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股指期權2020年半年報：滬深300指數期權上市半年來運行情況
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一、市場整體規模較穩定，股指期權占比持續增加
（一）市場整體規模較穩定，成交相對較集中2020年上半年截至6月24日，國內股票股指期權市場整體運行穩定，總成交量累計達到4.88億張，日均成交量424.74萬張，累計成交額達到3521.80億元，日均成交額30.62億元。截至6月24日，總持倉量337.02萬張，日均持倉量521.50萬張。股指期權2020年半年報：滬深300指數期權上市半年來運行情況
1、市場成交較穩定，認購期權整體高于認沽期權2020年上半年，國內股票股指期權市場成交相對較穩定1）一季度市場成交大幅走高，二季度成交規模相對較穩定。由于一季度市場波動整體較高，帶動期權成交規模大幅走高，隨著二季度市場波動的放緩，期權成交規模相對較穩定。2）滬深300期權系列市場成交規模占比逐漸提升。今年上半年，隨著滬深300系列期權市場的逐漸成熟，300期權系列成交額占比逐漸提升，由年初的43.36%持續上升至6月24日的66.00%。同時，滬市300ETF期權成交額已經超過上證50ETF期權，成為國內場內交易規模最大的期權品種。3）認購期權成交量持續高于認沽期權。從成交量的分布來看，絕大多數時間段，認購期權成交量要高于認沽期權。對于國內期權市場投資者來說，更傾向于選擇認購期權進行交易。
2、流動性主要集中在近月期權，遠月合約流動性較差2020年上半年，國內股票股指期權市場分月份的成交量較集中。1）成交量主要集中在近月期權。截至6月24日，各期權品種分月份成交量分布中，近月合約基本占據了超過70%的成交量，遠月合約成交量較低，占比低于10%，流動性較差。反映出目前期權市場投資者更傾向于交易近月期權，近月期權由于波動較大，價格變化的敏感度更高，適合用來進行偏短期的趨勢性交易及策略構建。2）股指期權流動性分布較其他期權更均勻。由于股指期權合約月份數量更多，同時股指期權在上市初期有較嚴格的日內交易限額制度。相比其他期權，股指期權近月合約成交占比相對較低，流動性分布較均勻，遠月合約也能提供一定的流動性支持。
二）300期權系列逐漸分流50期權持倉1、300期權系列持倉持續增加，逐漸分流50期權持倉2020年上半年，國內股票股指期權市場不同品種持倉規模變動不一。1）上證50ETF期權市場持倉規模持續回落。滬深300期權系列的上市，為上證50ETF期權帶來了一定的分流，導致上證50ETF期權持倉量明顯回落。2）滬深300期權系列市場持倉規模穩定提升。今年年初截至6月24日，滬市300ETF期權、深市300ETF期權以及滬深300指數期權日均持倉量分別為175.05萬張、39.89萬張以及7.45萬張。3）認購與認沽持倉分布變動不一。與成交量分布不同的是，持倉量分布并未表現出一致性的特征，隨著標的市場行情的不同，認購與認沽持倉量表現出此漲彼伏的變化。投資者會根據市場行情的不同而進行相應的策略配置。
2、持倉量主要集中在近月期權，但遠月合約也有一定占比2020年上半年，國內股票股指期權市場分月份的持倉量較集中。1）持倉量主要集中在近月期權。截至6月24日，各期權品種分月份持倉量分布中，近月合約基本占據了接近60%的持倉量，遠月合約持倉量較低。2）持倉量相比于成交量分布更均勻。從分月份持倉量來看，近月合約的持倉量占比沒有成交量那么高，非近月合約持倉量占據一定的市場份額。主要是利用期權進行對沖及增強收益的投資者也會較多的選擇遠月合約，這樣可以有效地減少展期頻率，降低交易成本，同時遠月合約波動相對較低，對于追求穩健收益及對沖的投資者來說，更容易進行策略構建及風險管理。3）股指期權持倉量分布較其他期權更均勻。由于股指期權合約月份數量更多，近月合約持倉占比相對較低，整體分布相比其他期權更均勻。股指期權2020年半年報：滬深300指數期權上市半年來運行情況
（三）日內開倉限制逐漸放開，股指期權占比持續增加中金所在股指期權上市之初，對其有較嚴格的日內開倉限制，但今年以來，隨著市場的逐漸穩定，交易所對股指期權日內開倉限制進行了兩次放開。隨著日內開倉限制的放開，股指期權市場規模占比持續增加。1）股指期權日內開倉限制逐漸放開。今年以來，滬深300股指期權日內開倉限制逐漸放開，品種的日內開倉限制由最初的50手逐漸放開至200手，單月份合約日內開倉限制由最初的20手逐漸放開至100手，深度虛值期權日內開倉限制由最初的10手逐漸放開至30手。2）日內開倉限制第一次放開后，成交額占比增加并不明顯。3月23日股指期權日內開倉限制第一次放開后，成交額占比有所提升，但整體提升幅度不大，從放開前的平均9.41%上升到放開后的平均11.32%。主要是由于放開的時間點較早，剛好處于300期權系列市場規模的持續上升期，對于股指期權單個品種的影響較小。3）第一次放開后，持倉市值占比迅速上升至較高位。但第一次放開后，股指期權市場持倉市值占比上升速度較快，從放開前的平均11.36%上升至放開后的平均16.91%，明顯高于成交額的占比，反映股指期權市場的對沖需求相對較大。
