PP周度觀點——驅動仍較有限，震蕩或暫時延續資料來源：Wind隆眾石化中信期貨研究部◼邏輯：➢上周PP期貨窄幅震蕩，重心略有下移，壓力主要源于需求表現一般，周中市場對美國疫情復發的擔心更是加劇了調整的幅度，支撐則仍來自上游密集的檢修，現貨方面隨著后半周拉絲排產增多，壓力稍有上升，不過庫存維持低位，基差未進一步走弱。➢展望后市，我們對PP維持中性的觀點，6月大概率是供需雙弱的節奏，7月中上旬起則是供應端檢修恢復、新裝置投產與需求端纖維庫存消化、傳統需求復蘇的賽跑，需求占據階段性先機的概率稍高。➢短期來看，檢修集中決定了供應不會有明顯壓力，但BOPP、塑編等傳統需求疲軟也限制了上漲的空間，邊際可能出現的利空變化是華北粉料開工回升、進口到港增多，利多變化則是低融共聚排產增加，從而減少拉絲的排產。➢中期來看，新裝置開順可能普遍要8月以后，在此之前壓力回升主要來自檢修恢復，若纖維隱性庫存能夠及時消化，或者傳統需求能較快恢復，屆時PP供需可能階段性趨緊，不過對于投機做多我們仍維持謹慎，一方面產能擴張是大趨勢，另一方面對于傳統需求迅速、有力的恢復并沒有特別大的把握。◼操作策略：暫時觀望◼上行風險：口罩需求再啟、全球經濟快速恢復、原油價格上漲◼下行風險：疫情二次爆發、全球需求恢復緩慢、原油價格回落

PP價格——上周期貨、現貨價格與基差均窄幅震蕩 6月大概率是供需雙弱 PP期貨價格行情謹慎做多
PP庫存——石化庫存再度走低，顯性庫存天數上升或更多源于對需求的不樂觀
PP觀點總結——驅動仍較有限，震蕩或暫時延續 邏輯：➢上周PP期貨窄幅震蕩，重心略有下移，壓力主要源于需求表現一般，周中市場對美國疫情復發的擔心更是加劇了調整的幅度，支撐則仍來自上游密集的檢修，現貨方面隨著后半周拉絲排產增多，壓力稍有上升，不過庫存維持低位，基差未進一步走弱。➢展望后市，我們對PP維持中性的觀點，6月大概率是供需雙弱的節奏，7月中上旬起則是供應端檢修恢復、新裝置投產與需求端纖維庫存消化、傳統需求復蘇的賽跑，需求占據階段性先機的概率稍高。➢短期來看，檢修集中決定了供應不會有明顯壓力，但BOPP、塑編等傳統需求疲軟也限制了上漲的空間，邊際可能出現的利空變化是華北粉料開工回升、進口到港增多，利多變化則是低融共聚排產增加，從而減少拉絲的排產。➢中期來看，新裝置開順可能普遍要8月以后，在此之前壓力回升主要來自檢修恢復，若纖維隱性庫存能夠及時消化，或者傳統需求能較快恢復，屆時PP供需可能階段性趨緊，不過對于投機做多我們仍維持謹慎，一方面產能擴張是大趨勢，另一方面對于傳統需求迅速、有力的恢復并沒有特別大的把握。◼操作策略：暫時觀望◼上行風險：口罩需求再啟、全球經濟快速恢復、原油價格上漲◼下行風險：疫情二次爆發、全球需求恢復緩慢、原油價格回落

中國期貨開戶網三大核心優勢：

1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，業內特惠期貨手續費標準，無交易門檻限制！短線交易必備！
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。

開戶咨詢：右側網絡客服 或添加客服 QQ95215041 或 微信號qhkaihu 也可掃描下圖中微信客服二維碼