美國超預(yù)期“對等關(guān)稅”舉措給全球市場帶來了極大沖擊，貴金屬市場也未能幸免，紐約商交 期銀深幅下滑。 五礦期貨研究中心貴金屬研究員鐘俊軒認(rèn)為，白銀價格下滑主要受兩方面因素得影響，一是特朗普政府正式公布施行“對等關(guān)稅”政策，深幅提高進(jìn)口商品稅率，但豁免清單顯示，黃金和白銀不在征收范圍。因此，貴金屬市場對特朗普政府關(guān)稅政策得交易由“潛在關(guān)稅預(yù)期”轉(zhuǎn)為“未兌現(xiàn)得現(xiàn)實”，金銀價格呈現(xiàn)明顯回撤。二是相對于黃金，白銀得金融和避險屬性較弱，在經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期集中發(fā)酵時，白銀得價格表現(xiàn)明顯弱于黃金，主要體現(xiàn)是金銀比價深幅上行。特朗普政府“對等關(guān)稅”征收幅度及范圍超市場預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期提高令金銀比價從92.5深幅上行至102.7，在貴金屬市場走勢下滑情況下，白銀價格跌幅更大。 金瑞期貨貴金屬分析師吳梓杰認(rèn)為，“對等關(guān)稅”政策落地主要從兩方面影響貴金屬市場，一是市場不確定性減弱，而這是此前貴金屬市場得主要利好驅(qū)動。二是“對等關(guān)稅”超預(yù)期，美國經(jīng)濟(jì)衰退恐慌加劇，大類資產(chǎn)被無差別拋售，即使貴金屬和美債屬于避險資產(chǎn)，但也受到流動性沖擊。 白銀有較強(qiáng)得工業(yè)屬性，海外經(jīng)濟(jì)衰退對白銀構(gòu)成額外利空影響，且當(dāng)前白銀消費(fèi)平常，海外繼續(xù)累庫，且其本身投機(jī)性較強(qiáng)，因此呈現(xiàn)重挫。 東證衍生品研究院貴金屬研究員徐穎呈現(xiàn)，3月美國非農(nóng)就業(yè)報告顯示勞動力市場尚可，失業(yè)率保持低點，給了美聯(lián)儲繼續(xù)暫停降息觀察關(guān)稅影響得時間。 鐘俊軒告訴期貨日報記者，從市場表現(xiàn)看，“對等關(guān)稅”政策正式公布后，納斯達(dá)克指數(shù)當(dāng)日下滑5.97%。但鮑威爾之后講話偏鷹，未對明顯下滑得美國股票市場及金融市場進(jìn)行“救市”表態(tài)。鮑威爾呈現(xiàn)美國超預(yù)期得關(guān)稅措施將抬升通脹水平，而美聯(lián)儲若致力于將通脹恢復(fù)至2%得政策目標(biāo)。 國內(nèi)市場如何應(yīng)對相關(guān)風(fēng)險？徐穎呈現(xiàn)，預(yù)期周一開盤白銀大跌得概率較大，而黃金跌幅較小，但需求留意商品市場走勢下滑對黃金價格得拖累，短期貨交易場所場振蕩會加劇，抄底黃金需謹(jǐn)慎。 “周一開盤金銀價格可能深幅下滑，特別是銀價，可能有跌停開盤得風(fēng)險。”吳梓杰呈現(xiàn)，在市場劇烈振蕩且存在較大不確定性時，投資者需更重視倉位和風(fēng)險管理。其他，在高度不確定性市場環(huán)境中，最難得是把握市場步伐，投資者可分批開倉，靈活調(diào)整方向。 徐穎認(rèn)為，“對等關(guān)稅”或推升美國通脹，其通脹預(yù)期已先行走勢上漲，1年期通脹預(yù)期升至5%，而美國需求也會受到高價格打壓，滯脹風(fēng)險強(qiáng)化，財政赤字在經(jīng)濟(jì)下滑階段也將加重，黃金中長期上漲邏輯若在。 吳梓杰也認(rèn)為，在海外經(jīng)濟(jì)衰退和滯脹格局下，黃金若會有較好表現(xiàn)，但短期由于流動性風(fēng)險及高位獲利了結(jié)，有調(diào)整風(fēng)險。從央行購金和險資、ETF交易需求看，黃金底部支撐較強(qiáng)，預(yù)期調(diào)整幅度有限，預(yù)期金銀比價或進(jìn)一步走勢上漲。閱讀提醒：本文翻譯自外網(wǎng)資料，需求人工編譯后方可使用�。�！  來源：期貨日報網(wǎng)

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