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（一）市場整體規模較穩定，成交相對較集中2020年上半年截至6月24日，國內股票股指期權市場整體運行穩定，總成交量累計達到4.88億張，日均成交量424.74萬張，累計成交額達到3521.80億元，日均成交額30.62億元。截至6月24日，總持倉量337.02萬張，日均持倉量521.50萬張。股指期權2020年半年報：滬深300指數期權上市半年來運行情況
1、市場成交較穩定，認購期權整體高于認沽期權2020年上半年，國內股票股指期權市場成交相對較穩定1）一季度市場成交大幅走高，二季度成交規模相對較穩定。由于一季度市場波動整體較高，帶動期權成交規模大幅走高，隨著二季度市場波動的放緩，期權成交規模相對較穩定。2）滬深300期權系列市場成交規模占比逐漸提升。今年上半年，隨著滬深300系列期權市場的逐漸成熟，300期權系列成交額占比逐漸提升，由年初的43.36%持續上升至6月24日的66.00%。同時，滬市300ETF期權成交額已經超過上證50ETF期權，成為國內場內交易規模最大的期權品種。3）認購期權成交量持續高于認沽期權。從成交量的分布來看，絕大多數時間段，認購期權成交量要高于認沽期權。對于國內期權市場投資者來說，更傾向于選擇認購期權進行交易。
2、流動性主要集中在近月期權，遠月合約流動性較差2020年上半年，國內股票股指期權市場分月份的成交量較集中。1）成交量主要集中在近月期權。截至6月24日，各期權品種分月份成交量分布中，近月合約基本占據了超過70%的成交量，遠月合約成交量較低，占比低于10%，流動性較差。反映出目前期權市場投資者更傾向于交易近月期權，近月期權由于波動較大，價格變化的敏感度更高，適合用來進行偏短期的趨勢性交易及策略構建。2）股指期權流動性分布較其他期權更均勻。由于股指期權合約月份數量更多，同時股指期權在上市初期有較嚴格的日內交易限額制度。相比其他期權，股指期權近月合約成交占比相對較低，流動性分布較均勻，遠月合約也能提供一定的流動性支持。
二）300期權系列逐漸分流50期權持倉1、300期權系列持倉持續增加，逐漸分流50期權持倉2020年上半年，國內股票股指期權市場不同品種持倉規模變動不一。1）上證50ETF期權市場持倉規模持續回落。滬深300期權系列的上市，為上證50ETF期權帶來了一定的分流，導致上證50ETF期權持倉量明顯回落。2）滬深300期權系列市場持倉規模穩定提升。今年年初截至6月24日，滬市300ETF期權、深市300ETF期權以及滬深300指數期權日均持倉量分別為175.05萬張、39.89萬張以及7.45萬張。3）認購與認沽持倉分布變動不一。與成交量分布不同的是，持倉量分布并未表現出一致性的特征，隨著標的市場行情的不同，認購與認沽持倉量表現出此漲彼伏的變化。投資者會根據市場行情的不同而進行相應的策略配置。
2、持倉量主要集中在近月期權，但遠月合約也有一定占比2020年上半年，國內股票股指期權市場分月份的持倉量較集中。1）持倉量主要集中在近月期權。截至6月24日，各期權品種分月份持倉量分布中，近月合約基本占據了接近60%的持倉量，遠月合約持倉量較低。2）持倉量相比于成交量分布更均勻。從分月份持倉量來看，近月合約的持倉量占比沒有成交量那么高，非近月合約持倉量占據一定的市場份額。主要是利用期權進行對沖及增強收益的投資者也會較多的選擇遠月合約，這樣可以有效地減少展期頻率，降低交易成本，同時遠月合約波動相對較低，對于追求穩健收益及對沖的投資者來說，更容易進行策略構建及風險管理。3）股指期權持倉量分布較其他期權更均勻。由于股指期權合約月份數量更多，近月合約持倉占比相對較低，整體分布相比其他期權更均勻。股指期權2020年半年報：滬深300指數期權上市半年來運行情況
（三）日內開倉限制逐漸放開，股指期權占比持續增加中金所在股指期權上市之初，對其有較嚴格的日內開倉限制，但今年以來，隨著市場的逐漸穩定，交易所對股指期權日內開倉限制進行了兩次放開。隨著日內開倉限制的放開，股指期權市場規模占比持續增加。1）股指期權日內開倉限制逐漸放開。今年以來，滬深300股指期權日內開倉限制逐漸放開，品種的日內開倉限制由最初的50手逐漸放開至200手，單月份合約日內開倉限制由最初的20手逐漸放開至100手，深度虛值期權日內開倉限制由最初的10手逐漸放開至30手。2）日內開倉限制第一次放開后，成交額占比增加并不明顯。3月23日股指期權日內開倉限制第一次放開后，成交額占比有所提升，但整體提升幅度不大，從放開前的平均9.41%上升到放開后的平均11.32%。主要是由于放開的時間點較早，剛好處于300期權系列市場規模的持續上升期，對于股指期權單個品種的影響較小。3）第一次放開后，持倉市值占比迅速上升至較高位。但第一次放開后，股指期權市場持倉市值占比上升速度較快，從放開前的平均11.36%上升至放開后的平均16.91%，明顯高于成交額的占比，反映股指期權市場的對沖需求相對較大。
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1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，業內特惠期貨手續費標準，無交易門檻限制！短線交易必備。
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