觀點(diǎn) 邏輯
中國(guó)新型冠狀病毒肺炎爆發(fā)，市場(chǎng)擔(dān)心中國(guó)大豆需求降低，再
加上南美大豆豐產(chǎn)和中美第一階段協(xié)議不及預(yù)期等因素的共同影
響，美豆價(jià)格本周連續(xù)下滑，目前已經(jīng)跌去了自中美關(guān)系改善以來(lái)
的全部漲幅。未來(lái)美豆價(jià)格發(fā)展視中國(guó)疫情發(fā)展情況而定，但預(yù)計(jì)
短期難有改善。
豆粕 方面，隨著中國(guó)疫情爆發(fā)，人民幣匯率有了較大的貶值，
但貶值幅度不及中美關(guān)系惡化帶來(lái)的影響，隨著美豆價(jià)格的大幅下
跌，預(yù)計(jì)豆粕價(jià)格仍有一定的下滑空間。由于生豬存欄依然偏低，
疫情發(fā)展仍看不到拐點(diǎn)，短期豆粕需求較難恢復(fù)，豆粕價(jià)格拐點(diǎn)出
現(xiàn)仍需時(shí)日 。新冠病毒疫情和2020年大豆期貨走勢(shì)之間的關(guān)系
 主要矛盾點(diǎn)
隨著疫情發(fā)展，部分油廠開(kāi)機(jī)推遲，豆粕產(chǎn)量有所減少；但春
節(jié)后是養(yǎng)殖的淡季，豆粕需求相對(duì)也較低 。
 操作建議
5-9反套 。
 關(guān)注點(diǎn)
1、 非洲豬瘟發(fā)展。 2、 疫情發(fā)展 情況。 3、南美產(chǎn)量 。

本周?chē)?guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨先揚(yáng)后抑，沿海豆粕價(jià)格2610-2770 元/噸，較上周跌10-20 元/噸。
美豆出口方面，截至1 月23 日當(dāng)周，美國(guó)2019/20 年度大豆出銷(xiāo)售凈增46.97 萬(wàn)噸，較上
周減少41%。
USDA 周度作物進(jìn)度報(bào)告顯示，截至12 月1 日當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為96%，上年同期為
97%，五年均值為99%。
三、國(guó)內(nèi)供需情況
截止到1 月17 日當(dāng)周，全國(guó)進(jìn)口大豆庫(kù)存為473.63 萬(wàn)噸，較上周520.04 萬(wàn)噸減少46.41
萬(wàn)噸。2 月初步預(yù)估大豆到港450 萬(wàn)噸。
截至1 月17 日，全國(guó)油廠豆粕總庫(kù)存49.6 萬(wàn)噸，較上一周減少13.44 萬(wàn)噸。上周油廠開(kāi)
機(jī)率為58.22%。本周（1 月11 日-1 月17 日）開(kāi)機(jī)率略有下降，開(kāi)機(jī)率為57.12%，較上周減少
1.1%。
四、供需平衡表
大豆到港方面，截至1 月17 日，本月已有409.37 萬(wàn)噸大豆到港，預(yù)計(jì)1 月大豆到港總量為
751.13 萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)2 月大豆到港450 萬(wàn)噸。
豆粕方面，近期節(jié)前備貨略有增加，預(yù)計(jì)1 月豆粕提貨總量為486 萬(wàn)噸，較上次調(diào)整增加3
萬(wàn)噸，相應(yīng)的大豆壓榨量為592.9 萬(wàn)噸。本次還上調(diào)2 月豆粕提貨量至433 萬(wàn)噸，相應(yīng)的，2 月
大豆壓榨量為562.35 萬(wàn)噸。

結(jié)論與展望 新冠病毒疫情和2020年大豆期貨走勢(shì)之間的關(guān)系 
中國(guó)新型冠狀病毒肺炎爆發(fā)，市場(chǎng)擔(dān)心中國(guó)大豆需求降低，再加上南美大豆豐產(chǎn)和中美第一
階段協(xié)議不及預(yù)期等因素的共同影響，美豆價(jià)格本周連續(xù)下滑，目前已經(jīng)跌去了自中美關(guān)系改善
以來(lái)的全部漲幅。未來(lái)美豆價(jià)格發(fā)展視中國(guó)疫情發(fā)展情況而定，但預(yù)計(jì)短期難有改善。
豆粕方面，隨著中國(guó)疫情爆發(fā)，人民幣匯率有了較大的貶值，但貶值幅度不及中美關(guān)系惡化
帶來(lái)的影響，隨著美豆價(jià)格的大幅下跌，預(yù)計(jì)豆粕價(jià)格仍有一定的下滑空間。由于生豬存欄依然
偏低，疫情發(fā)展仍看不到拐點(diǎn)，短期豆粕需求較 難恢復(fù)，豆粕價(jià)格拐點(diǎn)出現(xiàn)仍需時(shí)日 。

中國(guó)期貨開(kāi)戶網(wǎng)三大核心優(yōu)勢(shì)：

1，服務(wù)優(yōu)勢(shì)，網(wǎng)絡(luò)實(shí)時(shí)客服+專(zhuān)屬客戶經(jīng)理，遇到交易問(wèn)題三分鐘反饋解決。
2，費(fèi)率優(yōu)勢(shì)，業(yè)內(nèi)首家超低傭金期貨開(kāi)戶，交易手續(xù)費(fèi)特惠！量大可享優(yōu)惠。
3，品牌優(yōu)勢(shì)，國(guó)資期貨公司著名品牌，交易所優(yōu)秀會(huì)員，營(yíng)業(yè)部遍布各大城市。

開(kāi)戶咨詢熱線: 021-20963620  網(wǎng)絡(luò)咨詢：QQ95215041 或 微信公眾號(hào)qihuokaihu88