白糖
觀點:供需雙弱下,鄭糖短期震蕩
信息分析:
(1)昨日,鄭糖有所上漲。成交量小幅下降,持倉量增加 1.1 萬手,主
力合約全天上漲 0.6%。鄭糖和原糖的相關性 鄭州白糖期貨最新行情
(2)泰國宵禁對出口可能影響不大。泰國貿易專家表示,泰國食糖出口
不太可能收到全國宵禁政策影響,工人仍可搬運大米或食糖等農產品,但
需要出具官方證明文件。為阻止新冠疫情蔓延,泰國政府于上周五實施宵
禁政策,宵禁時間為每晚 10 點至凌晨 4 點。泰國港口仍正常運轉。
(3)新疆 3 月單月銷售 1.87 萬噸,同比下降 3.46 萬噸。截至 3 月底,
新疆 19/20 榨季累計產糖 58.28 萬噸,同比增加 2.55 萬噸。截至 3 月底
累計銷售食糖 23.81 萬噸,同比減少 7.35 萬噸,產銷率 40.85%,同比下
降 15.07 個百分點;工業(yè)庫存 34.47 萬噸,同比增加 9.9 萬噸。其中 3 月
單月銷售 1.87 萬噸,同比減少 3.46 萬噸。
邏輯: 3 月銷售量同比腰斬,預示著后期消費仍不樂觀。受原油大幅下跌
及疫情影響,原糖大幅回落,鄭糖近期也大幅回調,一方面,現(xiàn)貨清淡,
疫情對白糖消費的影響持續(xù);其次,關稅政策臨近,規(guī)避風險者增加。預
計本榨季食糖產量在 1020 萬噸左右,低于預期。外盤方面,近期疫情向
全球蔓延,商品市場普遍出現(xiàn)大幅下跌,原糖也出現(xiàn)大幅下跌,短期預計
維持弱勢,目前配額外進口利潤在 1120 元/噸左右;巴西方面,新榨季即
震蕩
將開啟,各機構紛紛上調巴西產量,預計全球缺口或大幅下降;印度方面,
產量下降,出口可能不及預期,庫存較大。泰國提前收榨,產量降至 827
萬噸左右。
操作建議:觀望。
風險因素:進口政策變化、走私增加、拋儲
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