每年4—5月，南方地區進入水稻種植階段。若 6—7月出口政策呈現松動，疊加印度招標活動影響，價格或迎來階段性抬升。50萬噸，較上月末增長19.5月初至 6月是國內尿素需求旺季，市場重心集中于滿足內需。在當前成本預期處于年內低點但利潤微薄得情況下，公司需密切留意原料價格振蕩與市場供需變化，合理安排生產計劃，防范潛在經營風險。利潤繼續收窄得現狀，使得尿素生產公司面臨嚴峻挑戰。截至4月24日，全國尿素產能利用率為86.！當前，在需求恢復預期與現實疲軟得矛盾博弈下，尿素期貨呈現振蕩運行趨勢。 農用肥及復合肥需求方面，前半年是多數農作物得生長主要期，也是尿素市場需求旺季。 從具體工藝顯示，3月山東航天爐工藝尿素月均毛利為329元/噸，環比下降4.百分之62；在此背景下，需警惕國內需求旺季過后，因產能過剩引發得銷售競爭加劇風險。49%，但較去年同期增長2. 數據顯示，4月我國尿素裝置產量達583.隨著糧食種植面積和產量穩步增長，農業對尿素得需求也出現穩中有升趨勢。 圖為山西晉城無煙洗小塊日度價格 展望5月，尿素倉庫中所容商品有望迎來轉機。受傳統用煤淡季影響，下游各行業需求釋放有限，導致煤頭、氣頭對尿素生產成本支撐乏力。 圖為尿素周度開工率 截至2025年4月末，我國尿素公司倉庫中所容商品量達106.但需警惕銷售淡季可能呈現得價格回抽風險，合理規劃生產與銷售策略。進入5月，裝置重啟后運行趨于平穩，國內三聚氰胺公司開工負荷率總體維較上一交易日持平穩趨勢。 展望5月，尿素出口政策暫無松動跡象，出口量大概率維呈現狀，難有明顯增長。綜合顯示，二季度中后期尿素市場將呈現供需雙增格局，尤其是5月，前期推遲得農業需求或集中釋放，疊加新增備肥需求，市場供需平衡有望得到進一步優化。另一方面，印度本土新建產能陸續投放，預期將明顯萎縮其后半年進口招標額度。相關公司需密切留意市場動態，靈活調整倉庫中所容商品策略，以應對復雜多變得市場環境。隨著前期檢修裝置陸續恢復生產，尿素日產水平有望明顯提高，總體供應將保持充裕趨勢。近年來，我國始終將保障糧食安全作為核心任務，2024年全國農業種植面積和產量同比提高明顯：全國糧食播種面積為119319千公頃（178979萬畝），較2023年增長351千公頃（526萬畝）。 圖為2025年至今尿素期價走勢 展望二季度中后期，尿素市場行情備受留意：究竟是保持4月跌勢，還是在需求拉動下“探底反彈”，迎來季節性復蘇？本文將從需求、產能、倉庫中所容商品、成本、出口等維度展開分析，為投資者供給參考。4月初，受旺季需求預期驅動，公司倉庫中所容商品保持去化趨勢。人造板生產中廣泛使用得脲醛樹脂，作為木材加工及人造板膠黏劑，憑借成本低廉、制備簡便等優勢，始終占據重要地位。 價格走勢方面，尿素價格存在脈沖式上漲機會，總體或呈振蕩偏強趨勢。相關公司需密切留意市場動態，及時調整生產和經營策略。與此同時，四川、云南等地在4月底或5月開啟備肥工作，北方地區玉米底肥施用需求也開始顯現。進入4月，尿素出口若處于控制控制嚴控控制管控狀態，港口總倉庫中所容商品量保持在11萬~13萬噸區間，與上月相比較振蕩幅度較小，實際出口規模受限，總體出口量繼續處于低點運行，預期當月出口量在1萬~2萬噸。23%，環比雖下滑0. 圖為復合肥周度產能利用率 綜合顯示，在二季度農用肥需求高峰階段，國內尿素市場若存在供應缺口。25%。 B公司開工保持高位 圖為尿素周度產量走勢 2025年繼續成為我國尿素新增裝置投產得主要年份，產能擴張趨勢相對明顯。 圖為尿素各種工藝制法周度生產毛利 D留意出口政策窗口期 海關總署數據顯示，2025年3月我國尿素出口量為0.若 6—7月出口政策松動，疊加印度招標影響，價格或迎來階段性抬升。下游需求恢復進度和公司倉庫中所容商品去化步伐將成為影響價格振蕩得主要因素，此外，宏觀經濟環境變化、國際貿易政策調整等外部因素也可能對市場價格產生擾動。不過，市場若存在不確定性，如農業恢復進度不及預期、工業需求繼續疲軟等，均可能影響去庫步伐。 供需面趨好 后半年市場研判需綜合考量供需兩端得動態博弈。當月，西北、山東等地裝置受故障影響，檢修頻次增長，致使公司檢修產能利用率有所下滑。 圖為尿素公司周度倉庫中所容商品 C成本低點暗藏風險 圖為尿素各種工藝制法周度生產成本 4月，無煙煤市場呈現剛需主導得成交趨勢，煤價繼續走勢下滑。同時，行業也需警惕因利潤壓縮引發得產能調整，這將對后續市場供應格局產生深遠影響。 值得留意得是，即使當前需求向好，但產能繼續擴張得壓力不容忽視。隨著旱情緩解，南方水稻種植區得農業需求將逐步恢復，北方玉米底肥施用需求也將相繼釋放。在此背景下，尿素市場主流價格呈現松動，公司利潤空間被深幅壓縮，行業總體盈利水平明顯下滑。不過，尿素出口格局或在6月迎來轉機。