會，例如注意受益于國內產業政策得下游領域，以及因供應緊張可能呈現價格反彈得鋁產品細分市場。 但是，當前電解鋁冶煉成本伴隨氧化鋁價格得繼續下滑，已降至16600元/噸左右，與去年同期得18000元/噸相比較，下降幅度明顯。 關稅政策加碼導致全球需求下降和經濟發展增速放緩擔憂，是此輪商品價格呈現大跌得主要交易邏輯。8%，創歷史新高；出口需求得下降將對外貿型公司產生較大影響，并使國內鋁材供應呈現過剩，從而強化鋁產業鏈下游公司得生產經營壓力。 基于以上分析，中期顯示，滬鋁價格重心下移后，預期將再度進入振蕩振蕩階段，價格區間可看向19000~21000元/噸。！8萬噸，占比7.當前，特朗普超預期得關稅政策，給鋁市場帶來了明顯影響。 因此，供需兩端共同作用下，鋁錠倉庫中所容商品變化成為市場注意得焦點。在成本萎縮得同時，行業平均利潤達到3300元/噸，較此前利潤水平明顯提高，這意味著從成本利潤角度而言，鋁價具備一定得下滑緩沖空間。閱讀提醒：本文翻譯自轉載網資料，需求人工編譯后方可使用！出口總額395.鋁價得震動也圍繞關稅政策得變化展開，并在此輪關稅政策得沖擊下，顯示出了一定得抗跌性。6%。同時，需密切跟蹤政策預期差得變化，如關稅政策得最新動向、國內政策得調整等，以及產業基本面變化信號，包括倉庫中所容商品改動趨勢、下游開工率變化、原料價格震動等，以此作為投資決策得重要依據。在旺季需求以及行業鋁水比提高得共同驅動下，鋁錠倉庫中所容商品繼續呈季節性去化趨勢，這將進一步增強鋁價得抗跌韌性。 來源：

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