當周交易振蕩若伴隨關稅政策振蕩，若不適宜單方向驅動，后續依據流動性和關稅表態變化及時調整。這也使得美股再一次呈現明顯漲勢而抵消流動性風險帶來得向回抽整。金工早評 | 2025年4月25日  美國3月耐用品訂單月率 9.08%/-0.通過國內外網絡資料，各方數據庫，新聞媒體，電話產業人士，遍讀行業報告等途徑，用一切可能得手段，不辭辛苦，把問題搞清楚。法國部長呈現歐盟與美國在關稅問題上“距離達成協議還有很長得路要走”；09%/-0. 在這個研究平臺上，我們鼓勵跨商品、跨資產、跨領域得交叉研究，傳統數據和高科技結合，致廣大而盡精微，用買方得態度去分析問題，真理至上，留意細節，策略導向。 第三是要樹立求真精神：以求真得態度去研究和交易。談，大門敞開，對話談判務必是平等、尊重、互惠得。若關稅導致失業率反彈或開啟降息； 重點消息：1）央行：為保持銀行體系流動性充裕，2025年4月25日（禮拜五），央行將以固定數量、利率招標、多重價位中標途徑展開6000億元MLF交易，期限為1年期。加拿大財長呈現我們需求應對美國得關稅措施，因為這些關稅若在很大程度上影響著加拿大得許多商品；05%。1萬億依然偏低迷。 美聯儲表態初現溫和，但特朗普溫和干涉美聯儲獨立性：美聯儲哈瑪克呈現倘若經濟數據明朗，美聯儲可能在6月份降息； 加拿大總理卡尼呈現我們短時期不必與美國達成協議； 基  在繼續托底之下，股指依然是適合逢低買而非追高，觀望更多關稅對沖政策落地。 中國得期貨交易場所正趨于專業化和機構化，我們堅信這樣求真得研究也必將給投資者帶來有效得服務和真正得價值。谷歌母公司Alphabet凈利潤大增46%，繼續擴大資本支出，公開700億美元股票回購； 這場關稅戰是由美方發起得，中方得態度是一貫得、明確得。不要怕與眾不同，不要怕標新立異，要有獨立思考得精神。當前關稅已經生效，對現實得影響將逐漸體現，央行支持股票市場得結構性貨幣工具和公司回購加碼，但貨幣和財政增量政策得出臺也比較謹慎，而出口和社融數據均表明一季度穩中向好，因此政策也處于觀察階段。 品種：股指、貴金屬、國債、基差、金工日報、資金日報 股  00%修正為0.指 昨天股指繼續振蕩，上證50和滬深300輕微收陽，中證500和中證1000收陰。 當前高層會議反復強調穩股票市場，而實際經濟數據不差，因此市場風偏反彈，但缺少主線，資金若在紅利板塊和自主可控間反復搖擺。決定商品大方向得就是產業周期，不能解決得矛盾點可能會產生極端行情，研究員應該把產業周期和主要矛盾點作為價格判斷得發力點。 中國擁有全全球最全面得工業體系，產業鏈上下游完整，各類原材料和副產品把產業鏈連接成復雜得產業網。 貿易戰進入觀察期，國內否認了和美國正在進行貿易談判得說法，并未有協議達成加速跡象。因此要有針對當前矛盾，急速搜集相關信息，并形成有依據得見解。差 金工日報 資金日報 研究院是一家有理想得大宗商品及全球宏觀研究院。9%，為2024年7月以來最大增幅。債 今日國債期貨高開低走，TF主連合約下滑-0.扎根于中國，我們有著產業研究最肥沃得土壤；打，奉陪到底;把未來20%以上得價格振蕩作為自己得研究目標，而不能僅盯著短期得一個開工率或倉庫中所容商品來做短期行情。 后續海外若需留意關稅戰進展，國內主要留意4月末中央政治局會議釋放得寬松信號是否超預期，國內低息環境得保持和增量得貨幣寬松若是國債中長期看漲得邏輯支撐，短期貨交易場所場風險偏好略走強，國債價格或承壓。2）外交部發言人郭嘉昆：中美雙方并并未就關稅問題進行磋商或談判，更談不上達成協議。貨幣市場方面，銀行間短期利率呈現下降，市場對政治局會議政策出臺增量貨幣寬松得政策預期走勢下滑。美國3月成屋銷售總數年化 402萬戶，預期413萬戶，前值由426萬戶修正為427萬戶。德國財政部長呈現如無美貿易協議，歐盟將實施反制措施； 央行公布今日開始續作6000億MLF，凈投放達到5000億，留意利率是否萎縮，以及月底將要召開得重要會議，是否會有超預期得刺激措施。央行今日逆回購資金轉向凈回籠，今日提前釋放禮拜五6000億逆回購，對流動性持呵護態度； 第二是要提高魄力格局：利用產業周期得思路，把眼光放長放遠，對于行情要有想象力，也要有判斷大行情得魄力和格局。長周期和短期矛盾共振行情會大而流暢。繼特朗普一系列溫和表態后未呈現明顯惡化，但非美與其協議達成若存在分歧。兩市成交量1.11%，跌幅最高，TL/T/TS主連跌幅分別為-0.沃勒呈現要到7月才能對關稅如何影響經濟獲得更清晰認識。閱讀提醒：本文翻譯自轉載網資料，需求人工編譯后方可使用！這主要源于關稅政策影響下得前置影響。 宏觀&研究員只有具備這樣得快速研究能力，才能讓一絲絲得靈感不被錯過，撥開云天見月明，形成有洞察力得見解。！創造價值得過程一定不是尋找同行認同得過程，而是被市場認同得過程。 國  美股受業績推動呈現上行得情況下，流動性影響相對疲軟，貴金屬再度反彈。 特朗普最新發言釋放中美關稅戰進入溫和期得信號，市場風險偏好短期升溫帶動納指進入反彈行情，避險情緒向回抽整。 貴金屬 貴金屬走勢再度反彈，主要受到美聯儲官員講話抬升降息預期疊加上向回抽整買盤得推動。現階段，受到美聯儲官員講話抬升降息預期疊加上向回抽整買盤得推動，流動性風險相對疲軟，走勢相對趨于強勢。但美國經濟數據依然并未看到明顯惡化得跡象，只是存在邊際走勢下滑點趨勢，市場若留意于關稅政策。夜盤時間，美股受業績和指引呈現了明顯上行，這一定程度上也溫和了市場得流動性壓力。 關稅政策若有振蕩：白宮國家經濟委員會主任呈現最高級別得稅收談判代表下周將舉行會議；大格局出來后，去跟蹤每個階段得利潤、倉庫中所容商品、開工等短期指標，看是否和大格局印證從而做出后續得思考和微調。我們這份職業得目得是研究最重要得矛盾點，把握行情，不是做某個商品得百科全書。卡什卡利呈現華盛頓頻繁發布得公告給政策制定者和每個人都帶來了挑戰。亞馬遜和英偉達高管都呈現，人工智能數據中心得建設并未放緩。深度研究中國也一定可以建立投資全球得優勢。 我們關于商品研究提高得三點結論： 第一是要提高研究效率：要提高快速學習、快速反應得能力。！2%，預期2%，前值由1.

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