美國油品去庫，油價震蕩回升原油：美國油品去庫，油價震蕩回升邏輯：昨日油價小幅上行。美國方面，上周美國商業原油庫存減少451萬桶。美灣庫存連降三周，庫欣庫存連增六周。原油產量減少30萬桶/日。部分來自EIA月報對4-6月原油周度產量數據平均下調約120萬桶/日后的基準調整。成品油需求增加146萬桶/日，同比仍然下降-12%;汽油/柴油/航煤需求分別同比下降-11%/-5%/-44%。價格方面，基本面角度供需雙升多空并存，單邊油價接連嘗試上下突破，繼續觀察是否確認趨勢。策略建議：若確認突破短期空單離場，中期仍需關注風險風險因素：疫情復發程度，經濟恢復進展昨日油價小幅上行。美國方面，上周美國商業原油庫存減少451萬桶。美灣庫存連降三周，庫欣庫存連增六周。原油產量減少30萬桶/日。部分來自EIA月報對4-6月原油周度產量數據平均下調約120萬桶/日后的基準調整。價格方面，基本面角度供需雙升多空并存，單邊油價接連嘗試上下突破，繼續觀察是否確認趨勢。報告要點 原油瀝青液化氣什么關系 分析8.13行情找期貨策略
瀝青觀點：高供應壓力下煉廠出廠價下調，瀝青期價承壓（1）8月12日，Bu2012收于2684元/噸，倉單注銷3470噸至320180噸，當日非期貨公司空頭4000手；當日華東、東北和山東瀝青現貨2700，2675，2605元/噸（特惠，-75，-10）。（2）8月12日，百川顯示瀝青煉廠整體開工率58%（環比+8%，同比+13%），大幅增加；煉廠總庫存32%（環比+4%，同比-6%），社會庫存65%（環比-1%，同比+17%）。邏輯：當日東北、華北、山東瀝青現貨出廠價下調，供應增加預期下瀝青累庫預期大增施壓期價，基差走強，當周煉廠開工環比大增，煉廠庫存也出現積累，在前期原料斷供、煉廠產能整合、瀝青基建需求支撐下瀝青-WTI溢價已持續處于季節性高位，過高的溢價或驅動瀝青煉廠將開工維持在高位，七月瀝青產量創記錄高位，但結合庫存積累速度證實七月瀝青需求亦創紀錄高位，當前瀝青煉廠能產皆產瀝青，市場尚能消化，但需警惕需求一旦走弱庫存將快速積累，且七月中國自委內瑞拉原油進口環比大增，疊加稀釋瀝青進口補充原料斷供預期大降，溢價在創記錄的產量下有一定的概率修復。操作策略：空瀝青2012多燃油2101風險因素：上行風險：瀝青需求超預
LPG觀點：華南現貨維持小漲，LPG期價高位震蕩（1）8月12日，LPG主力合約（PG2011）收盤價為3894元/噸，較上一交易日收盤價上漲24元/噸，日增倉-1075手。（2）8月12日，現貨方面，華南民用市場主流成交價在2950-3050元/噸，其中廣州石化報3048元/噸，較昨日漲50元/噸，中海油陽江報3050元/噸。邏輯：LPG主力合約價格當日震蕩回調。開盤后由于實質性利好支撐不足，多單止盈離場，空頭力量仍強，盤面開始轉弱呈現走跌態勢，盤中一度下跌至3810低位，午后原油價格走強一定程度帶動LPG期價震蕩回調。當日華南市場維持小漲�；�本面來看，供應端，國產量變化不大，進口量小幅增加。原油減產帶動副產LPG產量下降，國際LPG供應收緊，路透數據顯示當前8月到港量約140萬噸，本月到港量可能相對7月有一定回升。需求端，化工需求整體維持高位，民用消費仍處低位。其中，PDH開工率持續維持高位運行。烷基化裝置利潤較前期有所下降，開工率環比小幅下降。在8月國內的高溫天氣下，民用終端消費仍處于淡季，社會庫存消耗受限�，F貨底部抬升和倉單未能進一步跟進導致期價短期內震蕩中樞尚未大幅下移，后期新倉單的生成會繼續給盤面價格帶來一些下行驅動，在產業方逐步入場參與下，期現有望逐步回歸。11月LPG傳統消費旺季邏輯將延續，LPG期價中長期走勢或震蕩偏強，上行幅度可能會受到原油端不確定性的擾動。操作策略：短期謹慎逢高偏空PG2011，中長期逢低謹慎偏多PG2101風險因素：短期原油價格大幅上漲

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