6月17日，A股窄幅振蕩，上證指數(shù)輕微回抽0.04%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌0.36%，科創(chuàng)板指數(shù)跌0.80%，滬深市場成交1.24萬億元。個股跌多漲少，超3000只個股收跌。板塊方面，電池、燃氣、港口航運、家電等板塊領(lǐng)漲，游戲、醫(yī)藥、傳媒、金屬材料等板塊跌幅居前。期權(quán)標(biāo)得均收跌，隱含振蕩率整日振蕩下滑。當(dāng)日，期權(quán)市場成交量基本與前一交易日較上一交易日持平，而持倉量穩(wěn)步攀升。滬深兩市及中國金融期交期權(quán)總成交453.13萬張，較前一交易日得440.79萬張增長2.80%；總持倉906.10萬張，較前一交易日得852.18萬張增長6.33%。

上證50ETF期權(quán)成交量回撤17.34%，而持倉量反彈7.57%。從6月合約各執(zhí)行價得持倉改動情況顯示，合計加倉4.36萬張。其中，認購加倉3.03萬張、認沽加倉1.33萬張。認購、認沽均加倉，認購加倉力度更大，且持倉重心下移，預(yù)期市場短期上行阻力強化。

同樣，滬深300期權(quán)總體上也是成交量下滑、持倉量增長。深圳證券交易所滬深300ETF期權(quán)成交量回撤4.41%，上海證券交易所滬深300ETF期權(quán)成交量回撤4.18%，而中國金融期交滬深300股指期權(quán)成交量增長9.48%。與此同時，深圳證券交易所滬深300ETF期權(quán)持倉量增長6.94%，上海證券交易所滬深300ETF期權(quán)持倉量增長6.84%，中國金融期交滬深300股指期權(quán)持倉量增長3.23%。從交投相對活躍得上海證券交易所滬深300ETF期權(quán)持倉改動情況顯示，6月合約總計加倉2.08萬張，其中認購占了總加倉量得近98%。認購深幅加倉，且持倉重心下移，認沽僅輕微加倉，預(yù)期市場短期振蕩下滑。

科創(chuàng)50ETF期權(quán)成交量和持倉量變化方向一致，均呈增長狀態(tài)。科創(chuàng)50ETF期權(quán)成交量增長22.58萬張，持倉量增長12.78萬張。從交投相對活躍得華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)持倉改動情況顯示，6月合約總計加倉1.99萬張。其中，認購加倉1.48萬張、認沽加倉0.51萬張。認購在平值部位加倉、在淺虛值部位縮短持倉，認沽加倉主要集中在中度虛值部位，持倉重心下移，預(yù)期市場短期走勢偏空。

當(dāng)日，期權(quán)隱含振蕩率振蕩下滑。截至尾市，上證50ETF當(dāng)月合約平值期權(quán)隱含振蕩率為11%。歷史振蕩率在低點徘徊，上證50ETF得30日歷史振蕩率為8.64%，滬深300指數(shù)得30日歷史振蕩率為8.78%。隱含振蕩率與歷史振蕩率差值收窄。

總體上，A股票市場場暫時缺少交易主線，指數(shù)窄幅振蕩。此外，小盤指數(shù)認購期權(quán)在平值部位集中加倉，認沽期權(quán)持倉重心下移，預(yù)期短期貨交易場所場保持振蕩下滑趨勢。操作上，可輕倉買入小盤指數(shù)熊市價差多頭組合，同時留意做多振蕩率得機會。（作者單位：中信建投期貨）