升貼水是什么意思 鐵礦石期貨升貼水怎么計算
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在我國期貨合約上市的時候,其實對交割質量都有具體的規定,很多商品也允許一定幅度的升貼水。為更好服務市場和行業發展,2021年5月,大商所對鐵礦石期貨規則、交割質量標準進行了調整,新的質量標準適用于12205及以后的合約。
那么升貼水是什么意思,鐵礦石期貨可交割品牌升貼水怎么計算,是我們今天要聊的重點內容。
什么是升貼水
升貼水是期貨交易中的一個重要概念,現貨的價格低于期貨的價格,則基差為負數,這種情況叫期貨升水,現貨貼水;如果現貨的價格高于期貨的價格,則基差為正數,這種情況稱為“期貨貼水”,或稱“現貨升水”。
基差=現貨價格-期貨價格,所以當基差為正數,就是期貨貼水的意思。
目前,鐵礦石期貨實物交割的升貼水包含品牌升貼水和質量升貼水。
鐵礦石期貨可交割品牌與品牌升貼水
只有鐵礦石期貨可交割品牌范圍內的鐵礦石礦種才能參與交割。當前鐵礦石期貨可交割品牌已包含17種礦種,覆蓋高中低多種品位。
基于各礦種在現貨市場的流動性,交易所會為可交割品牌對應設置品牌升貼水,其中對現貨流動性較高的品牌,會設置適當升水,并根據市場運行情況適時調整可交割品牌和品牌升貼水。
什么是質量升貼水
鐵礦石是一種以鐵元素為主,且含有硅、鋁、硫、磷等雜質的礦石,鐵元素和雜質的含量是評判鐵礦石質量的重要依據。作為一種標準化程度相對較低的大宗商品,不同品牌、不同批次的鐵礦石的質量指標會存在差異。鐵礦石期貨對交割標準品的質量要求進行了規定,同時也設置了替代品的質量差異允許范圍和升扣標準,就是(質量升貼水)。
指標 質量標準
鐵(Fe) =61.0%
二氧化硅(SiO2) =4.5%
三氧化二鋁(ALO3) =2.5%
磷(P) ≤0.10%
硫(S) ≤0.03%
替代品的質量差異允許范圍和質量升貼水
鐵礦石期貨對替代品的鐵、二氧化硅、三氧化二鋁、硫、磷等指標設置了允許范圍和質量升貼水,其中二氧化硅與三氧化二鋁合計含量不得超過10%。
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