市場觀點：邏輯：➢終端需求：趨勢沒有發生變化。織造環節坯布庫存走低，開機率提升，原料高位回落；聚酯負荷總體高位，產品負荷、庫存以及現金流分化；➢PTA供需：總量趨緩，但面臨結構性壓力；（1）PTA裝置開工率降至83%附近，聚酯負荷創年內新高，PTA供需總量趨于平衡，表現上庫存水平高位穩定；（2）PTA流通環節庫存壓力大幅提升，主要源于PTA倉單注銷壓力，倉單流出，對現貨市場造成一定的沖擊。◼操作策略：➢單邊：PTA現貨震蕩，期貨升水走闊，關注老倉單注銷后新一輪的正套機會；◼風險因素：PTA庫存超預期累積。原油價格和PTA價格的關系 PTA期貨大跌建議觀望
PTA下跌反應倉單注銷壓力以及原油價格沖擊  PTA供給：總量收縮，但面臨結構性壓力
PTA：原油大跌沖擊，PTA期價大跌（1）9月9日，受PTA價格下跌帶動，聚酯工廠買盤增加，日內成交放量；價格方面，現貨主流在01貼水195成交；9月底貨源在01貼水185-190附近成交，10月中貨源在01貼水170附近成交。倉單在09貼水1~2附近有成交。（2）9月9日，PX CFR中國/臺灣價格在542(-4)美元/噸，PTA原料成本在2806（-14）元/噸，PTA現貨加工費日內收縮至654（-26）元/噸；PTA期貨11月及1月合約加工費分別在782元/噸以及830元/噸。（3）9月9日，江浙滌絲產銷整體偏弱，至下午3點附近平均估算在4成左右。（4）9月9日，華東聚酯水瓶片價格5100（-50）元/噸；1.4D 直紡滌短纖價格5485（-15）元/噸；直紡半光POY 150D/48F、直紡半光FDY 150D/96F、滌綸DTY 150D/48F低彈價格分別在5070（價格穩定）元/噸、5450（-25）元/噸以及6525（-5）元/噸。（5）9月9日，中國輕紡城成交量環比提升，日內總成交655（+53）萬米，其中長絲布類472萬米，短纖布類183萬米，其中棉布37萬米，TC布35萬米，TR布26萬米，R人棉布39萬米，其他46萬米。邏輯：日內PTA期貨價格大幅，幅度與布倫特原油幅度相當。現貨受買盤支撐下調幅度較小，PTA現貨加工費總體穩定，基差止跌回升。從PTA市場來看，受PTA裝置開工率近期調整影響，PTA供需環比改善，但面臨結構性壓力，其中，主要來自于期貨倉單注銷影響，在期貨倉單注銷壓力之下，PTA現貨流通貨源保持寬松狀況。操作策略：單邊方面，短期震蕩思路對待，建議觀望；期現方面，關注買現貨/倉單拋期貨機會，或者關注PTA期貨遠期合約的反向套利機會。風險因素：PTA庫存超預期累積。 

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