豆油期貨2月偏弱震蕩 玉米淀粉期貨逢高布空1905
本網投資客服全天候在線應答
棉市長期看漲,油脂警惕反彈風險重要信息及點評:無重點關注:棉花觀點:棉市長期看漲關注疫情發展邏輯:供應端,USDA連續下調美棉產量,同比增幅收窄;印度棉花收獲進度過半;新疆棉花加工接近尾聲,統計局公布數據減產約3.5%。需求端,中美經貿第一階段協議簽署,中國爆發新型肺炎疫情,紡織服裝內需及出口有待觀察;鄭棉倉單+預報數量整體增勢減緩,下游紗線價格乏力。綜合分析,新年度全球棉花產量未來新增變數不大,消費端存在階段性惡化預期,棉市或確認前期底部區域,疫情結束后有望迎來上漲行情。短期內,疫情導致下游復工推遲,鄭棉情緒修復后等待真實需求。操作建議:擇機戰略建多風險因素:疫情,棉花調控政策,中美經貿前景,匯率
油脂油料觀點:豆油期貨2月偏弱震蕩 玉米淀粉期貨逢高布空1905 主產國減產預期強,提振棕油市場信息分析:(1)豆粕現貨成交尚可。5日沿海豆粕價格2630-2810元/噸一線,較4日穩中漲10-20元/噸,其中(天津2810,山東2710-2780,江蘇2690-2700,東莞2630-2640,廣西地區2680-2700)。(2)豆油市場成交依舊不佳。2月5日,國內沿海一級豆油主流價格在6460-6670元/噸(天津貿易商Y2005加270,折合一口價為6430;日照貿易商6580;張家港貿易商Y2005+500,折合一口價為6660;廣州貿易商Y2005+480/500,折合一口價為6640-6660),漲幅在70-130元/噸,各地現貨基差報價在Y05+270至500元/噸不等,較昨日降10-30。(3)棕櫚油部分低位成交有所好轉但未放量。5日沿海24度棕櫚油價格6070-6120元/噸,漲幅70-90元/噸(天津貿易商6120漲70,日照貿易商未報,張家港貿易商6070漲70,廣州貿易商6070-6100漲90,廈門未報)。邏輯:【蛋白粕】供應端,盡管中美簽訂協議,但中國能否增加美豆進口還有賴于疫情發展情況。美豆期貨價格下跌反應市場對中國采購擔憂。美豆1月供需報告上調單產預估,下調進口,出口和壓榨保持不變。南美大豆陸續上市,后續出口壓力大。需求端,中短期看春節后蛋白粕消費淡季,疫情令下游補欄和采購原料時間推后。長期,高利潤刺激下生豬存欄仍有望見底回升,刺激蛋白粕需求增長?傮w上,蛋白粕價格中短期可能出現磨底,現貨產銷區價差拉大,長期跟隨生豬修復周期上漲。【油脂】供應端,2月10日MPOB報告將公布,預計馬棕油減產超預期。印度將開展新財年預算,料對馬棕油采購政策將適當放松,后續關注馬棕油出口和印度采購情況。需求端疫情導致餐飲需求下滑,企業開工延后,拖累油脂需求?傮w上,短期油脂步入調整,中期關注馬棕產量和印馬貿易關系動向,一旦好轉,利空將變成利多。長期,減產幅度和出口與生柴增長博弈,庫存降幅決定價格高點。操作建議:【蛋白粕】短期關注下方支撐,或進入磨底行情,長期逢低布局多單。做空油粕比!居椭糠旮吖量眨恢衅谟《炔少徥顷P鍵,長期看印尼、馬來棕油庫存水平變化。做空油粕比。風險因素:南美大幅減產;下游養殖恢復不及預期;馬棕減產幅度低于預期;印度恢復采購馬棕油豆粕:震蕩偏弱菜粕:震蕩偏弱豆油:震蕩偏弱菜油:震蕩偏弱棕櫚油:震蕩偏弱白糖觀點:關注疫情進展,白糖觀望為上信息分析:(1)昨日,鄭糖小幅震蕩。成交量小幅下降,持倉量減少2.2萬手,主力合約全天下跌0.32%。(2)巴西19/20榨季截止1月末出口食糖同比下降5%。2020年1月巴西出口食糖161萬噸,同比增加47%。其中原糖出口142萬噸,同比增加37%,出口精制糖19萬噸,同比增加194%。19/20榨季截止1月末累計出口食糖1675萬噸,同比減少5%。(3)機構上調19/20榨季食糖供需缺口。澳大利亞分析機構Greenpool表示,19/20榨季全球食糖供給缺口上調133萬噸至663萬噸,20/21榨季缺口預估為101萬噸。20/21榨季產量預計提升4%至1.87億噸,其中,印度產量回升至3200萬噸。邏輯:我們認為,目前,價格已經反映疫情及部分季節性因素。