鎳鎳觀點(diǎn)：俄鎳現(xiàn)貨挺價(jià)，滬鎳暫時(shí)企穩(wěn)信息分析：（1）中國(guó)鎳業(yè)網(wǎng)消息，連云港市新增2例境外輸入病例，均為菲律賓籍，8月10日也曾發(fā)現(xiàn)2例菲律賓籍病例，菲律賓近期新增病例大增，疫情持續(xù)惡化，后續(xù)防控是否趨嚴(yán)有待觀察。（2）昨日滬鎳主力合約“V”型反轉(zhuǎn)，收跌1.03%；滬鎳成交量增加19.50萬手至112.95萬手；滬鎳持倉(cāng)量減少2.08萬手至27.32萬手。（3）昨日LME鎳庫(kù)存減少24噸至23.59萬噸，注銷倉(cāng)單量5.57萬噸，占庫(kù)存比例為23.61%。昨日滬鎳庫(kù)存減少87噸至3.316萬噸。（4）8月11日LME鎳升貼水（0-3）為-53.25美元/噸，貼水走闊2美元/噸。震蕩偏強(qiáng)
中信期貨商品日?qǐng)?bào)（有色）4/17（5）現(xiàn)貨方面，據(jù)SMM消息，昨日金川鎳、俄鎳均價(jià)較前一日分別下降2200元/噸和2300元/噸，俄鎳現(xiàn)貨流通較少，下游補(bǔ)貨難，貼水下降，金川鎳對(duì)滬鎳09合約升水400-600元/噸，俄鎳貼水150-50元/噸，基差繼續(xù)走闊。邏輯：印尼鎳鐵產(chǎn)線密集投產(chǎn)，逐步放量，由于當(dāng)?shù)夭讳P鋼生產(chǎn)放量，吸收鎳鐵增加，國(guó)內(nèi)鎳鐵進(jìn)口增量或低于市場(chǎng)預(yù)期，并且印尼鎳鐵鎳點(diǎn)較高，也將弱化對(duì)電解鎳的需求，加上海外經(jīng)濟(jì)重啟，鎳供需略過剩，倫鎳、滬鎳持續(xù)累庫(kù)，對(duì)鎳價(jià)形成壓力；另一方面，不銹鋼和新能源車需求旺盛，而鎳礦價(jià)格高位運(yùn)行也對(duì)鎳鐵成本形成支撐；短期鎳價(jià)受宏觀情緒影響較大，目前市場(chǎng)情緒有所釋放，現(xiàn)貨較缺，挺價(jià)意愿強(qiáng)，鎳價(jià)暫時(shí)企穩(wěn)。中期來看，受益于房地產(chǎn)后周期，不銹鋼產(chǎn)量將繼續(xù)增加，而新能源汽車銷量也將繼續(xù)向好，鎳價(jià)或偏強(qiáng)運(yùn)行。操作建議：多單謹(jǐn)慎持有；風(fēng)險(xiǎn)因素：菲律賓、印尼疫情變動(dòng)超預(yù)期；中美關(guān)系緩和不銹鋼不銹鋼觀點(diǎn)：商家讓利出貨，不銹鋼價(jià)震蕩為主信息分析：（1）SMM網(wǎng)消息，越南允許進(jìn)口中國(guó)201不銹鋼，之前規(guī)定2020年6月1日期停止進(jìn)口。由于越南進(jìn)口量較小，對(duì)不銹鋼價(jià)格基本無影響。滬錫逢低還是有買盤 鎳價(jià)企穩(wěn)不銹鋼期貨走勢(shì)震蕩（2）昨日不銹鋼主力合約“V”型反轉(zhuǎn)，收跌0.50%；不銹鋼成交量減少0.11萬手至3.03萬手；持倉(cāng)量增加325手至6.20萬手。（3）現(xiàn)貨方面，據(jù)SMM信息，昨日無錫地區(qū)不銹鋼冷軋報(bào)價(jià)下調(diào)50元/噸，熱軋持穩(wěn)，現(xiàn)貨對(duì)10點(diǎn)30分10合約升水315-715元/噸；佛山地區(qū)不銹鋼切邊和熱軋報(bào)價(jià)持穩(wěn)，毛邊下調(diào)50元/噸，現(xiàn)貨對(duì)10點(diǎn)30分10合約升水165-465元/噸；商家讓利出貨，成交有所好轉(zhuǎn)。邏輯：不銹鋼消費(fèi)淡季不淡，國(guó)內(nèi)需求旺盛，而海外需求將逐步恢復(fù)，需求繼續(xù)向好；原料端，鎳礦供應(yīng)雖逐步恢復(fù)，但價(jià)格持續(xù)上行，支撐鎳鐵價(jià)格，鉻礦在高庫(kù)存情況下，運(yùn)行較弱，后續(xù)將有所企穩(wěn)，不銹鋼成本有支撐；不銹鋼企業(yè)利潤(rùn)處于歷史均值水平，增產(chǎn)動(dòng)力較足，隨著印尼不銹鋼生產(chǎn)逐步放量，回流壓力加大，供需可能小幅過剩，不銹鋼可能再次累庫(kù)，目前部分商家讓利出貨，成交有所好轉(zhuǎn)，不銹鋼價(jià)格后續(xù)以穩(wěn)為主。中期來看，房地產(chǎn)竣工周期開始，海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，不銹鋼出口得到恢復(fù)，隨著印尼不銹鋼生產(chǎn)開始放量，回流壓力仍存，不銹鋼價(jià)或震蕩。操作建議：多單注意保護(hù)利潤(rùn)；風(fēng)險(xiǎn)因素：南非疫情變動(dòng)超預(yù)期；需求超預(yù)期震蕩錫錫觀點(diǎn)：現(xiàn)貨端有支撐，滬錫日內(nèi)探底回升信息分析：（1）倫錫庫(kù)存增加65噸，至4160噸；滬錫倉(cāng)單增加14噸，至3495噸；滬錫持倉(cāng)增191手，至44056手。（2）印尼貿(mào)易部周二公布的數(shù)據(jù)顯示，印尼7月精煉錫出口量為4845.24噸，較去年同期增加10.2%；據(jù)中國(guó)信通院，2020年7月，國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)總體出貨量2230萬部，同比下降34.8%；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)5G手機(jī)出貨量1391萬部，占同期手機(jī)出貨量的62.4%。（3）現(xiàn)貨方面，上海金屬網(wǎng)1#錫錠報(bào)價(jià)在142500-145000，均價(jià)143750，環(huán)比下跌1250元，對(duì)Sn2010合約貼水1100-升水1400，均值升水150元，環(huán)比回升950元；8月11日，馬來西亞錫錠現(xiàn)貨成交19噸，環(huán)比增加1噸，成交價(jià)17600美元，環(huán)比持平。震蕩偏強(qiáng) （4）滬錫進(jìn)口虧損625元，環(huán)比減少429元。邏輯：資金仍在炒作緬甸礦延期復(fù)產(chǎn)事件，昨日錫錠價(jià)格跌到14萬上方時(shí)，滬錫現(xiàn)貨走勢(shì)較為堅(jiān)挺，并且滬錫持倉(cāng)繼續(xù)小幅增加，這說明逢低還是有買盤。滬錫10月關(guān)注14萬-15萬這個(gè)區(qū)間，關(guān)注8月15日前后緬甸礦方面的消息。操作建議：依托均線逢低謹(jǐn)慎買入；滬錫9/11跨期反套。風(fēng)險(xiǎn)因素：緬甸疫情管制措施；云南商儲(chǔ)


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