鋼價震蕩整理，等待旺季需求啟動昨日鋼材成交表現偏弱，鋼聯數據顯示，螺紋產量小幅回落，鋼廠庫存和社會庫存繼續累積。隨著預期驅動的減弱，黑色盤面震蕩調整，原料端焦炭有新產能釋放，最先受到打壓，由于黑色需求回歸的概率較大，預計下方也將受到支撐。報告要點鋼材：鋼價震蕩整理，等待旺季需求啟動邏輯：杭州螺紋現貨3740元/噸，市場情緒偏弱，建材成交量18萬噸。結構性矛盾支撐鐵礦價格 期貨鐵礦石最新走勢 鋼聯數據顯示，利潤連續收窄后螺紋產量小幅回落，在旺季需求預期下，預計鋼企調整生產動力較弱，短期產量有望維持相對高位。需求方面，在全國性高溫和西南地區高強度降水襲擾下，本周建材需求啟動節奏放緩，鋼廠庫存和社會庫存繼續累積，現貨繼續承壓。預期驅動有所減弱，盤面震蕩調整，期貨升水收窄，目前成本支撐堅挺，下行空間有限，且旺季建材需求回歸預期有較大概率兌現，建議01合約多單繼續持有。本周熱卷產量因檢修增加有所回落，庫存維持去化，冷軋需求較好，庫銷比大幅走低，對熱卷有一定帶動，建議回調買入對待。操作建議：螺紋-回調買入與區間操作相結合；熱卷-回調買入與區間操作相結合風險因素：宏觀政策不及預期、外部風險加劇（下行風險）
鐵礦石鐵礦：港口成交環比縮小，期現基差持續擴張邏輯：今日港口成交環比縮小，現貨價格小幅上漲，楊迪粉09基差87元/噸，01基差153元/噸。卡粉和PB粉價差維持51元/噸，PB與金布巴價差擴至68元/噸。從鐵礦供需來看，非主流礦進口放量使得45港到港保持高位，但受澳洲檢修季影響，供應預計環比回落，需求端鐵水產量持續增加，若后續疏港保持高位，則港口庫存將大概率持續去庫。此外，中品澳礦庫存持續下滑，結構性矛盾對鐵礦價格支撐仍然較強，疊加市場對成材預期仍然向好，將支撐鐵礦需求預期，有望推動礦價持續上漲。操作建議：回調買入與區間操作相結合風險因素：成材需求大幅回落（下行風險）；淡水河谷發運不及預期（上漲風險）。 
   

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