短期來看,一方面現貨價格并未大幅下跌(節后交易未大量啟動),期現價差較大,其次,受疫情及廣西降雨影響,砍蔗用工比較緊張,可以說,疫情可能使得供需雙降,后續需要繼續關注疫情發展情況。外盤方面,原糖已見底,中期仍處于低位震蕩偏強態勢,目前配額外進口利潤在-200元/噸左右;巴西方面,逐漸進入收榨尾聲,原糖價格的上漲,或促使賣出套保增加,新榨季制糖比或有所提升;印度方面,壓榨進度同比偏慢,但本榨季庫存量預計依舊較大。操作建議:觀望。風險因素:產量不及預期、極端氣候、貿易政策變化棉花觀點:棉市長期看漲關注疫情發展信息分析:(1)棉花現貨價格指數跌勢減緩。2月5日,中國棉花價格指數13431(-6)元/噸;棉紗價格指數20530(0)元/噸。(2)鄭棉倉單+預報流出。2月5日,鄭棉注冊倉單36733(-10),有效預報5743(+1)。(3)儲備棉輪入成交率92%。2月5日新疆棉輪入上市數量15000噸,實際成交13800噸,平均成交價14024(+301)元/噸。邏輯:供應端,USDA連續下調美棉產量,同比增幅收窄;印度棉花收獲進度過半;新疆棉花加工接近尾聲,統計局公布數據減產約3.5%。需求端,中美經貿第一階段協議簽署,中國爆發新型肺炎疫情,紡織服裝內需及出口有待觀察;鄭棉倉單+預報數量整體增勢減緩,下游紗線價格乏力。綜合分析,新年度全球棉花產量未來新增變數不大,消費端存在階段性惡化預期,棉市或確認前期底部區域,疫情結束后有望迎來上漲行情。短期內,疫情導致下游復工推遲,鄭棉情緒修復后等待真實需求。操作建議:擇機戰略建多 豆油期貨2月偏弱震蕩 玉米淀粉期貨逢高布空1905 風險因素:疫情,棉花調控政策,中美經貿前景,匯率風險偏弱玉米及其淀粉觀點:政策糧拍賣調控市場,盤面迎回落信息分析:(1)主力合約減倉縮量,收陰線。大連商品交易所玉米期貨主力合約2005,開盤價1928元,收盤價1921元,跌16元,最高1931元,特惠1912元,昨結價1937元,結算價1922元,成交量488028手,持倉量578006手。(2)2月5日國內地區玉米價格大多穩,個別小幅波動。山東地區深加工企業玉米收購價主流區間在1950-2080元/噸一線,較昨日持平,遼寧錦州港口19年新糧水分14.5%,容重690-700收購個別報價1850-1890元/噸,廣東蛇口港口二等玉米報價2080元/噸,個別成交可在2060元/噸,較昨日下跌20元/噸。邏輯:節前玉米基本面影響因素主要包括供給端:售糧進度同比偏慢,致節后上市壓力仍偏大。需求端:春節期間深加工企業停機,玉米需求下降,飼料方面,節前集中出欄導致需求下滑。庫存方面:下游企業庫存仍處于偏低,補庫預期對市場仍有部分支撐,總體看節前上漲有補庫需求驅動,隨著春節臨近現貨交易結束,期價出現回調。春節期間新冠疫情的爆發,節后市場的交易邏輯發生變化。一方面疫情導致產銷區糧源轉移受阻,產區售糧壓力,銷區一糧難求,階段糧源供需錯配支撐期價,后期隨著糧源上市量增加,期價有望回落。長期看,疫情擴散或致2020年需求恢復程度大打折扣,主要體現在:深加工開工延遲,生豬存欄恢復難度加大,突的H5N1禽流感影響禽料需求,均利空期價。綜上我們預判若疫情短期難以遏制的情況下,基本面利空玉米價格,期價或震蕩偏弱運行。操作建議:逢高布空1905或5-9反套風險因素:新冠病毒疫情、豬瘟疫情、H5N1
中國期貨開戶網三大核心優勢:
1,服務優勢,網絡實時客服+專屬客戶經理,遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2,費率優勢,業內首家超低傭金期貨開戶,交易手續費特惠!量大可享優惠。
3,品牌優勢,國資期貨公司著名品牌,交易所優秀會員,營業部遍布各大城市。
開戶咨詢熱線: 021-20963620 網絡咨詢:QQ95215041 或 微信公眾號qihuokaihu88
上篇:股指期貨行情警惕反復 國債期貨做平10Y-2Y曲線
下篇:2020.2.6瑞達早報:金融、化工、農產品期貨最新行情分析報告-梁