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棉花期貨市場價格強勢 原因是新增利空真空期
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棉花
觀點：新增利空真空期 鄭棉強勢上行
信息分析：
（1）棉花現貨價格指數整體弱勢。4 月 8 日，中國棉花價格指數 11309（+93） 元/噸；棉紗價格指數 19550（0）元/噸。
（2）鄭棉倉單+預報整體下降。4 月 8 日，鄭棉注冊倉單 29350（-123）， 有效預報 4342（+30）。
邏輯：供應端，美種植意向報告預計美棉新季種植面積微降；印度棉花收 購超 7 成，MSP 收購進度較快；中棉協調查顯示新年度植棉面積下滑 5%。 棉花期貨市場價格強勢 原因是新增利空真空期
需求端，USDA 持續調低中國棉花消費量；中國疫情進入下半場，海外疫情 呈爆發態勢，紡織服裝內需及出口有待觀察；鄭棉倉單+預報整體趨減， 下游紗線價格趨弱。綜合分析，全球經濟面臨疫情考驗，外貿訂單憂慮增 加，宏觀刺激與產業孱弱矛盾，鄭棉或震蕩筑底。關注政策支持及疫情發展。
操作建議：期貨觀望，期權觀望
風險因素：疫情，棉花調控政策，中美經貿前景，匯率風險
國內 隨著紡織品服裝的主要消費區歐美疫情略有好轉，鄭棉的消費預期 將逐漸好 轉。現貨方面下游出口訂單好轉仍尚需時日，最近一兩個月內紡織行業壓力仍然較 大 。 但是現在鄭棉價格位于歷史相對的低位，價值投資優勢凸顯，鄭棉繼續向下的 阻力較大，特別是 5 月合約在一萬附近阻力非常大。
棉紗 ：下游消費悲觀，國外訂單大量減少或取消，國內的紗線開始降價潮，部分企 業降價幅度較大，目前訂單清淡，內單相對好一些，外單很少有了。 棉紗走勢大體上仍 跟隨棉花走勢。
【交易策略】
1 、 單邊： 長線投資者可以考慮逐步布局多 單，短線鄭棉仍是一個筑底的震蕩走勢， 暫時觀望。棉紗跟隨棉花走勢 。
2 、套利： 目前棉紗和棉花的價差 處于 低位 建議 可 做大 價差 。
3 、期權： 賣出 CF2009 P 10000 或者 買入 CF2009 C 1 3000 。
4 、期現：棉花期貨價格與現貨價格價差縮小，有真實采購意愿企業可考慮點價交 易。
棉紗期貨價格大幅低于現貨價格，建議有采購意愿且真實需求的企業可以考慮在期貨市場采購。（僅供參考）
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1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
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開戶咨詢熱線: 021-20963620 網絡咨詢：QQ95215041 或 微信公眾號qihuokaihu88
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（2）鄭棉倉單+預報整體下降。4 月 8 日，鄭棉注冊倉單 29350（-123）， 有效預報 4342（+30）。
邏輯：供應端，美種植意向報告預計美棉新季種植面積微降；印度棉花收 購超 7 成，MSP 收購進度較快；中棉協調查顯示新年度植棉面積下滑 5%。 棉花期貨市場價格強勢 原因是新增利空真空期
需求端，USDA 持續調低中國棉花消費量；中國疫情進入下半場，海外疫情 呈爆發態勢，紡織服裝內需及出口有待觀察；鄭棉倉單+預報整體趨減， 下游紗線價格趨弱。綜合分析，全球經濟面臨疫情考驗，外貿訂單憂慮增 加，宏觀刺激與產業孱弱矛盾，鄭棉或震蕩筑底。關注政策支持及疫情發展。
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國內 隨著紡織品服裝的主要消費區歐美疫情略有好轉，鄭棉的消費預期 將逐漸好 轉。現貨方面下游出口訂單好轉仍尚需時日，最近一兩個月內紡織行業壓力仍然較 大 。 但是現在鄭棉價格位于歷史相對的低位，價值投資優勢凸顯，鄭棉繼續向下的 阻力較大，特別是 5 月合約在一萬附近阻力非常大。
棉紗 ：下游消費悲觀，國外訂單大量減少或取消，國內的紗線開始降價潮，部分企 業降價幅度較大，目前訂單清淡，內單相對好一些，外單很少有了。 棉紗走勢大體上仍 跟隨棉花走勢。
【交易策略】
1 、 單邊： 長線投資者可以考慮逐步布局多 單，短線鄭棉仍是一個筑底的震蕩走勢， 暫時觀望。棉紗跟隨棉花走勢 。
2 、套利： 目前棉紗和棉花的價差 處于 低位 建議 可 做大 價差 。
3 、期權： 賣出 CF2009 P 10000 或者 買入 CF2009 C 1 3000 。
4 、期現：棉花期貨價格與現貨價格價差縮小，有真實采購意愿企業可考慮點價交 易。
棉紗期貨價格大幅低于現貨價格，建議有采購意愿且真實需求的企業可以考慮在期貨市場采購。（僅供參考）
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