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滬深300股指期貨行情有反彈 多單持有股指期貨合約
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股指短線持相對積極態度，我們建議投資者多單持有。期權方面隱含波動率短期仍維持
震蕩偏空預期, 波動率交易者適當偏空，趨勢交易者建議以價差組合進行。國債方面趨
勢策略觀望，曲線做陡部分止盈，基差收續持有。
股指期貨
觀點：偏好回升驅動反彈
（1）IF、IH、IC 當月基差收-19.85 點、-18.25 點、-37.72 點，較上一交
易日變化-11.88 點、-8.54 點、-15.86 點；
（2）IF、IH、IC 跨期價差(當月-次月）收于 34.4 點、33.8 點、71.6 點，
較上一交易日變化 5.4 點、-3.2 點、8.4 點；
（3）IF、IH、IC 持倉分別變化-3517 手、62 手、-4354 手；
（4）滬股通凈流出 11.83 億，深股通凈流入 45.03 億；
（5）國常會：在年初已發行地方政府專項債1.29萬億元基礎上再提前下達
1萬億元專項債新增限額；
邏輯：A股昨日低開之后穩步拉升，主要指數多數翻紅，創業板回補前期缺
口，ST概念大面積跌停，市場整體氛圍樂觀，這也反映在近期股指基差以
及期權合成指數折溢價率上。短線維持相對積極的態度，一是復工復產有
望反映在4月經濟數據上，一季報披露完畢之后，業績下行對于A股擾動遞
減，二是兩會之前政策利好不斷，地方債、REITs等措施標志擴大內需是為
短期重點任務，偏好預計高位徘徊，三是科創板異動、陸股通持續回流、
量能有所放大，資金面有不斷向好的跡象。短期建議多單持有股指。節后
首日偏好回歸好于預期，IC或短期占優。同時持續關注IF以提防偏好回落。
操作建議：多單持有
風險因子：1）海外復工偏慢；2）美股調整
重要信息資訊跟蹤 股指期貨行情有反彈 多單持有股指期貨合約
1．央行上�？偛勘硎疽哟髮χ行∥⑵髽I復工復產信貸支持，繼續用好國家 5000 億
元再貸款再貼現政策，推動銀行業金融機構將到期的普惠項下存量貸款轉換成再貸款
支持的優惠貸款；落實好國家新增 1 萬億元普惠性再貸款再貼現政策，銀行業金融機
構要努力挖掘新增貸款客戶、提高首貸比率，擴大優惠貸款惠及面；支持期貨公司向
企業提供場外期權等衍生品服務，為企業管理物料成本風險、穩定生產提供保障。
2．5 月 6 日零時開始，黑龍江綏芬河防疫風險等級下調為低風險，全力推動復工復
產、復市復商，全力恢復正常生產生活秩序。不僅黑龍江全省 125 個縣（市、區）將
全部降至低風險地區，全國中風險地區亦將于明天 0 時迎來“清零”。
3. 中國國家鐵路集團有限公司透露，“五一”小長假運輸期間，全國鐵路發送旅客 3385
萬人次，日均發送旅客 564 萬人次。5 月 1 日，全國鐵路發送旅客 737 萬人次，創
2020 年春節后單日旅客發送量新高。報告顯示，2020 年五一假期，12 個重點城市新
房銷售套數為 5671 套，與去年五一假期相比成交大幅上升 77.1%。從具體城市上看，
五一假期，北京、南京成交量同比、環比均雙雙上揚，同比更是翻倍上升，北京同比
去年五一假期接近翻 5 倍，南京成交同比翻 2 倍。
4. 歐盟：預計 2020 年全球 GDP 將萎縮 3.5%，2021 年將增長 5.2%；預計歐元區 2020
年和 2021 年經濟增速預期分別為-7%和 6.3%；預計英國 2020 年經濟將萎縮 8.3%；預
計意大利、西班牙和希臘 2020 年經濟萎縮超過 9%；歐元區穩定面臨風險。
中國期貨開戶網三大核心優勢：
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開戶咨詢熱線: 021-20963620 網絡咨詢：QQ95215041 或 微信公眾號qihuokaihu88
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觀點：偏好回升驅動反彈
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易日變化-11.88 點、-8.54 點、-15.86 點；
（2）IF、IH、IC 跨期價差(當月-次月）收于 34.4 點、33.8 點、71.6 點，
較上一交易日變化 5.4 點、-3.2 點、8.4 點；
（3）IF、IH、IC 持倉分別變化-3517 手、62 手、-4354 手；
（4）滬股通凈流出 11.83 億，深股通凈流入 45.03 億；
（5）國常會：在年初已發行地方政府專項債1.29萬億元基礎上再提前下達
1萬億元專項債新增限額；
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元再貸款再貼現政策，推動銀行業金融機構將到期的普惠項下存量貸款轉換成再貸款
支持的優惠貸款；落實好國家新增 1 萬億元普惠性再貸款再貼現政策，銀行業金融機
構要努力挖掘新增貸款客戶、提高首貸比率，擴大優惠貸款惠及面；支持期貨公司向
企業提供場外期權等衍生品服務，為企業管理物料成本風險、穩定生產提供保障。
2．5 月 6 日零時開始，黑龍江綏芬河防疫風險等級下調為低風險，全力推動復工復
產、復市復商，全力恢復正常生產生活秩序。不僅黑龍江全省 125 個縣（市、區）將
全部降至低風險地區，全國中風險地區亦將于明天 0 時迎來“清零”。
3. 中國國家鐵路集團有限公司透露，“五一”小長假運輸期間，全國鐵路發送旅客 3385
萬人次，日均發送旅客 564 萬人次。5 月 1 日，全國鐵路發送旅客 737 萬人次，創
2020 年春節后單日旅客發送量新高。報告顯示，2020 年五一假期，12 個重點城市新
房銷售套數為 5671 套，與去年五一假期相比成交大幅上升 77.1%。從具體城市上看，
五一假期，北京、南京成交量同比、環比均雙雙上揚，同比更是翻倍上升，北京同比
去年五一假期接近翻 5 倍，南京成交同比翻 2 倍。
4. 歐盟：預計 2020 年全球 GDP 將萎縮 3.5%，2021 年將增長 5.2%；預計歐元區 2020
年和 2021 年經濟增速預期分別為-7%和 6.3%；預計英國 2020 年經濟將萎縮 8.3%；預
計意大利、西班牙和希臘 2020 年經濟萎縮超過 9%；歐元區穩定面臨風險。
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