不銹鋼：利潤顯現，減產有限。

本月不銹鋼現貨價格上漲。供應端，1月鋼廠檢修力度有限，預計在春節期間，鋼廠可能會繼續進行常規檢修，但考慮到生產仍有利潤，預計檢修力度或有限。成本利潤方面，不銹鋼廠生產利潤繼續顯現，這可能會限制檢修范圍。需求方面，不銹鋼現貨市場春節放假普遍較早，市場交投有限。展望節后，我們需要關注國內宏觀預期的改善情況。

總的來看，在鋼廠利潤顯現的情況下，預計減產力度有限。因此，我們預期需求端將關注節后的市場預期和交投情況。

策略：

宏觀方面，美聯儲維持政策利率不變，同時非農就業數據大超預期，這使得市場預期3月降息的預期不斷減弱。然而，國內整體宏觀氛圍偏弱，市場預期較差。

純鎳：隨著海外產能出清，鎳價迎來支撐，但考慮到需求驅動有限，短期內鎳價上漲的動力不足，預計將保持震蕩為主。

硫酸鎳：硫酸鎳減產后供不應求，但考慮到前驅體備貨情況，預計硫酸鎳的需求將在2月明顯回落。因此，硫酸鎳再度走強的動力有限。

鎳礦：季節性供應收緊以及市場對消息面的擔憂，支撐了鎳礦價格。整體來看，這對不銹鋼產業鏈的成本提供了支撐。

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