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鄭棉和外盤棉花期貨什么關(guān)系？全球棉花供需平衡表
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一周行情回顧：本周ICE棉期價(jià)延續(xù)區(qū)間震蕩，鄭棉回調(diào)走弱，主力合約弱，主力合約收于14480元/噸；
外盤。（1）供應(yīng)：1）美棉檢驗(yàn)量，截至2月3日當(dāng)周，美陸地棉累計(jì)檢驗(yàn)量304.5萬(wàn)噸；2）印度上市量，據(jù)AGM，截至2月6日當(dāng)周，印度累計(jì)上市量約215.45萬(wàn)噸，較三年均值減約147.82萬(wàn)噸。（2）需求：美國(guó)周度簽約環(huán)比增、裝運(yùn)環(huán)比減。（3）USDA 2月報(bào)，22/23年度全球棉花產(chǎn)量調(diào)減22萬(wàn)噸，消費(fèi)調(diào)減4萬(wàn)噸。
內(nèi)盤。（1）供應(yīng)：加工量，截至2023年2月11日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量532.72萬(wàn)噸，同比增幅2.05%。（2）需求：紡織端，開(kāi)機(jī)率回升，原料庫(kù)存增加，成品庫(kù)存下降。（3）庫(kù)存：同比減少，截至12月底，棉花商業(yè)庫(kù)存462萬(wàn)噸。
綜合可知，國(guó)際市場(chǎng)相對(duì)利多，期末庫(kù)存累積情況同比緩解。北半球產(chǎn)量基本確定，印度本次產(chǎn)量下調(diào)，但后市不排除有進(jìn)一步下調(diào)空間（階段性利多國(guó)際棉價(jià)）。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中期來(lái)看，基于需求復(fù)蘇的樂(lè)觀預(yù)期，棉價(jià)或有望上抬。短期，棉價(jià)在14000-15000元/噸區(qū)間震蕩。
全球棉花供需平衡表（單位：萬(wàn)噸）
年度期初庫(kù)存產(chǎn)量進(jìn)口消費(fèi)出口期末庫(kù)存庫(kù)存消費(fèi)比
2018/19176625819242622907174166.40%
2019/20174726358832258894211393.56%
2020/2121422427106026821062188770.38%
2021/22188725199292554933185672.64%
2022/23185624908802409879193980.50%
2021/22（2月調(diào)整）-10-5-30-20.01%
2022/23（2月調(diào)整）-2-22-26-4-28-19-0.63%
2020/21同比396-207177423168-225-23.18%
2021/22同比-25592-131-127-129-322.26%
2022/23同比-32-29-48-145-54847.86%
外盤。（1）供應(yīng)：1）美棉檢驗(yàn)量，截至2月3日當(dāng)周，美陸地棉累計(jì)檢驗(yàn)量304.5萬(wàn)噸；2）印度上市量，據(jù)AGM，截至2月6日當(dāng)周，印度累計(jì)上市量約215.45萬(wàn)噸，較三年均值減約147.82萬(wàn)噸。（2）需求：美國(guó)周度簽約環(huán)比增、裝運(yùn)環(huán)比減。（3）USDA 2月報(bào)，22/23年度全球棉花產(chǎn)量調(diào)減22萬(wàn)噸，消費(fèi)調(diào)減4萬(wàn)噸。
內(nèi)盤。（1）供應(yīng)：加工量，截至2023年2月11日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量532.72萬(wàn)噸，同比增幅2.05%。（2）需求：紡織端，開(kāi)機(jī)率回升，原料庫(kù)存增加，成品庫(kù)存下降。（3）庫(kù)存：同比減少，截至12月底，棉花商業(yè)庫(kù)存462萬(wàn)噸。
綜合可知，國(guó)際市場(chǎng)相對(duì)利多，期末庫(kù)存累積情況同比緩解。北半球產(chǎn)量基本確定，印度本次產(chǎn)量下調(diào)，但后市不排除有進(jìn)一步下調(diào)空間（階段性利多國(guó)際棉價(jià)）。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中期來(lái)看，基于需求復(fù)蘇的樂(lè)觀預(yù)期，棉價(jià)或有望上抬。短期，棉價(jià)在14000-15000元/噸區(qū)間震蕩。
全球棉花供需平衡表（單位：萬(wàn)噸）
年度期初庫(kù)存產(chǎn)量進(jìn)口消費(fèi)出口期末庫(kù)存庫(kù)存消費(fèi)比
2018/19176625819242622907174166.40%
2019/20174726358832258894211393.56%
2020/2121422427106026821062188770.38%
2021/22188725199292554933185672.64%
2022/23185624908802409879193980.50%
2021/22（2月調(diào)整）-10-5-30-20.01%
2022/23（2月調(diào)整）-2-22-26-4-28-19-0.63%
2020/21同比396-207177423168-225-23.18%
2021/22同比-25592-131-127-129-322.26%
2022/23同比-32-29-48-145-54847.86%
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