高庫存壓制現貨，鋼價震蕩運行重點關注：鋼材：高庫存壓制現貨，鋼價震蕩運行邏輯：杭州螺紋3530元/噸，投機需求減少，成交繼續回落。部分地區工地已開始復工，但整體復產進度遲緩，剛需仍處于半停滯狀態；找鋼網數據顯示，長流程產量繼續回落，但降速進一步減慢，供需格局整體寬松，隨著汽運恢復，鋼廠庫存向社會庫存轉移，廠庫增幅明顯放緩，庫存結構變化進一步考驗下游承壓能力。但近期復工的預期高漲，貿易商心態有所好轉，集體踩踏風險較小，現貨價格大幅下跌風險有限，而期價在接近平水后，或重新跟隨基本面邏輯，短期內維持震蕩格局。值得注意的是，近期海外疫情有進一步惡化跡象，需警惕對國內市場情緒產生沖擊。風險因素：疫情持續肆虐（下行風險）；鋼廠大面積停產（上行風險）操作建議：區間操作 螺紋今日行情走勢震蕩 焦炭期貨策略區間交易
鋼材鋼材：高庫存壓制現貨，鋼價震蕩運行邏輯：杭州螺紋3530元/噸，投機需求減少，成交繼續回落。部分地區工地已開始復工，但整體復產進度遲緩，剛需仍處于半停滯狀態；找鋼網數據顯示，長流程產量繼續回落，但降速進一步減慢，供需格局整體寬松，隨著汽運恢復，鋼廠庫存向社會庫存轉移，廠庫增幅明顯放緩，庫存結構變化進一步考驗下游承壓能力。但近期復工的預期高漲，貿易商心態有所好轉，集體踩踏風險較小，現貨價格大幅下跌風險有限，而期價在接近平水后，或重新跟隨基本面邏輯，短期內維持震蕩格局。值得注意的是，近期海外疫情有進一步惡化跡象，需警惕對國內市場情緒產生沖擊。操作建議：區間操作風險因素：疫情持續肆虐（下行風險）；鋼廠大面積停產（上行風險）震蕩鐵礦石鐵礦：海外疫情風險擴大，鐵礦價格回落邏輯：今日鐵礦成交平穩，鋼廠多謹慎采購，現貨價格回落，基差擴大，5—9期差收縮。受疫情影響終端需求啟動延遲，鋼廠檢修減產仍將不斷增加，持續打壓鐵礦需求。近期受日韓等國疫情擴大影響，引發了市場對海外經濟的擔憂，鐵礦價格開始回調。后期中線偏弱趨勢不改，節奏上需重點關注鋼廠鐵水減量及礦山供應恢復程度。操作建議：區間操作風險因素：鐵水產量保持堅挺（上漲風險）、澳巴發運恢復，鋼廠大面積檢修（下行風險)震蕩焦炭焦炭：首輪提降落地，焦炭弱勢震蕩邏輯：昨日焦炭現貨市場偏弱運行，港口現貨價下跌30元/噸，山西、山東、江蘇鋼廠提降50-100元/噸不等，首輪50元/噸提降已落地。焦煤原料及運輸緩解后，焦炭產量開始提升。需求來看，鋼廠庫存大幅累積，長流程鋼廠維持減產。昨日焦炭期價震蕩下跌，主要是受鋼價及現貨提降的綜合影響。整體來看，當前焦炭供需格局逐步轉弱，利潤率高于鋼廠，現貨有下行壓力，期貨貼水不大，短期內將弱勢震蕩。操作建議：逢高拋空與區間操作相結合風險因素：焦煤上漲、終端需求恢復（上行風險）；鋼價下跌、煤礦復產（下行風險）弱勢震蕩焦煤焦煤: 供給維持偏緊，焦煤相對堅挺邏輯：昨日焦煤現貨價格穩中偏強運行，山西柳林主焦煤上漲20-50元/噸不等。煤礦事故導致山東2700萬噸停產煤礦開始復產，當前各地煤礦處于陸續復產狀態，但短期國內供給仍偏緊。2月26日蒙古國再次更改口岸恢復時間，延長至3月15日，海外疫情蔓延或影響海運煤需求。國內需求來看，焦炭產量增加，焦煤需求邊際好轉。整體來看，焦煤供給偏緊格局仍維持，但供需缺口在縮小，短期內或維持震蕩走勢。操作建議：區間操作風險因素：煤礦復工延遲、需求好轉（上行風險）；煤礦復產、進口放松（下行風險）震蕩動力煤動力煤：下游復工緩慢，采購需求低迷邏輯：隨著疫情發展逐步好轉，國有煤礦基本復產復工，民營煤礦也逐步進入復產進程，煤礦開工率大幅增加，市場貨源供應量逐步增加，但疫情防控階段人員返工返崗依舊存在困難，煤礦達產率6成左右，且主產區用煤行業的復工爭奪了部分資源，港口貨源仍顯偏緊；而下游企業由于多集中于東部省份，受疫情影響較重，工業企業及服務業等復產難度較煤炭行業大，實際達產率3成左右，用電需求增加不明顯，日耗持續低迷，整體市場依舊呈現供需兩弱的弱勢震蕩格局。操作建議：區間操作風險因素：煤礦達產加速、疫情二次爆發（下行風險）；下游需求超預期啟


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