在周五夜盤(pán)油價(jià)高位回落之際，一連串油輪在穿越紅海時(shí)的意外消息引發(fā)了市場(chǎng)的恐慌。然而，油價(jià)的迅速拉升卻揭示了一個(gè)新的階段——油價(jià)已經(jīng)完全進(jìn)入了一個(gè)多頭主導(dǎo)的階段。新年第四周，布倫特原油一舉突破了80美元關(guān)口，WTI原油輕松站上75美元，而我國(guó)的SC原油也臨近600整數(shù)關(guān)口。這一周，油價(jià)創(chuàng)下了二十一周來(lái)的最大漲幅，漲幅普遍超過(guò)5%。油價(jià)的波動(dòng)不再局限于狹窄的區(qū)間，而是轉(zhuǎn)向了更廣闊的前景。

關(guān)鍵的變化在于供需層面的預(yù)期改善。中國(guó)央行超預(yù)期的降準(zhǔn)降息舉措提升了投資者對(duì)需求的信心，而EIA周度數(shù)據(jù)顯示大幅降庫(kù)，且因寒潮受損的產(chǎn)量較大且恢復(fù)較慢。這些供應(yīng)端的積極數(shù)據(jù)為油價(jià)的上漲提供了有力的支持。地緣因素引發(fā)的市場(chǎng)焦慮，最終激發(fā)了做多力量的主導(dǎo)地位，推動(dòng)了油價(jià)的上漲。在過(guò)去幾天，油價(jià)漲勢(shì)逐漸增強(qiáng)，并在周四突破了關(guān)鍵阻力，這使得油價(jià)局勢(shì)明顯回暖。

在周四油價(jià)長(zhǎng)陽(yáng)大漲突破關(guān)鍵關(guān)口之后，油價(jià)已經(jīng)做出了一個(gè)非常關(guān)鍵的市場(chǎng)選擇——如期走出季節(jié)性春季攻勢(shì)。但這并不意味著油價(jià)的道路將一帆風(fēng)順。事實(shí)上，在之前的幾周，地緣風(fēng)險(xiǎn)事件頻繁出現(xiàn)，但資金并未對(duì)油價(jià)進(jìn)行炒作，這表明大部分投資者和機(jī)構(gòu)對(duì)原油市場(chǎng)供需層面的推演持謹(jǐn)慎態(tài)度。他們認(rèn)為，2024年原油市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)明顯的供應(yīng)短缺，油價(jià)失控大漲的概率很小。因此，盡管當(dāng)前供需層面有所改善，但油價(jià)的反彈過(guò)程仍可能面臨反復(fù)。我國(guó)的SC原油在油市整體走強(qiáng)后，也得到了資金的關(guān)注，其前期被低估的價(jià)格存在補(bǔ)漲修正的機(jī)會(huì)�？偟膩�(lái)說(shuō)，油價(jià)的未來(lái)充滿了不確定性，但隨著時(shí)間的推移，我們期待看到一個(gè)更加穩(wěn)定和繁榮的石油市場(chǎng)。根據(jù)歐佩克最新的決定，他們將恢復(fù)逐月跟蹤石油市場(chǎng)，并將在2月初舉行的JMMC會(huì)議上討論未來(lái)的石油產(chǎn)量水平。據(jù)歐佩克+的消息人士稱，他們可能會(huì)在未來(lái)幾周內(nèi)做出決定。然而，在部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上就進(jìn)一步的產(chǎn)量政策做出決定還為時(shí)尚早。

EIA周度數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)除戰(zhàn)略儲(chǔ)備外的商業(yè)原油庫(kù)存減少923.3萬(wàn)桶至4.21億桶，降幅達(dá)到2.15%。由于冬季風(fēng)暴的影響，美國(guó)原油周產(chǎn)量預(yù)計(jì)減少100萬(wàn)桶/日。此外，寒潮對(duì)美國(guó)原油產(chǎn)量影響超預(yù)期且恢復(fù)緩慢，當(dāng)周原油降幅創(chuàng)下2021年9月3日當(dāng)周以來(lái)最大，產(chǎn)量為2023年7月28日當(dāng)周以來(lái)最低。除了美國(guó)原油產(chǎn)量受損外，過(guò)去一周地緣風(fēng)險(xiǎn)也給石油市場(chǎng)供應(yīng)帶來(lái)明顯擾動(dòng)。

這些因素可能會(huì)在未來(lái)改善供需預(yù)期，并提振市場(chǎng)情緒。然而，考慮到冬季風(fēng)暴的影響和地緣風(fēng)險(xiǎn)的增加，未來(lái)的市場(chǎng)情況仍存在不確定性。在這種情況下，歐佩克方面可能會(huì)更加從容地做出后續(xù)決定。

總的來(lái)說(shuō)，當(dāng)前的形勢(shì)為石油市場(chǎng)提供了更多的不確定性，但供需預(yù)期的改善可能會(huì)在未來(lái)提振市場(chǎng)情緒。然而，市場(chǎng)情況仍需觀察，以了解未來(lái)可能的發(fā)展趨勢(shì)。我觀察到一艘載有石腦油的船只正在航行，這石腦油是用于生產(chǎn)汽油和塑料的。英國(guó)海軍表示，當(dāng)局正在作出反應(yīng)，并建議船只謹(jǐn)慎航行。據(jù)英國(guó)海事安全公司Ambrey稱，襲擊發(fā)生在也門(mén)亞丁東南約55英里處。此外，俄羅斯煉廠遇襲同樣引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，俄羅斯南部圖阿普謝煉油廠的停工時(shí)間已延長(zhǎng)至2月份。

然而，值得注意的是，中國(guó)1月份原油加工量提升明顯，尤其是地方煉廠開(kāi)工率持續(xù)走高。這雖然給國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)帶來(lái)壓力，但對(duì)上游原油市場(chǎng)需求提振明顯。同時(shí)，通過(guò)EIA庫(kù)存數(shù)據(jù)可以看出石油市場(chǎng)降庫(kù)明顯，這為油價(jià)提供了支撐，并在供需層面明顯好轉(zhuǎn)之后啟動(dòng)上漲。

總的來(lái)說(shuō)，當(dāng)前的石油市場(chǎng)面臨著各種挑戰(zhàn)和機(jī)遇。無(wú)論是英國(guó)的襲擊事件，還是中國(guó)的原油加工量提升，都顯示出石油市場(chǎng)的復(fù)雜性和動(dòng)態(tài)性。

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