活躍品種點評
蘋果
➢ 波動原因：近期庫存老富士價格有所上漲，減產預期在嘎啦等早熟果上有體現；10合約面臨限倉，持倉量仍較大，價格持續下跌
后，有反彈需求。
➢ 后期展望：高庫存、新冠對消費的影響等利空因素已經基本交易，后期，利多或逐步體現，近月持倉量仍偏大，價格有進一步上
行空間。 期貨市場宏觀要聞9.9 期貨活躍品種漲跌原因
➢ 操作建議：建議觀望。
➢ 風險因素：疫情、減產不及預期。
甲醇
➢ 波動原因：原油大跌疊加短期需求利多出盡。
➢ 后期展望：盤面跌至1950附近后，或再次受到產區現金流成本支撐，雖然不排除油價繼續下跌的壓制，但甲醇越跌支撐或越強，
且未來邊際供需繼續好轉，甲醇后市不悲觀。
➢ 操作建議：1950附近或以下逢低偏多為主。
➢ 風險因素：原油持續大跌和宏觀系統性風險，需求旺季低于預期。

瀝青
➢ 波動原因：原油崩塌式下跌疊加供應大增，瀝青期價大跌。
➢ 后期展望：當下瀝青供應高位逐步成為市場共識，基差走強背景下若現貨端持續受供應壓制，一旦需求不及預期則瀝青期價將面
臨較大壓力，但供應端環比下降概率仍存（煉廠調整出率、原料輕質化、產能整合、瀝青原料補充不足），煉廠庫存季節性高位，
按照當下的需求仍不難消化。
➢ 操作建議：觀望。
➢ 風險因素：上行風險：原油大幅上漲；下行風險：瀝青需求不及預期。

農產品組專題報告
➢ 核心要點：研究發現，通脹來了農產品也不一定會漲。需要區分通脹的類型、對應農產品的基本年供需情況。當前漲幅更多體現
了金融性，工業屬性有待進一步發酵，從各自供需看，后期緩慢上漲概率較大。
➢ 操作建議：長周期看，隨著后疫情時代養殖業需求恢復利多價格。
➢ 風險因素：疫情反復（新冠、非瘟）、宏觀政策收緊、作物產量超預期。

宏觀要聞
◼ 市場監管總局落實支持出口產品轉內銷：加快轉內銷市場準入，2020年年底前，允許企業以自我聲明符合強制性國家標準
的方式進行銷售，開通國內生產銷售審批快速通道；全面實施出口企業內外銷產品“同線同標同質”，擴大“三同”適用
范圍至一般消費品、工業品領域。
◼ 點評：支持出口轉內銷是促進國內大循環的重要舉措，有利于促進國內市場的增長，從而支持經濟的改善。
中國
要聞日歷
◼ 據海關數據顯示，中國8月份進口大豆960萬噸，比去年8月份的948萬噸提高1%，為歷史同期最高紀錄，延續過去幾個月的
同比增長態勢。今年前8個月中國大豆進口總量為6474萬噸，同比增長15%。
◼ 點評：預計后期進口大豆環比下降，但同比仍持高位，將對豆類價格形成阻力。。

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