玻璃期貨觸底反彈，現貨提速降低
玻璃主力FG20101合約收盤價1827（+87）；主流生產區域沙河安全出廠價1837元/噸（-），武漢長利出廠價1882
元/噸（-）。
◼ 中國玻璃綜合指數1324.67點（+19.97），中國玻璃價格指數1373.08點（+26.21），中國玻璃信心指數1131.01點
（-5）。

上周全國浮法玻璃生產線共計302條，在產244條， 日熔量共計162245噸，與上周基本持平。
◼ 周內暫無產線變化。 ◼ 7月份復產生產線河北迎新搬遷線，已開始出產。
周內原片現貨價格提漲放緩，而原料端重質純堿等大幅提漲，導致成本提升，利潤縮小到到700元/噸左右（-60）。
◼ 上周期貨盤面連續反彈，與現貨的價差也不斷縮小，目前基差回歸到55元/噸（-87）；近遠月價差2009-2101
回歸到57元/噸（+32）。

主要邏輯：
1、供給方面：玻璃原片企業利潤突出，廠家復產轉產生產線增加，產量有所增加，但總體產出增幅仍然較少，
對市場的供應沖擊暫時有限。玻璃期貨主力FG20101最新價格 玻璃期貨觸底反彈
2、需求方面：地產端施工增速穩定，趕工期現象明顯，下游訂單持續增加，深加工企業復工達產率居于高位，
市場需求良好，但由于前期深加工大幅采購，囤積庫存較高，目前高價位下剛需采購為主。
3、庫存方面：隨著下游需求訂單的增加，深加工企業開工率大幅回升加速庫存去化，原片企業庫存快速下降，
總庫存及多數地區庫存下降到歷年低位水平。
4、利潤方面：隨著現貨價格的大幅提漲，生產利潤漲幅明顯，并超出市場預期，但原片企業利潤擴張過度侵蝕
下游利潤，導致增量采購有所放緩，短期內利潤增幅可能受限。
5、基差方面：上周盤面釋放高位風險，期價大幅下跌，導致期貨貼水大幅拉大，市場安全邊際較為明顯，再次
催生市場驅動。
6、總體來看：市場供應短期難以大幅釋放，而需求已進入季節性旺季，消費采購較為旺盛，市場基本面中短期
仍是緊平衡格局；而期貨盤面高位風險釋放后，存明顯安全邊際，市場反彈驅動再次增強。
操作建議：區間操作
風險因素：產能釋放超預期（下行風險）；終端消費超預期（上行風險）。 


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