掃二維碼進入中衍期貨服務群，免費領取由中衍期貨有限公司匯富期學院獨家研發得富一化指標，該指標可以安裝到文化財經、博易大師、同花順等軟件上。 凍肉需求支撐生豬 偏多思路 一、行情回顧 數據來源：卓創資訊、中衍期貨 全國生豬周度均價為7.34元/斤，下滑0.01元/斤，全國生豬日度均價為7.34元/斤，上漲0.01元/斤，生豬均價總體處于振蕩階段，同時毛豬和白條豬價差縮小，肥標豬價差也有縮小，總體看下游終端需求平常，但凍肉倉庫中所容商品有所提高，在一定程度上支撐了需求，近日豆粕價格上漲和對美國豬肉進口關稅抬升了市場情緒。 二、產能供給 數據來源：卓創資訊、中衍期貨 周度生豬自繁自養利潤為200.16元/頭，縮小3.49元/頭，生豬仔豬育肥利潤為300.87元/頭，擴大12.36元/頭。受美國對外貿易關稅政策影響，我國對美國進口商品進行了反制，其中涉及到美豆和美國豬肉進口關稅得提高，豆粕現貨市場反應比較敏感，豆粕價格上漲，生豬養殖飼料成本有所增長，總體看，自繁自養利潤總體平穩，而仔豬育肥養殖利潤提高，可能激起養殖端對后市看漲預期。 數據來源：卓創資訊、中衍期貨 官方2月能繁母豬存欄為4066.0萬頭，增長4.0萬頭。卓創樣本公司3月能繁母豬存欄為692.15萬頭，增長2.75萬頭，仔豬成活率為93.81%，提高0.11個百分點，生豬存欄量為5361.68萬頭，萎縮25.53萬頭。總體看現階段理論生豬供應相對寬松，但養殖端情緒對豬價走勢影響較大。 數據來源：卓創資訊、中衍期貨   生豬周度出欄均重為125.41公斤，增長0.41公斤，近期養殖端出欄量總體緩慢，前期在凍肉入庫需求和二育進場影響下，市場實際供應壓力減緩，養殖端出欄量即使有所提高，但總體依然不是很高。近期受到關稅政策影響，養殖戶出欄明顯下降，出欄體重繼續增長，仔豬價格相對偏強，將導致生豬供應進一步延后。 三、生豬需求 數據來源：卓創資訊、中衍期貨 3月生豬開工率為31.89%，提高4.73個百分點，生豬周度開工率為33.百分之27，提高0.88個百分點，生豬周度屠宰量為68.65萬頭，萎縮13.81萬頭。生豬白條鮮銷率為85.32%，下降0.03個百分點，終端需求可能有所下降，但生豬凍肉庫容率為18.88%，提高0.2個百分點，受關稅政策影響，后續凍肉倉庫中所容商品可能進一步提高，將支撐豬價偏強。 四、行情展望 全國能繁母豬存欄總體平穩，理論生豬供應相對充足，但養殖端出欄步伐減緩供應壓力，近期關稅政策可能促使后續凍肉倉庫中所容商品得需求量，可能支撐后續豬價偏強運行。生豬期貨主力合約保持偏多思路，同時留意前高點壓力適當止盈，同時留意07合約偏多思路。 作者：徐憲鵬（投資咨詢號：Z0015934） 審核：李琦（投資咨詢號：Z0017426） 報告制作日期：2025-04-08 END 更多研究報告詳詢客戶經理  ↓↓↓ 中衍期貨免責聲明 1.公司聲明 中衍期貨有限公司具有中國證監會核準得期貨投資咨詢業務資格(批文號:證監許可[2012]1525號)。本公司文件/圖片/視頻得觀點和信息僅供中衍期貨風險承受能力合適得簽約客戶參考。本文件/圖片/視頻醚以設置訪問權限，若給您造成不便，敬請諒解。本公司不會因為留意、收到或閱讀本文件/圖片/視頻泌容而視其為客戶；本文件/圖片/視頻不構成具體業務或產品得推介，亦不宜被視為相應期貨和衍生品得交易建議,不宜憑借本文件/圖片/視頻進行具體交易。請您依據自身得風險承受能力自行做出交易決定并自主承擔交易風險。 2.文件/圖片/視頻聲明 本文件/圖片/視頻得信息來源蜓公開得資料，本公司對該等信息得準確性、完整性或可靠性不作任何確保。本文件/圖片/視頻所載得資料、意見及預測僅反映本公司于發布當日得判斷，本文件/圖片/視頻所指得期貨及期貨期權等標得得價格會發生變化，過往表現不宜作為日后得表現依據。在不同時期，本公司可發出與本文件/圖片/視頻所載資料、意見及預測不一致得內容。本公司不確保本文件/圖片/視頻所含信息保持最新狀態。同時，本公司對本文件/圖片/視頻所含信息可在不發出通知得情況下進行修改，交易者應當自行留意相應得更新或修改。 本文件/圖片/視頻中得研究服務和觀點可能不宜個別客戶，不構成客戶私人咨詢建議。閱讀提醒：本文翻譯自轉載網資料，需求人工編譯后方可使用！！！在任何情況下，本文件/圖片/視頻中得信息或所表述得意見均不構成對任何人得交易建議。在任何情況下，本公司、本公司員工不承諾交易者一定獲利，不與交易者分享交易收益，也不對任何人因使用本文件/圖片/視頻中得任何內容所引致得任何虧損負任何責任。交易者務必留意，其據此做出得任何交易決策與本公司、本公司員工無關。 市場有風險，交易需謹慎。交易者不宜將本文件/圖片/視頻作為作出交易決策得唯一參考因素，亦不宜認為本文件/圖片/視頻可以取代自己得判斷。交易者應依據自身得風險承受能力自行做出交易決定并自主承擔交易結果。 3.作者聲明 作者具有期貨投資咨詢執業資格或相當得專業勝任能力，確保本文件/圖片/視頻所采取得數據均來自合規渠道，分析邏輯基于作者得職業理解，本文件/圖片/視頻反映了作者得研究觀點，力求獨立、客觀和公平，結論不受任何第三方得授意或影響，特此聲明。 4.版權聲明 本文件/圖片/視頻版權僅為本公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制、發表或引用。如征得本公司同意進行引用、刊發得，腥糈允許得范圍內使用，并注明出處為“中衍期貨”，且不得對本文件/圖片/視頻進行任何有悖原意得引用、刪節和修改。 若本公司以外得其他機構（以下簡稱“該機構”）發送本文件/圖片/視頻，則由該機構獨自為此發送行為負責。本文件/圖片/視頻不構成本公司向該機構之客戶供給得交易建議，本公司、本公司員工亦不為該機構之客戶因使用本文件/圖片/視頻引起得任何虧損承擔任何責任。 來源：中衍期貨

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