風險昨日油價震蕩。供需回暖短期企穩，全球減產啟動，需求逐漸回升。市場情緒修復，油價低位回升。中期謹防二次探底，長期有望逐漸回升。原油出口減少，油輪運費回落；交割倉庫擴容，注冊倉單增加。前期高企的內外盤價差部分
原油：歐美放松隔離，需求小幅回升邏輯：昨日油價震蕩。EIA 最新發布五月月報預計，2020年全球油品供應/需求/庫存分別-540/-810/+280 萬桶/日，2021年分別+250/+700/-450 萬桶/日。預計2020/2021年WTI均價分別為30/43美元/桶。預測假設疫情不會復發導致二次隔離，需求8月恢復年初水平，并于此后維持增長。油價方面，1）供需回暖短期企穩：全球減產啟動，需求逐漸回升。市場情緒修復，油價低位回升。2）中期謹防二次探底：需求最弱時候已過，但仍需較長時間復蘇。短期漲幅過快可能導致油價再度承壓。3）長期有望逐漸回升：待疫情徹底消退經濟復蘇正常水平，油價有望迎來持續上行。詳請參考專題【歐美放松隔離，油品需求恢復進展如何20200514】，【EIA預計2020年WTI均值30美元/桶20200515】。策略建議：短期企穩回升，中期反彈拋空，長期低位買入。風險因素：疫情失控，系統 歐美疫情好轉隔離放松對原油的影響：短期回升 中期反彈拋空
原油原油：歐美放松隔離，需求小幅回升邏輯：昨日油價震蕩。EIA 最新發布五月月報預計，2020年全球油品供應/需求/庫存分別-540/-810/+280 萬桶/日，2021年分別+250/+700/-450 萬桶/日。預計2020/2021年WTI均價分別為30/43美元/桶。預測假設疫情不會復發導致二次隔離，需求8月恢復年初水平，并于此后維持增長。油價方面，1）供需回暖短期企穩：全球減產啟動，需求逐漸回升。市場情緒修復，油價低位回升。2）中期謹防二次探底：需求最弱時候已過，但仍需較長時間復蘇。短期漲幅過快可能導致油價再度承壓。3）長期有望逐漸回升：待疫情徹底消退經濟復蘇正常水平，油價有望迎來持續上行。詳請參考專題【歐美放松隔離，油品需求恢復進展如何20200514】，【EIA預計2020年WTI均值30美元/桶20200515】。策略建議：短期企穩回升，中期反彈拋空，長期低位買入。風險因素：疫情失控，系統風


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