春節(jié)過(guò)后，白糖價(jià)格經(jīng)歷了一段時(shí)間的高位回落，但經(jīng)過(guò)半個(gè)月的盤整，糖價(jià)重新找回了升勢(shì)，成功收復(fù)了此前的大部分跌幅。今日，白糖期貨主力合約穩(wěn)步上漲，成功收復(fù)6400元關(guān)口，觸及三周高點(diǎn)，最終收盤上漲2.43%，收?qǐng)?bào)6447元。

外盤方面，紐約期交所5月期糖期貨大漲3.78%，倫敦ICE 5號(hào)原糖期貨也收漲3.28%。上周，國(guó)際糖價(jià)因巴西降雨而表現(xiàn)疲軟，但市場(chǎng)對(duì)即將到來(lái)的2024/25年度甘蔗作物產(chǎn)量減少的預(yù)期，以及印度食糖產(chǎn)量減少的重要看漲因素，為糖價(jià)提供了支撐。

然而，全球第二大食糖生產(chǎn)國(guó)印度的食糖產(chǎn)量減少也是一個(gè)重要的看漲因素。ISMA上周發(fā)布報(bào)告稱，印度2023/24年食糖產(chǎn)量同比下降1.4%，至2550萬(wàn)噸。預(yù)測(cè)整個(gè)銷售年度食糖產(chǎn)量為3305萬(wàn)噸，比去年下降9.7%。印度氣象部門表示，今年的季風(fēng)降雨量將比平均水平低6%，為5年來(lái)最差的季風(fēng)降雨量。這一消息對(duì)全球食糖市場(chǎng)的影響不容忽視。

總的來(lái)說(shuō)，當(dāng)前糖市面臨著巴西和印度等主要生產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量變化，以及全球食糖供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期的壓力。然而，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)產(chǎn)量的預(yù)期以及國(guó)際組織的預(yù)測(cè)，都為糖價(jià)提供了支撐因素。在經(jīng)歷了一段時(shí)間的盤整后，糖價(jià)重拾升勢(shì)，未來(lái)有望繼續(xù)保持穩(wěn)健的上漲趨勢(shì)。去年十月，印度宣布延長(zhǎng)食糖出口限制，具體解除限制時(shí)間待定，以維持國(guó)內(nèi)充足的供應(yīng)。在截至九月三十日的2022/23產(chǎn)季期間，印度僅允許糖廠出口610萬(wàn)噸食糖，而上一產(chǎn)季的出口量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1110萬(wàn)噸。

近期，印度對(duì)糖精煉制的糖蜜征收50%的出口稅，這表明印度可能維持食糖出口禁令，全球供應(yīng)仍然緊張，這也為糖價(jià)提供了支撐，降低了印度取消食糖出口限制的可能性。食糖貿(mào)易商Alvean表示，印度2024/25年度食糖產(chǎn)量可能下降9%至300萬(wàn)噸，這可能會(huì)繼續(xù)限制印度食糖出口并抑制全球供應(yīng)。

此外，泰國(guó)食糖產(chǎn)量減少對(duì)白糖期貨價(jià)格有利。泰國(guó)糖廠公司預(yù)測(cè)，由于嚴(yán)重干旱，泰國(guó)2023/24年食糖產(chǎn)量將同比下降32%，達(dá)到自2013年以來(lái)的低點(diǎn)75萬(wàn)噸。泰國(guó)的降雨量一直低于去年同期，目前的厄爾尼諾氣候可能會(huì)繼續(xù)抑制泰國(guó)的降雨量。泰國(guó)糖廠報(bào)告稱，今年壓榨甘蔗的產(chǎn)量是至少13年來(lái)的最低水平。泰國(guó)是世界第三大食糖生產(chǎn)國(guó)和第二大食糖出口國(guó)。

今年，食糖價(jià)格受到厄爾尼諾天氣事件的支撐。厄爾尼諾天氣通常會(huì)給巴西帶來(lái)大雨，給印度帶來(lái)干旱，對(duì)糖料作物的生產(chǎn)產(chǎn)生負(fù)面影響。上一次厄爾尼諾現(xiàn)象給亞洲糖料作物帶來(lái)干旱是在2015年和2016年，導(dǎo)致白糖現(xiàn)貨與期貨價(jià)格飆升�？偟膩�(lái)說(shuō)，全球食糖市場(chǎng)的供應(yīng)緊張局勢(shì)可能會(huì)持續(xù)影響食糖價(jià)格，這為投資者提供了新的投資機(jī)會(huì)。

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