銅期貨目前相較于去年有哪些變化？此前，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期過于積極，但并未得到官方的確認(rèn)，加之美聯(lián)儲(chǔ)官員及美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的指向并不清晰，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)前期交易預(yù)期進(jìn)行了調(diào)整，這在一定程度上影響了銅價(jià)。然而，現(xiàn)在看來，這一預(yù)期修正已經(jīng)基本反映在銅價(jià)中，銅價(jià)現(xiàn)在更能夠客觀地反映銅的基本面。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)目前氣氛積極，特別是2月初的降準(zhǔn)政策預(yù)期，將對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生正面影響。作為金融屬性極強(qiáng)的品種，銅在短期內(nèi)將繼續(xù)受到宏觀市場(chǎng)價(jià)格利好的影響。

昨晚，美國(guó)商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，第四季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比初值增長(zhǎng)3.3%，遠(yuǎn)超預(yù)期的2%，這一增長(zhǎng)速度雖然較上季度放緩，但仍顯示出強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)活力。這也將影響全球市場(chǎng)的情緒和預(yù)期。

歐洲央行則維持利率不變，并維持其歷史高位，這是自去年9月以來的第三次利率維持。這一決定反映了歐洲央行的謹(jǐn)慎態(tài)度，但在當(dāng)前環(huán)境下，這并不意外。

王維芒指出，目前國(guó)內(nèi)銅冶煉廠有補(bǔ)庫需求，但加工費(fèi)已大幅降低，進(jìn)口銅陸續(xù)入庫，需求方面下游備庫需求將陸續(xù)開啟。然而，考慮到當(dāng)前的高價(jià)格和可能的開工率下降，下游開工率或有回落。再生銅桿企業(yè)已開始備庫成品，節(jié)后需求或有下降。電線電纜消費(fèi)已進(jìn)入淡季。整體來看，供給略大于需求。

對(duì)于銅的后市，王穎穎認(rèn)為，2024年市場(chǎng)供需兩弱，銅價(jià)將呈現(xiàn)振蕩走勢(shì)。短期內(nèi)，供應(yīng)端的矛盾較為突出，價(jià)格支撐性較強(qiáng)。場(chǎng)行情隨時(shí)在變化，需要關(guān)注最新消息。銅價(jià)預(yù)計(jì)將在67000-71000元/噸的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。然而，從3月份開始，隨著消費(fèi)旺季的到來，市場(chǎng)的焦點(diǎn)可能會(huì)轉(zhuǎn)向消費(fèi)，這可能使銅價(jià)面臨回落的風(fēng)險(xiǎn)。中期來看，銅價(jià)將在65000-71000元/噸的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。

宏觀層面，海外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能下滑，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，韌性十足。在2024年，市場(chǎng)對(duì)降息的關(guān)注度將提升，這可能會(huì)對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生影響。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則更關(guān)注刺激政策和GDP目標(biāo)，這些因素將直接影響銅消費(fèi)和市場(chǎng)預(yù)期。

在2024年一季度，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)處于真空期，但國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)意愿強(qiáng)烈，降準(zhǔn)政策已經(jīng)出臺(tái)。市場(chǎng)對(duì)兩會(huì)期間可能出臺(tái)的刺激政策預(yù)期較高。因此，預(yù)計(jì)一季度銅價(jià)將呈現(xiàn)振蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。

在長(zhǎng)期視角下，考慮到2025年全球銅可能進(jìn)入供需偏強(qiáng)的局面，我們建議保持逢低多的思路。然而，就當(dāng)前來看，雖然供需矛盾并不突出，但短期上漲的主要?jiǎng)恿�來自于宏觀情緒的好轉(zhuǎn)。歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，對(duì)銅的需求預(yù)期積極，但這也可能預(yù)示著降息預(yù)期的減弱。總的來說，短期供需基本面變化可能不明顯，我們需要密切關(guān)注宏觀情緒的帶動(dòng)。

添加官方認(rèn)證企業(yè)微信 免費(fèi)咨詢

品牌優(yōu)勢(shì)：金口碑 資深期貨客戶經(jīng)理

服務(wù)優(yōu)勢(shì)：專屬顧問 新人手把手教學(xué)

費(fèi)率優(yōu)勢(shì)：業(yè)內(nèi)超低 保證金手續(xù)費(fèi)率