期貨價格與現貨價格趨同

隨著期貨合約交貨期的臨近，期貨價格與標的資產的現貨價格趨同。當交貨期到達時，期貨價格等于一或非常接近一的現貨價格。

要了解為什么會這樣，我們首先假設期貨價格在交割期間高于現貨價格。集裝箱運力期貨資料，僅供參考。交易員就有了一個明顯的套利機會:

1.賣出(即做空)期貨合約；2.購入資產，做多。3.交割。

這些措施肯定會帶來與期貨價格超過現貨價格相等的利潤。隨著交易員利用這種套利機會，期貨價格將會下跌。再假設期貨價格在交割期間低于現貨價格。有興趣收購該資產的公司會發現，簽訂一份長期期貨合約，然后等待交付是有吸引力的。當他們這樣做時，期貨價格將趨于上漲。

其結果是，在交割期間，期貨價格與現貨價格非常接近。圖2.1顯示了期貨價格與現貨價格的趨同。在圖2.1(a)中，期貨價格在交割期之前高于現貨價格。在圖2.1(b)中，期貨價格低于交貨期前的現貨價格。觀察這兩種模式的情況將在第五章中討論。圖2.1期貨價格與現貨價格隨交貨期變化的關系

接洽方式:(a)期貨價格高于現貨價格;(b)期貨價格低于現貨價格。

如果兩個投資者直接聯系，并同意在未來以某一價格交易某一資產，則存在明顯的風險。集裝箱運力期貨資料，僅供參考。其中一個投資者可能會后悔這筆交易，并試圖退出�；蛘撸�投資者可能根本沒有履行協議的財政資源。交易所的關鍵角色之一是組織交易，以避免合同違約。這就是利潤率的來源。

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