在期貨市場早盤的交易中，我們看到國內主力合約的表現呈現出多元化的上漲趨勢。焦煤合約表現尤為突出，漲幅超過了3%，焦炭、滬鎳也取得了近2%的漲幅。與此同時，20號膠、苯乙烯、橡膠、不銹鋼等合約也均有不同程度的上漲。相對而言，豆粕的跌幅較為明顯，而玻璃和菜粕的跌幅則較為接近。

午后的期貨市場，整體表現更為積極。國內主力合約漲多跌少，20號膠、滬鎳、焦炭、焦煤等合約的漲幅均超過了2%，橡膠、乙二醇、苯乙烯等也有不同程度的上漲。然而，燒堿、豆粕、鐵礦石、菜粕等合約則出現了小幅度的下跌。

焦煤市場的供應預期出現了一定的收緊，這可能是推動焦煤合約領漲期市的主要原因。光大期貨指出，山西地區已經開始開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項整治，部分集團煤礦開始下發減產要求。這可能會導致短期內焦煤供應的緊張，從而推動焦煤盤面表現或震蕩偏強。

另一方面，橡膠系期貨也呈現震蕩走高的趨勢。對于未來的市場走勢，我們如何看待呢？考慮到當前的市場環境和影響因素，我們預期橡膠系期貨后市仍將保持一定的活躍度，但具體的漲跌幅度還需要進一步觀察市場的變化和相關因素的發展。在低產季的來臨之際，產業鏈的低庫存從供應端為天然橡膠提供了強有力的支撐。國內下游行業在年初五開始陸續復工，復產進度良好。假期期間，國際價格表現堅挺，側面反映出海外市場相對穩定，整體需求端復蘇可期。

隨著20號膠倉單集中注銷問題的解決，20號膠作為多配的優勢更加明顯。在2023年全乳膠增產與進口壓力減少的背景下，深淺色價差收窄的邏輯并未改變。同時，橡膠市場的升水情況仍存在去化空間。

紅海事件對運費的影響仍在持續，亞洲丁二烯供需缺口預期仍存，導致亞洲價格高位運行，進而抬升國內丁二烯價格。然而，丁二烯價格持續走強后，順丁橡膠生產利潤持續虧損，導致部分上游裝置出現臨時停車，這可能會緩解順丁橡膠的供應壓力。

目前，BR盤面強成本定價邏輯持續，短期內BR易漲難跌。這主要是由于BR與原料之間的價格關系緊密，原料價格的上漲直接影響了BR的成本，從而影響了BR的價格走勢。

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