鋼價高位震蕩，等待現實需求啟動近日黑色系品種大幅上漲，整體來看，近期終端需求回暖，鋼材成交走強，雨季臨近尾聲、資金情況改善，基建端需求率先啟動，疊加制造業和出口的邊際改善，旺季需求有較大概率兌現，建議逢低買入對待。報告要點鋼材：鋼價高位震蕩，等待現實需求啟動邏輯：建材成交20萬噸，對周二而言尚可。當前經濟處于向上修復階段，旺季終端需求回歸的預期有較大概率兌現，預期支撐螺紋盤面高位震蕩，但盤面升水繼續上升限制期價上行空間。8.4黑色系期貨行情大漲 螺紋熱卷回調買入對待近期水泥磨機開工率明顯回升，大漢供應鏈統計的中西南主要城市建材出庫開始回升，帶動社會庫存小幅去化，待旺季需求全面啟動后，現貨價格上漲將為期價繼續上行打開空間，考慮到鋼材去庫對01合約驅動更強，建議01合約以逢低買入思路對待。熱卷呈現供需兩旺格局，隨著資金情況改善，基建端需求率先啟動，疊加制造業和出口的邊際改善、冷系需求穩中偏強，對熱卷需求形成較強支撐，熱卷現貨持續走強，基差修復預期對期價產生支撐，盤面卷螺價差進一步拉大，同樣建議回調買入對待。操作建議：螺紋-回調買入與區間操作相結合；熱卷-回調買入與區間操作相結合風險因素：疫情再度發酵、外部風險強化（下行風險）
鐵礦石鐵礦：澳洲發運表現弱勢，鐵礦價格延續上行邏輯：今日港口成交環比增加，期現價格震蕩上行，09基差基本持平。卡粉和PB粉價差縮至64元/噸，PB與金布巴價差縮至70元/噸。上周澳洲三大礦山發運表現弱勢，力拓與FMG同比下滑較多，而淡水河谷發運仍符合季節性。同時，大商所為促進合約連續活躍，防控風險，將非期貨公司會員或客戶交易限額規則調整為在主力合約實施。從鐵礦供需來看，巴西發往中國比例大幅提升，非主流礦進口放量，供應的回升使得港口庫存有望持續累庫，鐵礦整體供需偏緊格局緩解。但目前中品澳礦庫存尚處于低位，基差較大，價格底部支撐仍然較強，若后續成材需求超預期，仍有望形成需求好-鋼廠增產-原料漲的正反饋效應。操作建議：回調買入與區間操作相結合風險因素：成材需求大幅回落（下行風險）；淡水河谷發運不及預期（上漲風險）。

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