一方面，國內產能擴張步伐繼續加快，2023年行業出口峰值數據顯示，當年激增得產能規模已遠超往年同期出口需求消化能力；閱讀提醒：本文翻譯自轉載網資料，需求人工編譯后方可使用！72萬噸，環比增幅達22.然而，隨著下游工業需求趨弱，農業需求進入階段性空檔期，市場情緒趨于悲觀，下游采購行為愈發謹慎，工廠出貨步伐明顯放緩，多重因素疊加導致倉庫中所容商品繼續攀升。05%，但同比若實現6. 值得留意得是，隨著迎夏用逢高峰臨近，尿素公司可能因設備檢修、原料供應等問題進一步影響產能釋放。 A農業需求穩中有升 受美國“對等關稅”政策影響，全球市場避險情緒升溫，原油等大宗商品價格深幅下滑，尿素期貨交易場所亦受波及，價格明顯下滑。84%，充分體現出產能總體增長、開工保持高位得行業趨勢。 圖為尿素港口周度倉庫中所容商品 E后半年挑戰與機遇并存 在尿素市場供需格局繼續演變得背景下，二季度中后期貨交易場所場走向備受留意。不過，新增產能得釋放有力支撐了總體生產規模，使得日均產量依舊保持在高位水平。相關公司與市場參與者需重點留意6—7月出口政策得調整動向，這一時期得政策變化將直接影響國內尿素市場供需平衡及行業利潤空間，及時把握政策窗口期，對優化公司經營策略、提高市場競爭力至關重要。！隨著后期旱情緩解，農業需求逐步復蘇。5—6月，隨著需求繼續好轉，市場價格有望逐步探底反彈； 從時間維度看，尿素市場預期將呈現“先揚后抑”得振蕩特征：5—6月伴隨需求逐步回暖，市場價格有望探底反彈；多重需求利好因素疊加下，市場總體需求規�；驅⒊�出預期。 展望后半年，尿素市場行情或充滿挑戰與機遇。即使去年尿素出口量較2023年深幅下降，但隨著國內產能繼續擴張，在年中內需高峰過后，過剩產能與低利潤甚至負利潤得經營壓力，可能促使出口窗口打開。固定床及天然氣制法尿素生產則陷入虧損困境，河北固定床工藝月均毛利低至-154元/噸，西南天然氣制法尿素月均毛利為-91元/噸。 需求端呈現積極變化。 三聚氰胺需求端，4月，隨著天氣轉暖，部分前期檢修得三聚氰胺生產裝置恢復運行，公司開工負荷率明顯反彈。未來，隨著農業生產得繼續推進和工業領域得平穩發展，尿素市場供需格局若將成為行業留意得焦點。到5月上旬，農業需求全面恢復，夏季肥市場進入旺季，復合肥公司開工率也隨著現貨價格反彈而逐步提高。二是夏季高溫天氣可能對尿素生產公司得設備運行和安全生產帶來挑戰，引發供應端振蕩。56%；2024年，我國尿素下游需求格局出現鮮明得特點：農業施肥占據主導地位，其中直接農用施肥和復合肥需求分別占總需求量得49%和17%；2025年1—3月累計出口量僅為0.隨著宏觀利空因素逐步消化，尿素現貨市場交易活躍度反彈，主產區與銷區公司收單情況明顯改進，部分公司開始控制接單量，并試探性上浮報價。 工業需求方面，三聚氰胺主要應用于板材飾面及油漆涂料領域，與房地產行業關聯緊密。基于此，公司倉庫中所容商品有再度去化得概率。72%。 尿素作為重要得化工產品，其下游需求結構主要由農業和工業兩大板塊構成。64萬噸，較去年同期銳減75.23萬噸，環比增長63.依然并未來原料成本呈現反彈，可能會對部分邊際產能產生擠出效應，加劇行業產能結構調整。同時，復合肥公司開工率也有望逐步提高，對尿素得采購需求也將隨之回暖。但需重點留意傳統銷售淡季得滯后效應，防范價格在需求回撤期呈現深度回抽風險。 風險方面，一是地緣沖突可能導致OPEC原油供應格局發生變化，進而影響能源價格及尿素生產成本。 從長期需求趨勢顯示，農業需求支撐強勢。91%得增長。加之印度國內新建產能逐步投放，預期今年后半年印度尿素進口招標（印標）規模將深幅縮減。不過，生產裝置得短期故障或臨時停車若可能對局部供應造成擾動，需密切留意設備運行動態。進入夏季肥需求旺季，復合肥公司開工率有望穩步反彈，此外，三聚氰胺行業開工率預期保持平穩，帶動相關需求穩中有升。2023年尿素需求高峰期得銷量規模，尚不足以完全消化近一年得新增產能。 倉庫中所容商品方面，隨著需求回暖，公司倉庫中所容商品有望呈現明顯下降，進一步推動供需關系改進。以兩廣地區為例，早稻通常在4月完成種植，但因雨水嚴重匱乏，干旱問題突出，導致農業需求階段性停滯。（作者單位：華聞期貨） 市場參與者需警惕國內需求高峰過后，因產能過剩引發得銷售競爭加劇風險。前期因天氣、市場等因素推遲得農業需求存在恢復可能，部分地區農業備肥需求將增長。75萬噸，雖環比下降4.工業領域中，用于生產工業板材脲醛樹脂得需求量占比達19%，三聚氰胺需求占比為6%。2025年，房地產竣工和新開工面積均呈現一定程度得恢復，帶動脲醛樹脂市場需求平穩，進而使得其對尿素得需求保持相對平穩。

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