鋼價高位震蕩，繼續關注需求韌性供需格局出現邊際寬松跡象，本周中西南重點城市建材社會庫存去化繼續放緩，廠庫重新累積，如后期需求繼續邊際轉弱，高庫存疊加高產量的潛在壓力將重新顯現。目前原料成本支撐仍存，短期仍以高位震蕩為主，前期空單可短線持有。報告要點鋼材：鋼價高位震蕩，繼續關注需求韌性邏輯：從疫情后的復工節奏及地產自身運行邏輯來看，趕工強度有走弱預期，大漢供應鏈數據顯示，中西南多地建材出庫邊際回落，后期需求持續性有待進一步觀察。隨著利潤小幅下降，中西南主流鋼企產量基本見頂，本周環比持穩，但在利潤相對穩定情況下，短期有望維持高位。螺紋鋼期貨原料成本支撐仍存 空單可短線持有
供需格局出現邊際寬松跡象，本周中西南重點城市建材社會庫存去化繼續放緩，廠庫重新累積，如后期需求繼續邊際轉弱，高庫存疊加高產量的潛在壓力將重新顯現。目前原料成本支撐仍存，短期仍以高位震蕩為主，前期空單可短線持有。操作建議：區間操作，前期空單可短線持有風險因素：淡季因素過強，地產用鋼強度轉弱（下行風險）；趕工需求韌性超預期（上行風險）
鐵礦石鐵礦：礦山發運大幅回升，鐵礦價格震蕩回落邏輯：四大礦山發運大幅回升，尤其是力拓發運超預期，疊加四月巴西發往中國比例已提升至69.5%，供應的回升使得港口庫存有望止跌回升，鐵礦上行驅動減弱。不過目前pb粉庫存尚在低位，巴西Itabira產能關停也會影響淡水河谷每周60—70萬噸的產量，鋼廠生產意愿仍然積極，鐵礦下行動力不足，后期節奏應關注成材需求持續性。操作建議：區間操作風險因素：成材需求大幅回落（下行風險）；淡水河谷發運不及預期（上漲風

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