在2023/24年度，全球棉花供需數據進行了調整。根據美國農業部在3月份公布的報告，全球棉花產量上調了2.8萬噸。其中，印度的棉花產量上調了10.9萬噸，達到555.2萬噸；而美國的棉花產量則下調了7.3萬噸，至263.4萬噸。值得注意的是，美棉產量的持續下調已經超出市場預期。截至2024年2月29日當周，美棉檢驗量已達到266.14萬噸，這可能意味著后續產量的上調空間。

然而，盡管終端需求一般，產業對高價美棉的接受態度仍然偏謹慎。全球消費上調了10.5萬噸，其中中國的消費上調最多，達到10.9萬噸，但市場普遍預計部分進口棉可能直接進入儲備，這可能意味著中國的消費存在高估的可能。印度的消費也上調了6.5萬噸。

全球棉花進口上調了7.8萬噸，其中中國的進口上調最多，達到19.6萬噸。持續關注后續中國對美棉和巴西棉的進口情況。而土耳其的進口則下調了4.4萬噸。全球出口上調了8.5萬噸，其中美國的出口未作調整，而印度的出口上調最多，達到8.7萬噸，澳洲的出口上調了2.2萬噸，土耳其的出口也上調了2.2萬噸。

同時，全球期末庫存下調了7.7萬噸。其中，中國的期末庫存增加最多，達到8.7萬噸。印度的期末庫存下調了4.4萬噸，美國的期末庫存也下調了6.6萬噸。這顯示出美棉在23/24年度的平衡表進一步緊張。盡管如此，市場對美棉的產量和美國后續出口表現仍存在疑問。

整體來看，棉花市場在2023/24年度面臨著復雜的供需格局。雖然部分地區和國家的棉花產量和進口有所調整，但全球期末庫存的下降以及出口需求的增加表明市場對棉花的需求仍然存在。然而，由于終端需求的一般，產業對高價美棉的接受態度仍然偏謹慎。美國農業部的3月份報告對供需數據進行了相對較多的調整，但美棉市場在報告公布后卻出現跌停的情況。

上周四，美棉市場因周度簽約數據的偏好而漲停，然而在市場普遍對美棉價格上漲保持謹慎態度的情況下，終端需求的一般性限制了市場對高價美棉的需求。此外，市場對美棉產量的調整也引發了一些質疑。在未來一段時間，我們仍需密切關注全球棉花需求的表現以及新年度種植情況的變化。

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