節后首周，A 股整體風險偏好有明顯回升，增量資金流入、交投趨向活躍。科技、
必選消費近兩周漲幅顯著，市場氛圍明顯改善。因此短期對權益型基金持偏多觀點，而
兩會前政策利好依舊會是近期最為重要的配置方向，消費內需產業鏈和新舊基建產業鏈
預計會持續反復活躍，可以多關注機會。
債券型基金方面由于 10 年期國債收益率節后 3 個交易日內連續上行，多數利率債
基金節后跌幅顯著，我們認為短期海外環境或將限制國內利率進一步下行的空間，建議
謹慎操作。A股近期投資策略 A股和股指期貨有什么關系
 
黃金主題基金在疫情的推升下價格波動相應增加，然而美元美債的上升或將抑制金
價，目前來看空間將有限制，建議謹慎操作。
 周倉位變動
截止于 2020-05-08，股票型基金平均倉位為 89.46%，相比節前持平; 偏股混合型
基金平均倉位為 84.49%，相比節前下降了 3 個 BP，板塊配置比例角度來看，本周消費
板塊的配置比例下滑，制造、基礎設施、金融板塊的配置比例提升。
 周市場表現
上證綜指上周收漲 1.23%；港股恒生指數漲跌幅-1.68%；美股方面納斯達克指數上
漲 6.0%；中信期貨商品指數收漲 2.49%；中證全債指數漲跌幅-0.26%。
 周行業表現
漲幅居前：食品飲料（4.05%）、通信（3.89%）、計算機（3.77%）、電子
（3.74%）、汽車（3.72%）；
漲幅居后：交通運輸（-0.97%）、銀行（-0.7%）、房地產（-0.3%）、煤炭
（0.06%）、石油石化（0.39%）。
 周產品表現
主動權益基金在市值規模上有大盤風格轉向中盤風格的跡象，在投資風格傾向上偏
向成長型基金，股票型基金平均業績 1.98%；混合型基金平均業績 1.69%；債券型基金
平均業績-0.1%；另類投資型基金平均業績為 0.52%；QDII 基金平均業績 0.31%；商品型
ETF 平均業績為 0.99%。
節后首周僅三個交易日，市場成交額較節前基本持平，周度 0.7 億萬手的成
交量仍處于近一年較高位置，流動性方面有較強支撐。風格層面或略微偏向成長
板塊，股指中相對看好 IC。波動率方面我們以 30 日均波動率為指標，上周股指、
商品均有明顯下降，然而海外疫情的風險點不容小視，需警惕市場的二次回調拉
高整體波動率。


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